Vốn Bán Lẻ Hàn Quốc Có Thực Sự Thúc Đẩy Giá Ether?
Mở đầu
Vốn bán lẻ Hàn Quốc đang nổi lên như một yếu tố quan trọng, góp phần tạo nên động lực tăng giá cho Ether (ETH) và sự phát triển của các công ty nắm giữ ETH. Khi đồng tiền mã hóa lớn thứ hai thế giới chỉ còn cách đỉnh cao nhất mọi thời đại 7%, các chuyên gia trong ngành đã đưa ra những nhận định trái chiều về vai trò của dòng vốn này.
Samson Mow: Dòng Vốn Hàn Quốc là Trụ Cột Chính
Theo Samson Mow, CEO của công ty công nghệ Bitcoin Jan3, chính khoảng 6 tỷ USD từ vốn bán lẻ Hàn Quốc là yếu tố duy nhất giữ giá Ether và các công ty dự trữ ETH ở mức hiện tại. Ông chỉ ra rằng các nhân vật có ảnh hưởng về ETH đã bay đến Hàn Quốc chỉ để tiếp thị cho các nhà đầu tư cá nhân.
Mow cảnh báo trong một bài đăng trên X rằng những nhà đầu tư này không có kiến thức về biểu đồ ETH/BTC và nghĩ rằng họ đang mua một “ván cược” tương tự như chiến lược của MicroStrategy. Ông dự đoán điều này sẽ không có kết thúc tốt đẹp.
Sàn Giao Dịch và Dữ Liệu Giao Dịch
Upbit và Bithumb là hai sàn giao dịch tập trung (CEX) chính được các nhà giao dịch nhỏ lẻ tại Hàn Quốc sử dụng. Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy Upbit xếp thứ 10 về khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai Ether, với con số ấn tượng 1,29 tỷ USD trong tuần qua. Khối lượng giao dịch tương lai thường vượt qua giao dịch giao ngay, do đó có tác động lớn hơn đến giá của tài sản cơ sở.
“Phí Bảo Hiểm Kimchi” Tín Hiệu Nhu Cầu Tăng Vọt
Một chỉ báo rõ ràng khác về sự tham gia ngày càng tăng của các nhà đầu tư Hàn Quốc là “Phí bảo hiểm Kimchi”. Thuật ngữ này mô tả tình trạng giá của một loại tiền mã hóa cao hơn trên các sàn giao dịch Hàn Quốc so với các sàn khác trên toàn cầu.
Theo nền tảng dữ liệu blockchain CryptoQuant, chỉ số này của Ether đã tăng lên 1.93 vào Chủ Nhật vừa qua. Con số này là một sự thay đổi đáng kể so với mức -2.06 vào ngày 16 tháng 7, khi Ether được giao dịch dưới 2.959 USD. Sự gia tăng này cho thấy nhu cầu mua ETH từ thị trường Hàn Quốc đang ngày càng mạnh mẽ.
Góc Nhìn Phản Biện: Sự Bền Vững Của Giá Ether
Không phải ai cũng đồng tình với nhận định của Samson Mow. Marcin Kazmierczak, đồng sáng lập của RedStone, cho rằng dù vốn bán lẻ Hàn Quốc là một phần quan trọng, nhưng nó chỉ chiếm một phần nhỏ trong động lực chung của Ether.
Ông nhấn mạnh: “Việc mô tả họ là yếu tố hỗ trợ chính cho Ethereum đã đánh giá thấp đáng kể nền tảng vốn toàn cầu đa dạng của mạng lưới này”. Ông liệt kê các yếu tố khác bao gồm đầu tư từ các tổ chức Hoa Kỳ thông qua ETF, các quỹ dự trữ của doanh nghiệp và hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi) rộng lớn.
Những Hoài Nghi Lớn Hơn
Trong khi đó, Andrew Kang, người sáng lập Mechanism Capital, lại chỉ trích luận điểm về Ether của Tom Lee (BitMine). Kang cho rằng luận điểm này đã phóng đại giá trị tích lũy của Ether từ stablecoin và việc mã hóa tài sản trong thế giới thực (RWA).
“Định giá của Ethereum chủ yếu đến từ sự thiếu hiểu biết về tài chính,” Kang nhận định trong một bài đăng vào ngày 24 tháng 9. Ông nói thêm rằng mặc dù thanh khoản vĩ mô rộng hơn đã duy trì đà tăng giá Ether, mạng lưới này cần “thay đổi lớn về mặt tổ chức” để thoát khỏi tình trạng “kém hiệu quả vô thời hạn”.
Kết Luận
Rõ ràng, dòng vốn từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ Hàn Quốc đang có tác động không thể phủ nhận đến thị trường Ether. Tuy nhiên, cuộc tranh luận về tính bền vững của đà tăng này vẫn còn bỏ ngỏ. Liệu đây là một xu hướng được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản toàn cầu hay chỉ là một đợt tăng trưởng tạm thời phụ thuộc vào một thị trường cụ thể vẫn là câu hỏi cần thời gian trả lời.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
1. Vốn bán lẻ Hàn Quốc ảnh hưởng đến giá Ether như thế nào?
Vốn bán lẻ Hàn Quốc, thông qua sức mua lớn trên các sàn giao dịch nội địa như Upbit, tạo ra một lực cầu mạnh mẽ. Điều này có thể đẩy giá Ether trên các sàn Hàn Quốc lên cao hơn so với mặt bằng chung thế giới, tạo ra hiện tượng “Phí bảo hiểm Kimchi” và góp phần vào đà tăng giá chung.
2. “Phí bảo hiểm Kimchi” là gì?
“Phí bảo hiểm Kimchi” (Kimchi Premium) là thuật ngữ chỉ chênh lệch giá của một tài sản tiền điện tử, khi giá trên các sàn giao dịch của Hàn Quốc cao hơn so với các sàn giao dịch quốc tế. Nó thường được coi là một chỉ báo về nhu cầu mạnh mẽ từ các nhà đầu tư tại thị trường này.
3. Tại sao có những lo ngại về sự tăng trưởng của Ether?
Những lo ngại chủ yếu đến từ việc đà tăng giá có thể phụ thuộc quá nhiều vào một nhóm nhà đầu tư cụ thể (như nhà đầu tư bán lẻ Hàn Quốc) và sự thiếu hiểu biết về tài chính. Các nhà phê bình cho rằng nếu không có sự hỗ trợ đa dạng từ các tổ chức toàn cầu và các ứng dụng thực tiễn, giá Ether có thể không bền vững trong dài hạn.
