Thép Nam Kim (NKG): Thách thức và cơ hội tại thị trường nội địa
Tình hình kinh doanh sụt giảm khi kênh xuất khẩu bị thu hẹp
Bước sang năm 2025, Thép Nam Kim (NKG) phải đối mặt với một bức tranh kinh doanh kém khả quan khi các rào cản thương mại tại những thị trường xuất khẩu trọng điểm ngày càng gia tăng. Hệ quả là kết quả kinh doanh quý III ghi nhận sự sụt giảm đáng kể.
Cụ thể, doanh thu quý III chỉ đạt 3.773 tỷ đồng, giảm 27% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chính đến từ sản lượng tiêu thụ lao dốc, đặc biệt là kênh xuất khẩu với mức giảm sâu tới 64%. Lợi nhuận ròng chỉ vỏn vẹn 50 tỷ đồng, do biên lợi nhuận gộp bị thu hẹp và chi phí lãi vay tăng cao để tài trợ cho dự án mới.
Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu thuần của NKG giảm gần 28% còn 11.672 tỷ đồng, và lợi nhuận ròng chỉ đạt 206 tỷ đồng, mất hơn một nửa so với cùng kỳ. Sự sụt giảm này chủ yếu do sản lượng tôn mạ giảm 9,4%, trong đó mảng xuất khẩu giảm mạnh nhất với 53%.
Cổ phiếu NKG và chiến lược xoay trục về “sân nhà”
Trước những thách thức từ xuất khẩu thép, ban lãnh đạo Thép Nam Kim (NKG) đã chủ động thay đổi chiến lược, tập trung nhiều hơn vào thị trường nội địa. Động thái này được đưa ra ngay sau khi Mỹ khởi xướng điều tra chống bán phá giá vào tháng 9/2024, khiến công ty quyết định ngừng xuất khẩu sang thị trường này từ tháng 10/2024.
Tăng trưởng thị phần tôn mạ ngoạn mục
Sự chuyển dịch chiến lược đã mang lại kết quả tích cực ban đầu. Theo báo cáo từ Mirae Asset, thị phần tôn mạ trong nước của NKG đã tăng mạnh từ 9% vào cuối năm 2024 lên khoảng 17% vào tháng 9/2025. Đây là nỗ lực đáng ghi nhận của Thép Nam Kim (NKG) trong việc tìm kiếm sự tăng trưởng ngay trên sân nhà.
Đại diện công ty nhấn mạnh kế hoạch đa dạng hóa sản phẩm và tìm kiếm các thị trường mới ít rào cản hơn để bù đắp cho sự sụt giảm từ các thị trường truyền thống.
Triển vọng tương lai: Cạnh tranh gay gắt và rủi ro từ dự án Nam Kim Phú Mỹ
Dù có những tín hiệu tích cực, thách thức phía trước vẫn còn rất lớn. Các chuyên gia cho rằng, triển vọng quý IV có thể sáng hơn nhờ nền so sánh thấp của cùng kỳ và nhu cầu tiêu thụ tôn mạ thường tăng trở lại. Tuy nhiên, biên lợi nhuận khó có thể cải thiện đột biến do tồn kho giá rẻ đã được sử dụng hết.
Áp lực từ dự án Nam Kim Phú Mỹ
Về dài hạn, cạnh tranh ngành thép nội địa được dự báo sẽ ngày càng leo thang. Việc các ông lớn như Hoa Sen, VNStell, Tôn Đông Á cũng đẩy mạnh sản xuất sẽ tạo ra áp lực lớn lên nguồn cung.
Trong bối cảnh đó, dự án Nam Kim Phú Mỹ với vốn đầu tư 4.500 tỷ đồng có nguy cơ hoạt động dưới công suất trong giai đoạn đầu. Thị trường sẽ cần thêm thời gian để hấp thụ lượng cung mới khổng lồ này, đặt ra một bài toán không hề đơn giản cho Thép Nam Kim (NKG).
Tóm lại, dù đã nhanh chóng xoay sở và đạt được những thành công bước đầu tại thị trường nội địa, Thép Nam Kim (NKG) vẫn còn một chặng đường dài đầy thử thách để khẳng định vị thế và đảm bảo hiệu quả cho các dự án đầu tư quy mô lớn trong tương lai.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
1. Tại sao lợi nhuận của Thép Nam Kim (NKG) sụt giảm mạnh trong năm 2025?
Lợi nhuận của NKG sụt giảm mạnh chủ yếu do sản lượng xuất khẩu giảm sâu (đặc biệt là thị trường Mỹ) vì các hàng rào thuế quan và biện pháp phòng vệ thương mại. Điều này làm giảm doanh thu và thu hẹp biên lợi nhuận gộp.
2. Chiến lược chính của Thép Nam Kim hiện nay là gì?
Trước khó khăn từ xuất khẩu, NKG đang thực hiện chiến lược xoay trục, tập trung mạnh vào thị trường nội địa. Công ty đã thành công trong việc nâng thị phần tôn mạ trong nước từ 9% lên 17% chỉ trong 9 tháng.
3. Rủi ro lớn nhất đối với dự án Nam Kim Phú Mỹ là gì?
Rủi ro lớn nhất là dự án có thể phải hoạt động dưới công suất thiết kế trong giai đoạn đầu. Nguyên nhân là do thị trường nội địa đang có sự cạnh tranh vô cùng gay gắt, có thể dẫn đến tình trạng dư cung khi nhà máy đi vào hoạt động.
