MSCI loại bỏ công ty tài sản số: Áp lực lớn cho thị trường crypto
Thị trường tiền mã hóa đang đối mặt với một mối lo ngại lớn khi chỉ số MSCI, một trong những thước đo thị trường chứng khoán hàng đầu, đang xem xét loại bỏ các công ty kho bạc tài sản số (Digital Asset Treasury – DATs) khỏi danh sách của mình. Quyết định “MSCI loại bỏ công ty tài sản số” này, nếu được thực hiện, được cảnh báo sẽ tạo ra áp lực đáng kể và buộc các quỹ theo dõi chỉ số phải điều chỉnh danh mục đầu tư.
Quy Trình Tham Vấn Của Chỉ Số MSCI Về Loại Bỏ Tài Sản Số
Chỉ số MSCI đã khởi động quy trình tham vấn cộng đồng đầu tư từ tháng 10, tập trung vào việc liệu có nên loại bỏ các công ty có hơn 50% tài sản trên bảng cân đối kế toán là tiền mã hóa hay không. Quá trình tham vấn sẽ kết thúc vào ngày 31 tháng 12, với kết quả công bố vào ngày 15 tháng 1 năm sau và mọi thay đổi sẽ có hiệu lực vào tháng 2.
Theo Charlie Sherry, Trưởng phòng Tài chính tại sàn giao dịch tiền mã hóa BTC Markets của Úc, khả năng MSCI sẽ loại bỏ các DATs là “rất cao”. Ông giải thích rằng chỉ số MSCI thường chỉ đưa ra các thay đổi như vậy để tham vấn khi họ đã có xu hướng nghiêng về quyết định đó. Phản hồi cho thấy nhiều DATs “có đặc điểm tương tự như các quỹ đầu tư”, vốn không đủ điều kiện để đưa vào chỉ số.
Hậu Quả Áp Lực Lên Cổ Phiếu Crypto Khi MSCI Loại Bỏ
Nếu MSCI quyết định loại bỏ công ty tài sản số, các quỹ theo dõi chỉ số MSCI sẽ buộc phải bán cổ phiếu của các công ty bị ảnh hưởng. Động thái này sẽ “tạo ra áp lực đáng kể” lên các cổ phiếu crypto đó. Một danh sách sơ bộ từ MSCI đã liệt kê 38 công ty có thể nằm trong tầm ngắm, bao gồm MicroStrategy của Michael Saylor, Sharplink Gaming, cùng với các công ty khai thác tiền mã hóa lớn như Riot Platforms và Marathon Digital Holdings.
Sherry nhấn mạnh rằng, khi phần lớn giá trị của một công ty đến từ tài sản trên bảng cân đối kế toán chứ không phải từ hoạt động kinh doanh cơ bản, MSCI sẽ coi điều đó nằm ngoài phạm vi chuẩn của một chỉ số vốn cổ phần truyền thống. Đây là một quyết định quản lý rủi ro nhằm duy trì sự phù hợp của các chỉ số với các nguyên tắc cơ bản của doanh nghiệp. Theo cảnh báo từ các nhà phân tích JPMorgan, MicroStrategy có thể mất tới 2,8 tỷ USD nếu việc loại bỏ này diễn ra.
Tương Lai Thị Trường Tiền Mã Hóa và Các Chỉ Số Khác
Việc MSCI loại bỏ công ty tài sản số có thể sẽ tác động đến cách các chỉ số khác xem xét các công ty tài sản số. Tuy nhiên, Sherry cho rằng “rất khó để dự đoán” liệu các nhà cung cấp chỉ số khác có làm theo hay không. Mặc dù các nhà cung cấp chỉ số thường theo dõi động thái của nhau, họ có phương pháp luận và cơ sở khách hàng riêng để xem xét. Ví dụ, cách S&P xử lý MicroStrategy trước đây đã cho thấy tiền lệ về việc áp dụng quan điểm nghiêm ngặt hơn.
Về lâu dài, các quy tắc rõ ràng hơn về phân loại doanh nghiệp thực sự có lợi cho không gian tiền mã hóa. “Khi các công ty hiểu chính xác cách các quyết định kho bạc của họ sẽ được xử lý, nó sẽ loại bỏ sự không chắc chắn cho cả nhà phát hành và nhà đầu tư,” Sherry nhận định. Các khuôn khổ rõ ràng có xu hướng củng cố niềm tin của các tổ chức, ngay cả khi tác động ngắn hạn gây khó chịu cho các cổ phiếu được xây dựng dựa trên việc nắm giữ Bitcoin.
Kết luận:
Quyết định tiềm năng từ MSCI về việc loại bỏ công ty tài sản số đang tạo ra một làn sóng lo ngại nhưng cũng mang lại cơ hội cho sự minh bạch hơn. Dù áp lực ngắn hạn có thể là đáng kể, việc có các quy định rõ ràng hơn sẽ giúp định hình một thị trường tiền mã hóa trưởng thành và đáng tin cậy hơn cho đầu tư tổ chức trong tương lai.
Câu hỏi thường gặp:
- MSCI đang xem xét loại bỏ những loại hình công ty nào?
MSCI đang tham vấn về việc loại bỏ các công ty kho bạc tài sản số (DATs) có hơn 50% tài sản trên bảng cân đối kế toán dưới dạng tiền mã hóa như Bitcoin. - Nếu MSCI loại bỏ, điều gì sẽ xảy ra với các công ty bị ảnh hưởng?
Các quỹ theo dõi chỉ số sẽ buộc phải bán cổ phiếu của các công ty bị loại, tạo ra áp lực giảm giá đáng kể và ảnh hưởng tiêu cực đến giá trị cổ phiếu crypto. - Quyết định của MSCI loại bỏ công ty tài sản số có ảnh hưởng đến các chỉ số thị trường khác không?
Mặc dù có thể tạo tiền lệ, nhưng không có gì đảm bảo các nhà cung cấp chỉ số khác như S&P sẽ làm theo. Mỗi chỉ số có phương pháp luận và cơ sở khách hàng riêng để xem xét.
