Nasdaq Phạt TON Strategy: Vi Phạm Quy Tắc Mua Toncoin 272 Triệu USD
Nasdaq đã chính thức tuyên bố khiển trách TON Strategy, công ty giao dịch công khai chuyên tích lũy các token Toncoin liên kết với Telegram, về những vi phạm quy tắc liên quan đến thương vụ mua Toncoin khổng lồ của họ. Sự việc này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tuân thủ các quy định nghiêm ngặt của thị trường tài chính, đặc biệt đối với các công ty hoạt động trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số đang phát triển.
Chi Tiết Về Vi Phạm Quy Tắc Nasdaq Của TON Strategy
Vụ việc bắt nguồn từ thương vụ mua Toncoin trị giá 272,7 triệu USD và hoạt động tài trợ đầu tư tư nhân vào vốn cổ phần công khai (PIPE) liên quan của TON Strategy. Nasdaq đã chỉ ra rằng công ty này đã không đạt được sự chấp thuận cần thiết từ các cổ đông cho việc phát hành cổ phiếu theo thỏa thuận PIPE.
Giao dịch Toncoin và Tài trợ PIPE
Vào ngày 4 tháng 8, Verb Technology Company (tên cũ của TON Strategy) đã công bố khoản tài trợ PIPE trị giá 558 triệu USD, nhằm thiết lập một công ty chiến lược kho bạc TON niêm yết công khai hợp tác với Kingsway Capital. Giao dịch PIPE này đã được hoàn tất vào ngày 7 tháng 8, sau khi phát hành cổ phiếu phổ thông và chứng quyền trả trước theo thỏa thuận đăng ký ngày 3 tháng 8. Tuy nhiên, Nasdaq nhấn mạnh rằng 48,78% số tiền thu được từ PIPE đã được sử dụng để tài trợ cho thương vụ Toncoin, một tỷ lệ đáng kể đòi hỏi sự chấp thuận của cổ đông.
Quy Tắc Về Sự Chấp Thuận Của Cổ Đông
Theo quy định của Nasdaq, sự chấp thuận của cổ đông là bắt buộc khi việc phát hành cổ phiếu phổ thông đại diện ít nhất 20% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của công ty. Trong trường hợp của TON Strategy, việc sử dụng gần một nửa số tiền PIPE để mua Toncoin đã vượt xa ngưỡng này, khiến việc không có sự chấp thuận trở thành một vi phạm quy tắc Nasdaq nghiêm trọng. Sự thiếu sót này đã được Nasdaq công bố trong hồ sơ 8-K gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào thứ Tư.
Phản Ứng Của Nasdaq Và Tương Lai Của TON Strategy
Mặc dù xác nhận các vi phạm, Nasdaq đã kết luận rằng những lỗi này là không chủ ý, không phải là một nỗ lực nhằm né tránh tuân thủ. Điều này đã ảnh hưởng đến quyết định về hình thức xử phạt dành cho dự án TON Strategy.
Đánh giá về Ý Định và Hậu quả
Nasdaq tuyên bố: “Những thiếu sót đó dường như không phải là kết quả của một ý định cố ý né tránh tuân thủ, và do đó, đội ngũ nhân viên tin rằng việc hủy niêm yết chứng khoán của công ty không phải là một biện pháp trừng phạt phù hợp.”
Quyết định này có nghĩa là không có hành động tiếp theo nào được yêu cầu đối với TON Strategy liên quan đến vấn đề này, đây là một tin tức tích cực cho công ty.
Thay Đổi Lãnh Đạo Và Bối Cảnh Thị Trường
Cùng với việc đóng cửa giao dịch PIPE, TON Strategy cũng đã hoàn thành tái cấu trúc đáng kể. Trong đó có việc bổ nhiệm Manuel Stotz, cựu chủ tịch của TON Foundation, làm chủ tịch điều hành mới. Sự thay đổi lãnh đạo này diễn ra trong bối cảnh các quỹ kho bạc tài sản kỹ thuật số đang phát triển mạnh mẽ. CEO Veronika Kapustina của TON Strategy đã từng nhận định vào đầu tháng 10 năm 2025 rằng, các quỹ kho bạc tài sản kỹ thuật số (mà nhiều quỹ đã ra mắt trong năm nay) đang bắt đầu có dấu hiệu của một bong bóng. Các công ty khác như OceanPal cũng đang huy động vốn để xây dựng kho bạc token NEAR, cho thấy xu hướng này vẫn đang tiếp diễn.
Bài Học Từ Vụ Việc Và Vai Trò Của Các Quỹ Tiền Kỹ Thuật Số
Trường hợp của TON Strategy là lời nhắc nhở quan trọng về sự phức tạp của việc điều hướng các quy định niêm yết Nasdaq và yêu cầu về sự minh bạch, đặc biệt trong một không gian mới nổi như tiền điện tử. Các công ty đang tìm cách tích hợp tài sản kỹ thuật số vào cơ cấu tài chính truyền thống cần phải hết sức cẩn trọng để đảm bảo tuân thủ mọi quy tắc hiện hành, tránh những vi phạm quy tắc Nasdaq không đáng có. Việc duy trì sự chấp thuận cổ đông và tuân thủ các quy tắc tài chính là yếu tố then chốt để xây dựng niềm tin và sự ổn định trên thị trường.
Kết Luận
Trong bối cảnh thị trường tài sản kỹ thuật số ngày càng được chú ý, các quy định chặt chẽ hơn sẽ tiếp tục được áp dụng. Vụ việc Nasdaq phạt TON Strategy là một minh chứng rõ ràng cho thấy ngay cả những giao dịch không có ý định xấu cũng có thể dẫn đến những hậu quả nghiêm trọng nếu không tuân thủ đúng quy trình. Điều quan trọng là các doanh nghiệp phải chủ động tìm hiểu và thích nghi với môi trường pháp lý đang thay đổi để bảo vệ quyền lợi của cổ đông và duy trì vị thế của mình trên thị trường.
Câu Hỏi Thường Gặp
1. Lý do chính khiến Nasdaq khiển trách TON Strategy là gì?
Nasdaq khiển trách TON Strategy vì công ty đã không xin được sự chấp thuận của cổ đông cho việc phát hành cổ phiếu theo khoản tài trợ PIPE, liên quan đến thương vụ mua Toncoin trị giá 272,7 triệu USD. Việc sử dụng gần 49% số tiền thu được từ PIPE cho giao dịch này đã vi phạm quy tắc của Nasdaq, yêu cầu sự chấp thuận của cổ đông khi phát hành cổ phiếu đại diện ít nhất 20% tổng số cổ phiếu đang lưu hành.
2. TON Strategy là công ty gì và vai trò của Toncoin trong đó?
TON Strategy là một công ty giao dịch công khai, trước đây là Verb Technology Company, chuyên tích lũy các token Toncoin liên kết với Telegram. Mục tiêu của công ty là thiết lập một kho bạc Toncoin niêm yết công khai, qua đó nắm giữ và quản lý số lượng lớn Toncoin.
3. Nasdaq có áp dụng biện pháp trừng phạt nặng hơn như hủy niêm yết đối với TON Strategy không?
Không. Mặc dù xác nhận có vi phạm, Nasdaq đã kết luận rằng những lỗi này là không chủ ý và không phải là một nỗ lực cố ý né tránh tuân thủ. Do đó, Nasdaq cho rằng việc hủy niêm yết chứng khoán của công ty không phải là một biện pháp trừng phạt phù hợp và không yêu cầu hành động tiếp theo nào.
