Tỷ Trọng Tiền Mặt Tăng: Quỹ Đầu Tư Thận Trọng Hơn?
Thị Trường Biến Động, Hiệu Suất Quỹ Đầu Tư Lao Dốc
Thị trường chứng khoán tháng 10/2025 chứng kiến những biến động mạnh mẽ. Dù được thúc đẩy bởi tin tức nâng hạng thị trường từ FTSE và sóng báo cáo tài chính quý III, VN-Index đã không giữ được đà tăng. Chỉ số đạt đỉnh lịch sử 1.794,58 điểm vào ngày 14/10 nhưng sau đó quay đầu giảm sâu, kết thúc tháng tại 1.639,65 điểm. Mức giảm này tương đương 8,6% từ đỉnh và 1,33% so với tháng trước.
Trong bối cảnh đó, hiệu suất quỹ đầu tư chịu ảnh hưởng tiêu cực. Báo cáo từ FiinTrade cho thấy có đến 51 trên tổng số 73 quỹ ghi nhận hiệu suất âm trong tháng 10/2025. Điểm sáng hiếm hoi thuộc về nhóm quỹ ETF tham chiếu theo rổ VNDiamond và VN30, nhờ sự dẫn dắt của các mã VJC, FPT, MWG, PNJ. Dù vậy, lũy kế 10 tháng đầu năm, nhóm quỹ cổ phiếu vẫn duy trì mức sinh lời bình quân đáng ghi nhận là 20,4%.
Làn Sóng Rút Ròng và Xu Hướng Tăng Tỷ Trọng Tiền Mặt
Tâm lý thận trọng gia tăng không chỉ thể hiện qua hiệu suất mà còn qua dòng vốn. Các quỹ đầu tư cổ phiếu và trái phiếu đã bị rút ròng hơn 29.800 tỷ đồng, tăng 75,3% so với cùng kỳ. Dòng vốn rút ra mạnh nhất tập trung ở các quỹ Fubon FTSE Vietnam ETF (-9.143 tỷ đồng), VEIL (-5.996 tỷ đồng) và Tianhong VN (-3.522 tỷ đồng).
Đáng chú ý, một sự thay đổi chiến lược rõ nét đã diễn ra. Có 25/36 quỹ mở cổ phiếu đã chủ động nâng tỷ trọng tiền mặt trong danh mục, đảo ngược xu hướng giảm của tháng trước. Đây là một động thái phòng thủ rõ ràng trước rủi ro điều chỉnh của thị trường. Các quỹ lớn cũng không ngoại lệ, chẳng hạn như:
- Quỹ Chứng khoán Năng động DC (DCDS) tăng tỷ trọng tiền mặt từ 12,9% lên 16,4%.
- Quỹ VEOF tăng từ 4,7% lên 15,2%.
- Quỹ CP Hàng đầu VCBF (VCBF-BCF) tăng từ 7,5% lên 9,6%.
Danh Mục Cổ Phiếu Của Các Quỹ Biến Động Ra Sao?
Những Cổ Phiếu Được Mua Ròng Tích Cực
Trong tháng 10/2025, FPT là cái tên dẫn đầu về khối lượng mua ròng, chủ yếu nhờ thương vụ PYN Elite mua mới gần 17 triệu cổ phiếu. Cổ phiếu MSN tiếp tục được ưa chuộng khi có tới 25 quỹ mua vào, nổi bật là các quỹ mở VLGF, DCDS, VEOF. Ngoài ra, IJC cũng là mã được 10 quỹ mở trong nước tích cực gom vào.
Áp Lực Bán Ròng Đè Nặng Nhóm Tài Chính và Thép
Ở chiều ngược lại, nhóm cổ phiếu tài chính chịu áp lực bán mạnh nhất, đặc biệt là MBB, CTG, và TCB. Lực bán chủ yếu đến từ các quỹ ETF mô phỏng chỉ số VNDiamond. Bên cạnh đó, cổ phiếu quốc dân HPG cũng bị bán ròng mạnh, chủ yếu từ nhóm quỹ Dragon Capital và các quỹ ETF ngoại.
Kết Luận
Tháng 10/2025 là một giai đoạn đầy thử thách đối với các quỹ đầu tư tại Việt Nam. Hiệu suất giảm và áp lực rút vốn đã thúc đẩy một xu hướng phòng thủ rõ nét. Việc các quỹ đồng loạt gia tăng tỷ trọng tiền mặt cho thấy sự thận trọng đang được ưu tiên hàng đầu trong bối cảnh thị trường tiềm ẩn nhiều rủi ro ngắn hạn.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
1. Tại sao các quỹ đầu tư lại tăng tỷ trọng tiền mặt trong tháng 10/2025?
Các quỹ đầu tư tăng tỷ trọng tiền mặt như một biện pháp phòng thủ. Nguyên nhân chính là do VN-Index giảm mạnh từ đỉnh lịch sử, khiến hiệu suất đầu tư sụt giảm và tâm lý thị trường trở nên thận trọng hơn trước các rủi ro điều chỉnh ngắn hạn.
2. Những nhóm cổ phiếu nào bị bán ròng mạnh nhất trong tháng?
Trong tháng 10/2025, nhóm cổ phiếu tài chính (ngân hàng) như MBB, CTG, TCB và nhóm thép với đại diện là HPG phải chịu áp lực bán ròng mạnh nhất từ các quỹ đầu tư, đặc biệt là các quỹ ETF ngoại và nhóm Dragon Capital.
3. Hiệu suất của các quỹ đầu tư trong 10 tháng đầu năm 2025 ra sao?
Mặc dù đa số các quỹ đều thua lỗ trong tháng 10, nhưng tính chung cho 10 tháng đầu năm 2025, nhóm quỹ cổ phiếu vẫn đạt được mức sinh lời bình quân rất tốt là 20,4%.
