Thép Pomina: Từ đỉnh cao đến khủng hoảng và màn giải cứu
Từng là một thế lực trong ngành thép Việt Nam, Thép Pomina (Mã CK: POM) đã trải qua giai đoạn suy kiệt nghiêm trọng trước khi nhận được sự hỗ trợ từ Vingroup. Cái bắt tay chiến lược này mở ra hy vọng về sự phục hồi cho một thương hiệu từng ‘chung mâm’ với Hòa Phát và Hoa Sen.
Hành trình từ đỉnh cao ngành thép của Pomina
Giai đoạn hoàng kim
Thành lập năm 1999, Pomina đã có một thập kỷ đầu tăng trưởng ngoạn mục. Doanh nghiệp liên tiếp xây dựng 3 nhà máy với tổng công suất hàng triệu tấn mỗi năm. Đỉnh cao vào năm 2011, Pomina chiếm tới 16,6% thị phần thép xây dựng, giữ vững vị trí hàng đầu.
Năm 2009, doanh thu thuần của Pomina đạt 7.539 tỷ đồng, gần như tương đương với Hòa Phát (8.244 tỷ đồng) và vượt xa Hoa Sen. Đây là minh chứng rõ ràng cho vị thế của một ông lớn ngành thép thời bấy giờ.
Quyết định “không đúng thời điểm” và cú trượt dài
Sau nhiều năm chững lại, khủng hoảng Pomina bắt đầu từ một quyết định đầu tư vào năm 2019. Doanh nghiệp rót hàng nghìn tỷ đồng, chủ yếu từ vốn vay, vào dự án lò cao và lò EAF luyện phôi thép với công suất 1 triệu tấn/năm.
Đại dịch Covid-19 ập đến đã giáng một đòn mạnh vào kế hoạch này. Dự án dự kiến hoạt động năm 2021 đến nay vẫn chưa thể vận hành, trong khi gánh nặng tài chính ngày càng lớn. Tính đến ngày 30/9/2025, dự án này chiếm tới 5.724 tỷ đồng, tương đương 63% tổng tài sản của công ty.
Hệ quả là Pomina gánh khoản lỗ lũy kế 3.051 tỷ đồng, khiến vốn chủ sở hữu âm 187 tỷ đồng. Toàn bộ tài sản công ty đều hình thành từ nợ, với nợ vay lên đến 5.949 tỷ đồng. Riêng 9 tháng đầu năm 2025, chi phí lãi vay đã là 481 tỷ đồng.
Những nỗ lực tự cứu mình trước khi Vingroup xuất hiện
Đối mặt với tình thế khó khăn, Pomina đã tìm nhiều cách để tự tái cấu trúc. Đầu năm 2024, công ty lên kế hoạch bán hai nhà máy Pomina 1 và Pomina 3 để dùng tiền trả nợ. Tuy nhiên, thương vụ này đã không được thực hiện thành công.
Nửa cuối năm 2024, Pomina tiếp tục tìm kiếm đối tác ngoại. Công ty đã ký hợp đồng hợp tác với Thép Nansei (Nhật Bản) và một Biên bản ghi nhớ (MOU) với nhà đầu tư giấu tên để khởi động lại dự án lò cao. Dù vậy, kết quả kinh doanh vẫn chưa thể khởi sắc, với khoản lỗ 512 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2025.
Vingroup giải cứu Pomina: Một chương mới mở ra?
Chi tiết thỏa thuận hợp tác
Tháng 11/2025, Vingroup chính thức công bố hỗ trợ Thép Pomina thông qua công ty con VinMetal. Theo đó, Vingroup sẽ cung cấp khoản vay vốn lưu động với lãi suất 0% trong tối đa 2 năm. Đây là nguồn vốn quý giá giúp Pomina ổn định dòng tiền và khôi phục sản xuất.
Quan trọng hơn, Vingroup sẽ ưu tiên sử dụng sản phẩm của Pomina cho các công ty trong hệ sinh thái như VinFast, Vinhomes. Điều này đảm bảo đầu ra ổn định, một yếu tố sống còn giúp các nhà máy của Pomina vận hành trở lại. Động thái này diễn ra sau khi Vingroup thành lập VinMetal và mời ông Đỗ Tiến Sĩ, Tổng Giám đốc Pomina, về điều hành.
Tác động lên cổ phiếu POM và triển vọng tương lai
Thông tin Vingroup giải cứu Pomina đã tạo ra cú hích lớn cho cổ phiếu POM. Từ vùng đáy 1.400 đồng/cp trong năm 2025, mã cổ phiếu này đã tăng hơn 60% chỉ trong thời gian ngắn từ ngày 8/10 đến 21/11, sau khi có những tin đồn về mối liên hệ với Vingroup.
Sự hợp tác này không chỉ là giải pháp tài chính tạm thời mà còn mở ra tương lai thép Pomina theo một hướng mới. Với sự bảo trợ về vốn và thị trường từ một tập đoàn hàng đầu Việt Nam, Pomina có cơ hội vàng để vực dậy hoạt động và từng bước tìm lại vị thế đã mất.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
1. Nguyên nhân chính khiến Thép Pomina rơi vào khủng hoảng là gì?
Nguyên nhân chính là quyết định đầu tư vào dự án lò cao trị giá hàng nghìn tỷ đồng vào năm 2019, chủ yếu bằng vốn vay. Khi đại dịch Covid-19 xảy ra, thị trường khó khăn cùng gánh nặng nợ vay quá lớn đã khiến công ty đứt gãy dòng tiền và thua lỗ nặng.
2. Vingroup hỗ trợ Pomina cụ thể như thế nào?
Vingroup sẽ cung cấp cho Pomina khoản vay vốn lưu động với lãi suất 0% trong tối đa 2 năm. Đồng thời, Vingroup cam kết ưu tiên sử dụng thép của Pomina cho các công ty thành viên như VinFast và Vinhomes, đảm bảo đầu ra cho sản phẩm.
3. Tình trạng cổ phiếu POM hiện tại ra sao?
Cổ phiếu POM đã bị hủy niêm yết trên sàn HoSE vào năm 2024 và chuyển sang giao dịch trên sàn UPCoM vào thứ Sáu hàng tuần. Sau thông tin hợp tác với Vingroup, giá cổ phiếu POM đã có sự phục hồi mạnh mẽ, tăng hơn 60% trong giai đoạn từ tháng 10 đến tháng 11 năm 2025.
