Quy Định Stablecoin Anh: Nguy Cơ Kìm Hãm Đổi Mới Toàn Cầu

Các nghị sĩ và thành viên Thượng viện Vương quốc Anh đang gửi đi một thông điệp mạnh mẽ: các quy định stablecoin Anh do Ngân hàng Trung ương đề xuất có thể vô tình đẩy làn sóng đổi mới tài chính kỹ thuật số ra khỏi bờ biển nước này. Một nhóm lưỡng đảng, bao gồm các nhân vật chủ chốt từ cả Hạ viện và Thượng viện, đã kêu gọi Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves can thiệp, bày tỏ lo ngại sâu sắc về tương lai của các loại tiền ổn định trong nền kinh tế Anh.

Các Lo Ngại Chính Về Đề Xuất Quy Định Stablecoin Của Ngân Hàng Anh

Đề xuất khuôn khổ pháp lý của Ngân hàng Anh stablecoin cho các loại tiền ổn định có hệ thống đang gây ra nhiều tranh cãi. Nhóm nghị sĩ cảnh báo rằng các kế hoạch này có nguy cơ biến Vương quốc Anh thành một “ngoại lệ toàn cầu” bằng cách cấm phần lớn việc sử dụng stablecoin bán buôn ngoài Hộp cát Chứng khoán Kỹ thuật số. Hơn nữa, việc cấm trả lãi trên các khoản dự trữ và áp đặt các giới hạn giữ tiền “không thực tế và phản đổi mới” có thể thúc đẩy hoạt động thị trường chuyển sang các stablecoin USD như USDC và USDT.

Những quy định này, theo các nhà lập pháp, sẽ làm suy yếu vai trò của London như một trung tâm tài chính toàn cầu. Giới hạn tạm thời đề xuất bao gồm 20.000 bảng (khoảng 26.500 USD) cho cá nhân và khoảng 13,3 triệu USD cho doanh nghiệp, với yêu cầu các nhà phát hành phải duy trì ít nhất 40% dự trữ dưới dạng tiền gửi không lãi suất tại Ngân hàng Trung ương và tối đa 60% trong trái phiếu chính phủ Anh ngắn hạn. Asher Tan, CEO của CoinJar, nhận định những giới hạn cứng nhắc này sẽ không loại bỏ hoàn toàn rủi ro mà chỉ đơn thuần “chuyển hoạt động sang các khu vực pháp lý có khuôn khổ quy định linh hoạt hơn”.

Stablecoin: Trụ Cột Của Kinh Tế Số Và Thực Trạng Thị Trường Anh

Các nhà lập pháp khẳng định stablecoin đã trở thành một “trụ cột của kinh tế số Anh” và cảnh báo rằng Vương quốc Anh đang “trôi dạt về một cách tiếp cận phân mảnh và hạn chế” sẽ cản trở việc áp dụng và làm suy yếu vị thế toàn cầu của London. Hiện tại, các stablecoin neo giá đồng bảng Anh chỉ chiếm chưa đến 0,1% tổng lượng phát hành toàn cầu. Khung pháp lý hiện hành được cho là đang phóng đại rủi ro rút tiền gửi, đồng thời làm suy yếu mục tiêu của chính phủ là biến Vương quốc Anh thành một “điểm đến hàng đầu thế giới về tài sản kỹ thuật số”.

Jakob Kronbichler từ Clearpool nhấn mạnh rằng stablecoin đang hoạt động như cơ sở hạ tầng thanh toán, thị trường vốn và tín dụng on-chain, không phải là “sản phẩm thử nghiệm”. Ông lo ngại rằng nếu luật tài sản kỹ thuật số tiếp tục coi chúng là “ngách hoặc tạm thời”, nó sẽ làm chậm quá trình áp dụng trong chính những lĩnh vực mà Vương quốc Anh muốn dẫn đầu. Đây là một ảnh hưởng stablecoin đáng kể đến tiềm năng phát triển của thị trường stablecoin Anh.

So Sánh Khung Pháp Lý: Anh Với EU và Mỹ Trong Đổi Mới Tài Chính Kỹ Thuật Số

Khi so sánh với các khu vực pháp lý khác, khuôn khổ pháp lý stablecoin của Vương quốc Anh dường như có xu hướng chặt chẽ hơn. Tại Liên minh Châu Âu, Quy định Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (MiCA) đã cung cấp một khung pháp lý trực tiếp cho các token neo giá euro và các tài sản khác, giới hạn các stablecoin không phải euro để bảo vệ chủ quyền tiền tệ chứ không phải để hạn chế tăng trưởng thị trường tổng thể. Ngược lại, giới hạn mỗi người dùng và giới hạn bán buôn của Ngân hàng Anh đi xa hơn trong việc hạn chế quy mô, có nghĩa là Vương quốc Anh có thể kết thúc với các hạn chế sử dụng chặt chẽ hơn MiCA.

Ở Hoa Kỳ, Đạo luật GENIUS mới được ban hành được thiết kế để hỗ trợ việc sử dụng thanh toán và giải quyết quy mô lớn mà không có giới hạn toàn bộ ví hoặc mô hình hộp cát hẹp. Các tác giả lá thư cảnh báo rằng điều này khiến London có nguy cơ bỏ lỡ “làn sóng đổi mới thị trường vốn Anh tiếp theo”. Jakob Kronbichler bổ sung, “Nếu các stablecoin neo giá đồng bảng Anh kém hiệu quả hơn về mặt cấu trúc so với các lựa chọn thay thế ở nước ngoài, hoạt động sẽ không biến mất, nó sẽ di chuyển ra nước ngoài.” Điều này đặc biệt quan trọng đối với đổi mới tài chính kỹ thuật số Anh.

Các cảnh báo từ các nghị sĩ Anh về quy định stablecoin Anh của Ngân hàng Trung ương không chỉ là những lo ngại đơn thuần mà còn là lời kêu gọi hành động khẩn cấp. Việc áp dụng một khuôn khổ quá hạn chế có thể không chỉ kìm hãm sự phát triển của tiền tệ kỹ thuật số Anh mà còn đẩy ngành này ra khỏi một trong những trung tâm tài chính hàng đầu thế giới. Để duy trì vị thế dẫn đầu trong kỷ nguyên tài sản kỹ thuật số, Vương quốc Anh cần một cách tiếp cận cân bằng, khuyến khích đổi mới mà vẫn đảm bảo sự ổn định.

Câu hỏi thường gặp

1. Quy định stablecoin Anh của Ngân hàng Trung ương là gì?
A: Các đề xuất của Ngân hàng Anh bao gồm giới hạn giữ stablecoin tạm thời (ví dụ: 20.000 bảng cho cá nhân), yêu cầu các nhà phát hành duy trì ít nhất 40% dự trữ dưới dạng tiền gửi không lãi suất tại Ngân hàng Trung ương và tối đa 60% trong trái phiếu chính phủ Anh ngắn hạn. Mục tiêu là quản lý rủi ro từ các stablecoin có hệ thống.

2. Tại sao các nghị sĩ Anh lại lo ngại về quy định stablecoin này?
A: Các nghị sĩ lo ngại rằng những quy định này quá hạn chế, có thể kìm hãm đổi mới, cản trở việc sử dụng stablecoin bán buôn, và đẩy hoạt động thị trường ra nước ngoài. Họ cho rằng các đề xuất này sẽ khiến Vương quốc Anh trở thành một “ngoại lệ toàn cầu” và làm suy yếu vị thế của London như một trung tâm tài chính số.

3. Khung pháp lý stablecoin của Anh khác biệt thế nào so với EU và Mỹ?
A: So với các khuôn khổ như MiCA của EU hay Đạo luật GENIUS của Mỹ, các đề xuất của Ngân hàng Anh có vẻ chặt chẽ hơn, đặc biệt là về giới hạn mỗi người dùng và giới hạn bán buôn. Các khu vực pháp lý khác tập trung vào việc bảo vệ chủ quyền tiền tệ hoặc hỗ trợ thanh toán quy mô lớn mà không áp đặt các giới hạn cứng nhắc có thể hạn chế sự phát triển của thị trường.