Tỷ lệ funding crypto chạm đáy: Tín hiệu tăng giá sắp tới?

Tỷ lệ funding crypto chạm đáy lịch sử, báo hiệu điều gì?

Tỷ lệ funding trên các thị trường phái sinh tiền điện tử vừa bất ngờ lao dốc xuống mức thấp nhất kể từ thị trường gấu năm 2022. Sự sụt giảm này diễn ra sau khi hàng tỷ đô la vị thế đòn bẩy bị thanh lý vào cuối tuần qua, mở ra một kịch bản mới cho thị trường.

Theo nhà cung cấp phân tích on-chain Glassnode, đây là một trong những đợt thiết lập lại đòn bẩy nghiêm trọng nhất trong lịch sử crypto. Các nhà phân tích lưu ý rằng sự kiện này là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy mức độ đầu cơ thái quá đã bị loại bỏ khỏi hệ thống.

Hiểu về đợt thanh lý đòn bẩy và tác động lên thị trường

Sự kiện được một số người gọi là “ngày thứ Sáu đen tối của crypto” đã chứng kiến gần một nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường bốc hơi chỉ trong vài giờ. Đây được coi là đợt thanh lý đòn bẩy lớn nhất trong lịch sử, cuốn phăng vị thế của 1.6 triệu nhà giao dịch.

Cơ chế hoạt động của tỷ lệ funding

Tỷ lệ funding là các khoản thanh toán định kỳ giữa các nhà giao dịch trong hợp đồng tương lai vĩnh cửu, một công cụ phái sinh phổ biến. Cơ chế này giúp giữ giá của hợp đồng phái sinh luôn gần với giá giao ngay (spot) của tài sản.

Khi tỷ lệ này ở mức rất thấp hoặc âm, điều đó cho thấy số lượng vị thế bán (short) đang áp đảo vị thế mua (long). Đây thường là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu cơ đang kỳ vọng giá sẽ giảm.

Tỷ lệ funding âm: Tín hiệu tăng giá tiềm ẩn?

Tuy nhiên, một tình huống có tỷ lệ funding cực thấp lại có thể mang ý nghĩa tích cực. Khi có quá nhiều vị thế bán trên thị trường, nó tạo ra nguy cơ xảy ra một cú “short squeeze” (bán non ép giá) nếu giá bắt đầu tăng trở lại, buộc các vị thế bán phải đóng lệnh bằng cách mua vào, từ đó đẩy giá lên cao hơn nữa.

Sự phục hồi của thị trường

Thực tế dường như đang diễn ra theo kịch bản này khi thị trường giao ngay đã phục hồi mạnh mẽ. Bitcoin đã tăng hơn 5% kể từ mức đáy, trong khi Ether đã lấy lại 12% giá trị.

Dữ liệu từ CoinGlass cũng cho thấy tỷ lệ Long/Short đang dần chuyển sang hướng lạc quan. Khoảng 54% tâm lý thị trường đang là tăng giá, trong khi chỉ còn 29% vẫn bi quan. Mặc dù vậy, tỷ lệ funding cho các hợp đồng hoán đổi vĩnh cửu của BTC và ETH vẫn đang ở mức âm nhẹ.

Kết luận

Việc tỷ lệ funding giảm sâu cùng với đợt thanh lý đòn bẩy kỷ lục đã giúp thị trường thiết lập lại sau một thời gian dài tích tụ đầu cơ. Mặc dù gây ra biến động ngắn hạn, sự kiện này có thể là một tín hiệu tăng giá lành mạnh, tạo tiền đề cho một đợt phục hồi bền vững hơn khi các vị thế bán quá mức bị loại bỏ.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

1. Tỷ lệ funding (funding rate) trong crypto là gì?

Tỷ lệ funding là các khoản thanh toán định kỳ giữa phe mua (long) và phe bán (short) trong thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Nếu tỷ lệ dương, phe mua trả cho phe bán. Nếu tỷ lệ âm, phe bán trả cho phe mua, nhằm mục đích giữ giá hợp đồng phái sinh gần với giá giao ngay.

2. Tại sao tỷ lệ funding lại giảm sâu?

Tỷ lệ này giảm sâu do một lượng lớn các nhà giao dịch đặt cược vào việc giá sẽ giảm (mở vị thế bán) sau khi thị trường biến động mạnh. Làn sóng bán tháo và thanh lý các vị thế mua đã khiến phe bán chiếm ưu thế, đẩy tỷ lệ funding xuống mức âm.

3. Tỷ lệ funding thấp có phải là một tín hiệu tăng giá không?

Có thể. Một tỷ lệ funding cực thấp hoặc âm cho thấy thị trường đang ở trạng thái bán quá mức. Điều này có thể tạo ra cơ hội cho một cú “short squeeze”, khi giá tăng nhẹ cũng có thể buộc các vị thế bán phải đóng lệnh, tạo ra một làn sóng mua mạnh mẽ và đẩy giá lên cao hơn.