Cơ hội Strategy S&P 500: Kỳ vọng sau Báo cáo Q3 Đột phá
Công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, được biết đến với tên gọi Strategy, đang đứng trước cơ hội lịch sử khi có thể được thêm vào chỉ số S&P 500 danh giá. Mặc dù đối mặt với sự sụt giảm giá cổ phiếu và việc mua Bitcoin chậm lại, các nhà phân tích từ 10X Research nhận định khả năng này là rất cao, đặc biệt sau báo cáo tài chính quý 3 sắp tới. Điều này đặt ra một câu hỏi lớn về tương lai của các công ty sở hữu tài sản kỹ thuật số trong thị trường tài chính truyền thống.
Kỳ vọng Strategy S&P 500 và Báo cáo Tài chính Q3 Đột phá
Theo đánh giá từ công ty tình báo thị trường tiền điện tử 10X Research, có tới 70% khả năng cổ phiếu Strategy sẽ được đưa vào chỉ số S&P 500 trước cuối năm nay. Một báo cáo gần đây của họ chỉ ra rằng báo cáo tài chính quý 3 năm 2025, dự kiến công bố vào ngày 30 tháng 10, chính là yếu tố xúc tác quan trọng. Báo cáo này dự kiến sẽ hé lộ khoản lợi nhuận ước tính 3,8 tỷ USD từ việc định giá Bitcoin (BTC) theo giá trị hợp lý. Nếu quý này đạt lợi nhuận như dự kiến, khả năng Strategy tham gia S&P 500 vào ngày 19 tháng 12 sẽ tăng lên 60-70%. 10X Research nhấn mạnh: “Sự đầu hàng luôn có cảm giác như là kết thúc – cho đến khi nó âm thầm đánh dấu sự khởi đầu.” Mặc dù tâm lý nhà đầu tư đối với cổ phiếu Strategy hiện tại có vẻ “tiêu cực,” báo cáo thu nhập sắp tới được coi là một “chất xúc tác rõ ràng” để thay đổi cục diện.
Thách thức từ Giá trị Tài sản Ròng (mNAV) và Tốc độ Mua Bitcoin
Dự đoán lạc quan về Strategy S&P 500 xuất hiện trong bối cảnh những lo ngại rộng hơn về tính bền vững của các công ty sở hữu kho bạc tài sản kỹ thuật số (DATs). Nhiều công ty trong số này đã chứng kiến giá trị tài sản ròng thị trường (mNAV) của họ giảm xuống dưới ngưỡng quan trọng trong năm nay. Tỷ lệ mNAV so sánh giá trị doanh nghiệp của một công ty với giá trị tài sản tiền điện tử mà họ nắm giữ. Một mNAV trên 1 cho phép một công ty huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu mới để tích lũy thêm tài sản kỹ thuật số. Ngược lại, giá trị dưới 1 khiến việc mở rộng vốn và nắm giữ tài sản trở nên khó khăn hơn đáng kể. Strategy cùng với Bitmine, Metaplanet (MTPLF), Sharplink Gaming (SBET), Upexi (UPXI) và DeFi Development Corp (DFDV) là những DAT đã có mNAV giảm xuống dưới mức then chốt này, ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn để mua thêm Bitcoin. Trong tháng 10, Strategy chỉ mua thêm 778 Bitcoin, một trong những đợt mua hàng tháng nhỏ nhất của mình, giảm 78% so với 3.526 BTC mua vào tháng 9. Sự chậm lại trong việc mua Bitcoin và sự điều chỉnh thị trường trị giá 19 tỷ USD đã gây ra áp lực đáng kể.
Triển vọng Thị trường Tiền Điện Tử và Xếp hạng Tín dụng Đặc biệt của Strategy
Bất chấp những thách thức vừa nêu, 10X Research cho rằng đây có thể là “thời điểm chính xác” trong chu kỳ thị trường tiền điện tử mà “thanh khoản trở lại và các biến động lớn bắt đầu hình thành.” Với mức phí bảo hiểm NAV đã giảm đáng kể, gây ra khoản lỗ 18 tỷ USD cho các nhà đầu tư và sự biến động bắt đầu tăng trở lại, động lực rủi ro-phần thưởng không còn là chuẩn bị cho sự sụt giảm mà là “chuẩn bị cho những gì sắp tới.” Trong một diễn biến đáng chú ý khác, Strategy đã nhận được xếp hạng tín dụng “B-” từ S&P Global Ratings. Mặc dù xếp hạng này đặt công ty vào nhóm “đầu cơ” và “không đạt chuẩn đầu tư” – thường được liên kết với “trái phiếu rác” – triển vọng về giá cổ phiếu của công ty lại được đánh giá tích cực. Đây là lần đầu tiên một công ty tập trung vào kho bạc Bitcoin nhận được đánh giá từ S&P Global, thiết lập một tiêu chuẩn tiềm năng mới cho các nhà đầu tư tài chính truyền thống khi đánh giá các công ty tiền điện tử. Sự kiện này có thể mở đường cho sự chấp nhận rộng rãi hơn của các tài sản kỹ thuật số trong lĩnh vực tài chính chính thống.
Kết luận
Tóm lại, Strategy đang ở một thời điểm bản lề, với khả năng được thêm vào S&P 500 như một động lực tăng trưởng mạnh mẽ, được củng cố bởi báo cáo Q3 hứa hẹn. Mặc dù những thách thức về mNAV và tốc độ mua Bitcoin vẫn hiện hữu, cùng với xếp hạng tín dụng mang tính đầu cơ, phân tích của 10X Research chỉ ra rằng thị trường có thể đang chuyển mình. Thành công của Strategy không chỉ củng cố vị thế của công ty mà còn tạo tiền lệ quan trọng cho các tài sản kỹ thuật số trong tương lai tài chính truyền thống.
Câu hỏi thường gặp
1. Strategy có cơ hội bao nhiêu phần trăm để được đưa vào S&P 500?
Theo 10X Research, có khoảng 70% khả năng Strategy sẽ được đưa vào chỉ số S&P 500 trước cuối năm nay, đặc biệt nếu báo cáo tài chính Q3 của công ty có lợi nhuận.
2. Báo cáo tài chính quý 3 năm 2025 của Strategy dự kiến có gì đáng chú ý?
Báo cáo, dự kiến phát hành vào ngày 30 tháng 10, được kỳ vọng sẽ bao gồm khoản lợi nhuận ước tính 3,8 tỷ USD từ việc định giá Bitcoin theo giá trị hợp lý, đóng vai trò là chất xúc tác chính cho việc đưa vào S&P 500.
3. Xếp hạng tín dụng “B-” của S&P Global Ratings ảnh hưởng thế nào đến Strategy?
Xếp hạng “B-” đặt Strategy vào nhóm “đầu cơ” và “không đạt chuẩn đầu tư,” thường liên quan đến rủi ro cao hơn. Tuy nhiên, việc nhận được đánh giá này là một cột mốc quan trọng, vì đây là lần đầu tiên một công ty tập trung vào kho bạc Bitcoin được S&P Global đánh giá, thiết lập một tiêu chuẩn mới cho thị trường.
