Tác Động Fed Dừng QT: Bitcoin Sẽ Biến Động Thế Nào?
Sự kiện Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ra tín hiệu kết thúc chương trình thắt chặt định lượng (QT) đã khuấy động các thị trường tài chính toàn cầu. Đặc biệt, tác động Fed dừng QT Bitcoin đang trở thành tâm điểm tranh luận, khi lịch sử cho thấy những biến động đáng kể. Liệu thị trường tiền điện tử lớn nhất có lặp lại kịch bản giảm giá hay sẽ tìm thấy động lực tăng trưởng mới từ chính sách này?
Fed Chấm Dứt QT: Thay Đổi Chính Sách Tiền Tệ Của Mỹ
Vào tháng 12 tới, Fed sẽ chính thức dừng việc để danh mục tài sản trái phiếu của mình co lại. Thay vào đó, ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu tái đầu tư các khoản nợ đáo hạn vào tín phiếu kho bạc (T-bills) kỳ hạn ngắn. Quyết định này, đi kèm với việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đánh dấu sự thay đổi đáng kể trong chính sách tiền tệ Fed. Phân tích tác động Fed dừng QT Bitcoin đòi hỏi hiểu rõ những thay đổi này.
Đơn giản hơn, khi các khoản nợ cũ của Fed được thanh toán, thay vì “hủy bỏ” số tiền đó (làm giảm bảng cân đối kế toán), Fed sẽ dùng chúng để mua các khoản nợ chính phủ ngắn hạn mới. Hành động này, tuy không được gọi là Nới lỏng định lượng (QE), nhưng theo nhiều nhà phân tích, nó có thể mang lại hiệu quả tương tự bằng cách bơm tiền vào hệ thống tài chính.
Lịch Sử Giá Bitcoin Sau QT: Bài Học Từ Năm 2019
Lịch sử đôi khi là một chỉ báo đáng để xem xét. Theo dữ liệu từ nhà phân tích Brett, Bitcoin (BTC) đã giảm 35% sau khi Fed chấm dứt QT vào năm 2019 và bắt đầu cắt giảm lãi suất. Điều này xảy ra ngay cả khi thị trường chứng khoán Mỹ, vốn thường song hành với BTC, vẫn tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn đó.
Thị trường Bitcoin chỉ thực sự phục hồi khi Fed triển khai chương trình Nới lỏng định lượng (QE) quy mô lớn vào đầu năm 2020, trước những lo ngại về đại dịch COVID-19. Bài học này khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại về giá Bitcoin sau QT lần này, đặc biệt khi xem xét tác động Fed dừng QT Bitcoin trong quá khứ, đặt ra câu hỏi liệu kịch bản tương tự có tái diễn trong những tháng tới.
Hai Luồng Quan Điểm: Tín Hiệu Gấu và “QE Ngầm”
Hiện tại, giới phân tích đang chia thành hai trường phái rõ rệt về tác động Fed dừng QT Bitcoin. Một bên thận trọng dựa trên lịch sử và các chỉ báo kỹ thuật, trong khi bên còn lại lạc quan về dòng chảy thanh khoản mới.
Rủi ro giảm giá dựa trên phân tích kỹ thuật và chu kỳ
Một số nhà phân tích cảnh báo về các tín hiệu cho thấy tiềm năng của một thị trường giá xuống. Chẳng hạn, Jesse Olson chỉ ra một “tín hiệu MACD phân kỳ giảm giá sắp xảy ra” trên biểu đồ ba tuần của Bitcoin. Đây là một tín hiệu kỹ thuật Bitcoin từng xuất hiện trước đợt điều chỉnh thị trường 69% vào giai đoạn 2021-2022.
Thêm vào đó, nhà phân tích Brett cũng nhận định rằng chúng ta có thể đang ở “đỉnh của chu kỳ 4 năm Bitcoin” hiện tại, điều này có thể không phải là một dấu hiệu tốt. Nếu lịch sử lặp lại, Bitcoin có thể đối mặt với rủi ro giảm giá trước khi một đợt tăng trưởng mới, được thúc đẩy bởi thanh khoản, có thể xuất hiện.
Tăng trưởng nhờ thanh khoản mới: Hướng tới 180.000 USD?
Ngược lại, một số chuyên gia lại nhìn nhận quyết định của Fed như một yếu tố tích cực ngầm. Nhà kinh tế Lyn Alden lập luận rằng việc Fed tái đầu tư nợ đáo hạn vào T-bills thực chất đang tạo ra tiền mới, ngay cả khi cơ quan này tránh gọi đó là QE.
Khi Fed bơm tiền vào hệ thống tài chính bằng cách mua T-bills, nó sẽ cung cấp thêm lượng dự trữ tiền mặt cho các bên bán tín phiếu (ngân hàng, quỹ đầu tư). Điều này đồng nghĩa với việc tăng cường thanh khoản thị trường tiền điện tử nói chung và Bitcoin nói riêng. Tuy nhiên, các nhà phân tích lạc quan tin rằng tác động Fed dừng QT Bitcoin sẽ là tích cực nhờ dòng thanh khoản mới. Nhà phân tích Bedouin dự đoán rằng giá Bitcoin có thể tăng lên mức 130.000 USD đến 180.000 USD vào năm 2026. Ông cho rằng sự gia tăng thanh khoản này sẽ lấn át những lo ngại về chu kỳ 4 năm của Bitcoin.
Mục tiêu giá này cũng phù hợp với các dự báo cuối năm từ các tổ chức lớn như JPMorgan và Standard Chartered.
Kết luận:
Quyết định kết thúc QT của Fed đang tạo ra một bức tranh phức tạp cho Bitcoin. Mặc dù có những lo ngại về lịch sử giảm giá và các tín hiệu kỹ thuật tiêu cực, nhưng tiềm năng về một “QE ngầm” và sự gia tăng thanh khoản cũng mang đến kỳ vọng về một đợt tăng giá mạnh mẽ. Nhìn chung, tác động Fed dừng QT Bitcoin là một vấn đề đa chiều. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng các yếu tố này và tiến hành nghiên cứu sâu rộng trước khi đưa ra bất kỳ chiến lược đầu tư BTC nào.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
1. “Thắt chặt định lượng” (QT) của Fed là gì?
QT là một chính sách tiền tệ mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thực hiện để giảm quy mô bảng cân đối kế toán của mình. Điều này thường được thực hiện bằng cách không tái đầu tư các trái phiếu đáo hạn hoặc bán chúng, từ đó rút tiền ra khỏi hệ thống tài chính nhằm kiểm soát lạm phát.
2. Việc Fed chấm dứt QT có ý nghĩa gì đối với thị trường tài chính?
Việc Fed chấm dứt QT có nghĩa là Fed sẽ ngừng rút tiền ra khỏi hệ thống tài chính. Thay vào đó, họ sẽ tái đầu tư các khoản nợ đáo hạn vào tín phiếu kho bạc ngắn hạn, điều này có thể giúp tăng cường thanh khoản trong thị trường tài chính, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho việc vay và đầu tư.
3. Liệu Bitcoin có giảm giá mạnh sau khi Fed dừng QT như năm 2019?
Lịch sử cho thấy Bitcoin đã giảm 35% sau khi Fed dừng QT và cắt giảm lãi suất vào năm 2019. Tuy nhiên, thị trường hiện tại có nhiều yếu tố khác biệt. Một số nhà phân tích lo ngại về sự lặp lại, trong khi những người khác tin rằng việc tái đầu tư của Fed sẽ tạo ra “QE ngầm”, bơm thanh khoản và thúc đẩy giá Bitcoin tăng trưởng. Rủi ro vẫn tồn tại, và nhà đầu tư cần theo dõi sát sao.
