Nhu cầu Bitcoin: ETF Giảm, Áp Lực Giá BTC Tăng?

Sự suy yếu của nhu cầu Bitcoin từ các nhà đầu tư tổ chức đang trở thành một chủ đề nóng, đặt ra nhiều lo ngại về sự ổn định dài hạn của đồng tiền điện tử hàng đầu này. Lần đầu tiên sau bảy tháng, lượng Bitcoin được các tổ chức mua vào đã giảm xuống thấp hơn số lượng BTC mới được khai thác mỗi ngày. Điều này có thể là yếu tố chính gây ra sự “hạ nhiệt” của đợt tăng giá Bitcoin gần đây, tạo thêm áp lực giảm giá đáng kể cho BTC.

Nhu Cầu Bitcoin Từ Tổ Chức Giảm Mạnh Dưới Nguồn Cung Mới

Theo Charles Edwards, người đứng đầu Capriole Investments, động lực cung-cầu của Bitcoin đang có sự chuyển dịch đáng chú ý. Mặc dù sản lượng khai thác Bitcoin duy trì ổn định, nhưng lượng mua vào từ các nhà đầu tư tổ chức đã sụt giảm. Cụ thể, vào ngày 3 tháng 11, lượng Bitcoin được mua bởi các tổ chức đã rơi xuống dưới nguồn cung khai thác hàng ngày, điều chưa từng xảy ra kể từ tháng 3 trước đó. Edwards đã chia sẻ một biểu đồ phân tích các chỉ số quan trọng, theo dõi ba hoạt động của tổ chức: Bitcoin được khai thác (màu đỏ), mua ETF Bitcoin giao ngay và các hoạt động tương tự (màu xanh lá cây nhạt), cùng với hoạt động của các công ty nắm giữ tài sản Bitcoin kỹ thuật số (DAT) (màu cam). Tổng lượng Bitcoin được mua bởi các nhà đầu tư tổ chức được biểu thị bằng đường màu xanh lam, cho thấy sự sụt giảm đáng kể.

Dòng Tiền Rút Khỏi ETF Bitcoin Gây Áp Lực Lên Giá BTC

Ban đầu, các dòng tiền chảy vào mạnh mẽ từ các ETF Bitcoin giao ngay đã bù đắp cho áp lực giảm từ khối lượng giao dịch Bitcoin của các doanh nghiệp. Điều này giúp duy trì tổng thể nhu cầu của các tổ chức. Tuy nhiên, sau sự cố thị trường vào ngày 11 tháng 10, nhu cầu thông qua các quỹ ETF giao ngay cũng bắt đầu sụt giảm mạnh. Kể từ thời điểm đó, các sản phẩm đầu tư này đã ghi nhận tổng cộng 1,67 tỷ USD dòng tiền rút ròng. Đáng chú ý, vào ngày 31 tháng 10, các ETF Bitcoin giao ngay đã chứng kiến tổng dòng tiền rút ròng hàng ngày là 191 triệu USD, và không có quỹ ETF nào trong số mười hai quỹ ghi nhận dòng tiền vào. Thực trạng này ngụ ý rằng sự quan tâm của các tổ chức đối với việc tiếp xúc với BTC thông qua các phương tiện thị trường truyền thống đã suy yếu, sau một giai đoạn mua vào tích cực vào đầu năm giúp đẩy giá BTC lên cao.

Tín Hiệu Đáng Lo Từ Các Công Ty Nắm Giữ Bitcoin (DATs)

Xu hướng DAT, tiên phong bởi Strategy, dựa trên khái niệm truyền thống là vay tiền pháp định để mua Bitcoin. Hiện tại, có tới “188 công ty kho bạc đang nắm giữ số lượng lớn BTC mà không có mô hình kinh doanh rõ ràng”, Edwards cho biết. Do đó, xu hướng DAT giống như một canh bạc rằng giá sẽ tiếp tục tăng, tạo ra lợi nhuận từ vốn. Tỷ lệ Giá trị Thị trường trên Giá trị Tài sản Ròng (mNAV) là một chỉ số dùng để đánh giá định giá của các công ty nắm giữ Bitcoin như một tài sản kho bạc. Một mNAV cao có thể chỉ ra rằng các nhà đầu tư đang định giá cao công ty dựa trên triển vọng tăng trưởng trong tương lai, trong khi mNAV thấp có thể cho thấy những lo ngại về nợ hoặc các rủi ro khác. Dữ liệu cho thấy các công ty kho bạc Bitcoin đã chứng kiến NAV của họ sụp đổ, xóa sạch hàng tỷ USD tài sản trên giấy tờ. Nếu xu hướng này tiếp tục, nó có thể làm xói mòn giá trị mà các công ty này đang có, vì nhu cầu Bitcoin từ tổ chức giảm có thể báo hiệu sự giảm sút niềm tin, từ đó gia tăng áp lực bán.

Xu Hướng Nào Cho Thị Trường Tiền Điện Tử và Giá BTC?

Trong khi đó, đợt tăng giá của BTC đã hạ nhiệt, giảm về khoảng 107.000 USD sau khi chạm mức cao kỷ lục hơn 126.000 USD vào ngày 6 tháng 10. Nhìn rộng hơn, thị trường tiền điện tử đã củng cố trong một phạm vi rộng trên 105.000 USD kể từ tháng 7, phản ánh một cuộc giằng co giữa lạc quan tăng giá và hoạt động chốt lời. Nhu cầu Bitcoin hiện tại cho thấy một sự thay đổi đáng kể trong tâm lý thị trường. Như Cointelegraph đã đưa tin, quá trình phục hồi giá của Bitcoin sẽ bị hạn chế cho đến khi các ETF Bitcoin giao ngay và các tổ chức, dẫn đầu bởi Strategy, nối lại các hoạt động mua sắm quy mô lớn. Tín hiệu thị trường Bitcoin này cho thấy một giai đoạn thận trọng đối với các nhà đầu tư. Để đảm bảo sự ổn định và tăng trưởng bền vững cho đầu tư Bitcoin, việc theo dõi sát sao dòng chảy Bitcoin và các yếu tố vĩ mô là rất quan trọng.

Câu hỏi thường gặp (FAQ):

1. Tại sao nhu cầu Bitcoin từ tổ chức lại giảm mạnh?

Nhu cầu Bitcoin từ tổ chức giảm mạnh do nhiều yếu tố, bao gồm dòng tiền rút ròng từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay sau sự kiện thị trường vào tháng 10 và sự suy yếu niềm tin vào các công ty nắm giữ Bitcoin (DAT) khi giá trị tài sản ròng (NAV) của họ sụp đổ. Các nhà đầu tư dường như đã tạm dừng hoạt động mua vào tích cực.

2. Việc ETF Bitcoin ghi nhận dòng tiền rút ròng có ý nghĩa gì đối với giá BTC?

Việc các ETF Bitcoin ghi nhận dòng tiền rút ròng đáng kể cho thấy sự suy yếu trong appetite của các nhà đầu tư tổ chức đối với việc tiếp xúc với Bitcoin thông qua các kênh truyền thống. Điều này tạo ra áp lực bán đáng kể và có thể kìm hãm đà tăng trưởng của giá BTC, thậm chí đẩy giá xuống thấp hơn nếu xu hướng này tiếp diễn.

3. Tỷ lệ mNAV thấp của các công ty nắm giữ Bitcoin (DAT) cho thấy điều gì?

Tỷ lệ mNAV thấp của các công ty DAT cho thấy các nhà đầu tư đang đặt ra những lo ngại về định giá, nợ hoặc các rủi ro khác liên quan đến mô hình kinh doanh của những công ty này. Điều này phản ánh sự suy giảm niềm tin, có thể dẫn đến việc giảm giá trị cổ phiếu của các công ty này và làm tăng áp lực bán trên thị trường tiền điện tử Bitcoin.