Mô Hình Kinh Doanh HAGL: Phân Tích Chiến Lược ‘4 Cây 1 Con’
Mô hình kinh doanh HAGL của Chủ tịch Đoàn Nguyên Đức (Bầu Đức) đang bước vào một kỷ nguyên mới, chuyển đổi từ chiến lược “2 cây 1 con” quen thuộc sang một cấu trúc đa dạng và bền vững hơn. Sự thay đổi này không chỉ nhằm tối ưu hóa lợi nhuận mà còn là một bước đi chiến lược để giảm thiểu rủi ro và khẳng định vị thế dẫn đầu trong ngành nông nghiệp Việt Nam.
Từ “2 cây 1 con” đến chiến lược đa dạng hóa “4 cây 1 con”
Sau Đại hội cổ đông thường niên 2025, Hoàng Anh Gia Lai (HAGL) chính thức công bố chiến lược 4 cây 1 con, một bước tiến đầy tham vọng so với mô hình cũ. Chủ tịch Đoàn Nguyên Đức nhận định rằng việc phụ thuộc vào một vài sản phẩm chủ lực như chuối và sầu riêng tiềm ẩn nhiều rủi ro khi thị trường biến động.
Để tạo ra một hệ sinh thái nông nghiệp cân bằng, HAGL đã bổ sung thêm hai mũi nhọn tấn công mới là dâu tằm và cà phê. Mục tiêu là các mảng kinh doanh có thể hỗ trợ và bù đắp cho nhau, đảm bảo dòng tiền ổn định và tăng trưởng dài hạn.
Phân tích hiệu quả mô hình kinh doanh HAGL mới
Bức tranh kinh doanh 9 tháng đầu năm 2025 cho thấy sự chuyển dịch mạnh mẽ, với doanh thu thuần đạt 5.600 tỷ đồng. Trong đó, mảng cây ăn trái chiếm tới 4.400 tỷ (gần 79%), đạt biên lợi nhuận gộp ấn tượng 49,3%.
Chuối – Trụ cột vàng xuất khẩu Nhật Bản
Chuối vẫn là “con gà đẻ trứng vàng” của HAGL, đóng góp hơn 1.000 tỷ đồng lợi nhuận trong 9 tháng. Với sản lượng 365.000 tấn, chuối HAGL đã chinh phục các thị trường khó tính như Nhật Bản, Hàn Quốc và có chỗ đứng vững chắc tại Trung Quốc. Đặc biệt, toàn bộ chuối Bolaven tại nông trường Lào đều được đối tác Nhật Bản bao tiêu.
Sầu riêng – “Vua trái cây” chinh phục thị trường Trung Quốc
Sầu riêng là cây trồng chủ lực thứ hai với quy mô gần 2.200 ha, sở hữu vườn tập trung lớn nhất thế giới tại Bolaven (1.200 ha). Mảng này mang về 300 tỷ đồng doanh thu trong 9 tháng năm 2025. HAGL kỳ vọng doanh thu sẽ bùng nổ từ năm 2026 và đang đầu tư kho lạnh 2.000m² để cấp đông sầu riêng nguyên trái, bán trái vụ với giá cao hơn.
Dâu tằm và Cà phê – Mũi nhọn tăng trưởng tương lai
Hai nhân tố mới trong mô hình kinh doanh HAGL là dâu tằm và cà phê. Công ty đã đầu tư 1.500 ha dâu tằm và xuất khẩu lứa tơ thô đầu tiên sang Ấn Độ với giá 65 USD/tấn. Song song đó, 3.500 ha cà phê Arabica giá trị cao cũng được trồng mới, hướng tới mục tiêu 4.000 ha trong 5 năm tới.
Theo Bầu Đức, việc đầu tư vào cây dài ngày như cà phê và dâu tằm là bước đi phù hợp khi áp lực nợ đã giảm. Ông nhấn mạnh:
“Trên 1ha đất, dâu tằm sẽ ‘ngon hơn’ tất cả các loại cây mà ta làm”.
Tương lai nào cho mảng chăn nuôi “heo ăn chuối”?
Từng là niềm tự hào của Bầu Đức HAGL với thương hiệu “heo Bapi”, mảng chăn nuôi đang có dấu hiệu chững lại và đi vào quên lãng. Sau 9 tháng năm 2025, mảng này chỉ chiếm 3% tổng doanh thu và ghi nhận khoản lỗ gộp 24 tỷ đồng. Con số này hoàn toàn trái ngược với thời kỳ đỉnh cao năm 2022, khi chăn nuôi đóng góp tới 427 tỷ đồng lãi gộp.
Việc thu hẹp quy mô mảng chăn nuôi được xem là bước đi hợp lý để tập trung nguồn lực vào thế mạnh cốt lõi là trồng trọt. Đây là cách HAGL “mua bảo hiểm” cho hoạt động kinh doanh, đảm bảo sự ổn định khi một mảng gặp khó khăn sẽ có các mảng khác bù đắp.
Kết luận
Việc chuyển đổi sang mô hình kinh doanh HAGL “4 cây 1 con” là một bước đi chiến lược, thể hiện tầm nhìn dài hạn và khả năng thích ứng của ban lãnh đạo. Bằng cách đa dạng hóa sản phẩm và thị trường, HAGL đang xây dựng một nền tảng vững chắc để hướng tới mục tiêu 30.000 ha đất trồng vào năm 2030, trở thành nhà cung ứng nông sản hàng đầu châu Á và tạo ra giá trị bền vững cho các nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu HAG.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
1. Mô hình kinh doanh “4 cây 1 con” của HAGL gồm những gì?
Đáp: Mô hình này bao gồm bốn loại cây trồng chủ lực là Chuối, Sầu riêng, Dâu tằm, Cà phê và một mảng chăn nuôi là Heo. Đây là chiến lược đa dạng hóa nhằm giảm thiểu rủi ro và tối ưu hóa hiệu quả trên quỹ đất hiện có.
2. Tại sao HAGL lại giảm quy mô mảng “heo ăn chuối”?
Đáp: Mảng chăn nuôi heo của HAGL không còn đạt hiệu quả như kỳ vọng, thậm chí ghi nhận lỗ gộp trong 9 tháng năm 2025. Việc thu hẹp mảng này giúp công ty tập trung nguồn lực vào các mảng trồng trọt có biên lợi nhuận cao và ổn định hơn, như một cách “mua bảo hiểm” cho rủi ro kinh doanh.
3. Tiềm năng tăng trưởng của cổ phiếu HAG trong tương lai đến từ đâu?
Đáp: Tiềm năng tăng trưởng của HAGL đến từ việc mở rộng quy mô các loại cây trồng giá trị cao như sầu riêng, cà phê Arabica và dâu tằm. Khi các vườn cây này bước vào giai đoạn thu hoạch ổn định từ năm 2026 trở đi, dự kiến doanh thu và lợi nhuận của công ty sẽ tăng trưởng mạnh mẽ, tạo động lực tích cực cho cổ phiếu HAG.
