Quý III và 9 tháng đầu năm 2025 MBB

1.0 Giới thiệu Tổng quan

Báo cáo này được thực hiện nhằm mục đích phân tích và đánh giá chi tiết hiệu quả hoạt động kinh doanh của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Quân đội (MB). Nội dung phân tích tập trung vào các chỉ số tài chính trọng yếu, dựa trên báo cáo tài chính riêng lẻ của ngân hàng.

Phạm vi của báo cáo bao gồm việc xem xét kết quả kinh doanh trong Quý III/2025 và kết quả lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, đặt trong bối cảnh so sánh trực tiếp với các số liệu của cùng kỳ năm 2024 để xác định xu hướng và đo lường hiệu suất.

Toàn bộ số liệu và thông tin được sử dụng trong báo cáo này được trích xuất trực tiếp từ “Báo cáo Kết quả Hoạt động Riêng” của MB, được ngân hàng công bố chính thức vào ngày 26 tháng 10 năm 2025.

Phần tiếp theo của báo cáo sẽ tóm tắt những điểm nổi bật nhất về kết quả kinh doanh của ngân hàng, cung cấp một cái nhìn toàn cảnh trước khi đi vào phân tích chi tiết.

2.0 Đánh giá Toàn cảnh Kết quả Kinh doanh MBB

Các chỉ số tài chính chính là thước đo sức khỏe và hiệu quả triển khai chiến lược tổng thể của một ngân hàng. Việc phân tích các chỉ số này không chỉ phản ánh hiệu suất trong kỳ mà còn cho thấy khả năng thích ứng của ngân hàng trước những biến động của môi trường kinh doanh. Dưới đây là tóm tắt các chỉ số hiệu suất quan trọng nhất của MB.

Bảng 1: Tóm tắt các chỉ số hiệu suất kinh doanh chính (Đơn vị: tỷ đồng)

https://nhadautuviet.vn

Ghi chú: Số liệu được làm tròn để tiện so sánh.

Dựa trên các số liệu tổng hợp, có thể thấy MB đã đạt được một kết quả kinh doanh rất tích cực với sự tăng trưởng mạnh mẽ của Tổng lợi nhuận trước thuế trong cả Quý III (+17,6%) và lũy kế 9 tháng (+17,8%). Động lực tăng trưởng cốt lõi đến từ Thu nhập lãi thuần, vốn là mảng kinh doanh chính của ngân hàng, ghi nhận mức tăng trưởng vững chắc trên 22% trong cả hai kỳ so sánh. Tuy nhiên, một điểm đáng chú ý là sự gia tăng đột biến của Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng, với mức tăng hơn 200% trong Quý III và hơn 100% sau 9 tháng. Đây chính là yếu tố chính đã kìm hãm đà tăng trưởng lợi nhuận của ngân hàng và cần được phân tích sâu hơn ở các phần sau.

Để hiểu rõ hơn các yếu tố cấu thành nên kết quả này, phần tiếp theo sẽ phân tích chi tiết cơ cấu thu nhập và chi phí trong Quý III/2025.

3.0 Phân tích Chi tiết Kết quả Kinh doanh Quý III/2025 MBB

Việc phân tích kết quả theo từng quý là rất quan trọng, vì nó giúp nhận diện các xu hướng ngắn hạn, đánh giá hiệu quả của các chính sách kinh doanh tức thời và phản ứng của ngân hàng trước những thay đổi nhanh chóng của thị trường.

Phân tích Cơ cấu Thu nhập

Bảng 2: Cơ cấu thu nhập hoạt động Quý III (Đơn vị: tỷ đồng) https://nhadautuviet.vn

Phân tích chi tiết cho thấy bức tranh thu nhập của MB trong Quý III có nhiều điểm sáng. Hai trụ cột chính là Thu nhập lãi thuần (+22,6%) và Lãi thuần từ hoạt động dịch vụ (+57,0%) đều ghi nhận sự tăng trưởng hết sức ấn tượng, khẳng định sức mạnh của hoạt động kinh doanh cốt lõi. Ngược lại, các mảng hoạt động có tính biến động cao hơn như hoạt động ngoại hối (-35,7%) và chứng khoán kinh doanh (-98,0%) lại cho thấy kết quả kém khả quan.

Một điểm phân tích quan trọng là sự tăng trưởng đột biến 464,9% của mục “Lãi/Lỗ thuần từ các hoạt động khác”. Mức tăng này gần như hoàn toàn đến từ khoản “Thu nhập từ góp vốn, mua cổ phần”, vốn đã tăng vọt từ 17 tỷ đồng trong Quý III/2024 lên gần 1.720 tỷ đồng trong Quý III/2025. Đây là một khoản thu nhập bất thường, mang tính chất một lần. Do đó, dù Tổng thu nhập hoạt động tăng trưởng 34,5%, cần phải nhận định rằng một phần đáng kể của mức tăng này không đến từ hoạt động kinh doanh bền vững, làm ảnh hưởng đến việc đánh giá năng lực tạo ra doanh thu cốt lõi của ngân hàng.

Phân tích Cơ cấu Chi phí

Trong Quý III/2025, Tổng chi phí hoạt động của MB là 3.366 tỷ đồng, tăng 21,3% so với mức 2.775 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2024. Mặc dù chi phí tăng về mặt tuyệt đối, tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) đã được cải thiện đáng kể, giảm từ 26,4% trong Quý III/2024 xuống chỉ còn 23,8% trong Quý III/2025, cho thấy hiệu quả quản trị chi phí vượt trội, kỷ luật quản trị chi phí chặt chẽ và đòn bẩy hoạt động tích cực.

Tuy nhiên, điểm nổi bật nhất trong cơ cấu chi phí là Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng. Khoản mục này đã tăng vọt lên 2.713 tỷ đồng trong Quý III/2025, cao hơn 208% so với con số 881 tỷ đồng của Quý III/2024. Mức tăng đột biến này cho thấy ngân hàng đang chủ động trích lập mạnh mẽ để xử lý các rủi ro tiềm ẩn về chất lượng tài sản, nhưng đồng thời cũng tạo ra gánh nặng trực tiếp lên kết quả lợi nhuận ròng.

Tổng kết Lợi nhuận Quý III

Kết thúc Quý III/2025, MB ghi nhận Tổng lợi nhuận trước thuế đạt 8.070 tỷ đồng, tăng 17,6% so với con số 6.862 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Mặc dù chi phí dự phòng rủi ro tăng cao đã tạo ra một áp lực lớn, việc lợi nhuận trước thuế vẫn đạt được mức tăng trưởng hai con số đã cho thấy hiệu quả hoạt động cốt lõi của ngân hàng là rất tốt và tạo ra một bộ đệm đủ lớn để hấp thụ các chi phí rủi ro.

Phần tiếp theo sẽ mở rộng góc nhìn ra kết quả lũy kế 9 tháng để đánh giá xu hướng hiệu suất của cả năm.

4.0 Phân tích Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025 MBB

Phân tích dữ liệu lũy kế 9 tháng mang lại một cái nhìn ổn định và mang tính chiến lược hơn về hiệu suất của ngân hàng. Nó giúp làm giảm bớt các biến động mang tính thời điểm của từng quý và phản ánh rõ nét hơn xu hướng kinh doanh trong cả một giai đoạn dài.

Phân tích Cơ cấu Thu nhập Lũy kế

Bảng 3: Cơ cấu thu nhập hoạt động Lũy kế 9 tháng (Đơn vị: tỷ đồng) https://nhadautuviet.vn

Kết quả 9 tháng tiếp tục khẳng định xu hướng tích cực của ngân hàng khi Tổng thu nhập hoạt động tăng trưởng mạnh mẽ 27,2%. Vai trò chủ đạo của Thu nhập lãi thuần và Lãi thuần từ hoạt động dịch vụ một lần nữa được xác nhận là hai động cơ tăng trưởng doanh thu chính và bền vững nhất của MB. Tương tự như phân tích theo quý, mức tăng trưởng ấn tượng của tổng thu nhập hoạt động lũy kế 9 tháng cũng có sự đóng góp đáng kể từ các khoản thu nhập bất thường trong mục hoạt động khác, đặc biệt là thu nhập từ góp vốn, mua cổ phần. Cùng lúc, sự sụt giảm mạnh của Lãi thuần từ chứng khoán kinh doanh (-80,6%) là một điểm yếu rõ nét trong cơ cấu doanh thu 9 tháng.

Phân tích Cơ cấu Chi phí Lũy kế

Xét trên cơ sở 9 tháng, Tổng chi phí hoạt động của MB đạt 10.187 tỷ đồng, tăng 13,3% so với mức 8.987 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2024. Tỷ lệ tăng này được kiểm soát tốt, đặc biệt khi so với tốc độ tăng trưởng doanh thu. Tỷ lệ CIR 9 tháng đã cải thiện ấn tượng từ 27,1% (9T/2024) xuống còn 24,1% (9T/2025), khẳng định hiệu quả trong quản trị chi phí vận hành.

Tương tự như xu hướng trong Quý III, Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng lũy kế 9 tháng cũng tăng rất mạnh, đạt 8.454 tỷ đồng, cao hơn gấp đôi so với mức 4.172 tỷ đồng của 9 tháng đầu năm 2024 (tăng 102,7%). Điều này phản ánh một xu hướng nhất quán và chủ động của ban lãnh đạo trong việc tăng cường bộ đệm dự phòng trong suốt cả năm.

Tổng kết Lợi nhuận Lũy kế 9 tháng

Sau 9 tháng đầu năm 2025, Tổng lợi nhuận trước thuế của MB đạt 23.589 tỷ đồng, tăng trưởng 17,8% so với mức 20.030 tỷ đồng cùng kỳ năm 2024. Kết quả này cho thấy, bất chấp áp lực gia tăng từ chi phí dự phòng rủi ro, MB vẫn duy trì được đà tăng trưởng lợi nhuận hai con số, một minh chứng cho nền tảng kinh doanh cốt lõi vững chắc.

Phần cuối cùng của báo cáo sẽ tổng hợp các yếu tố chính đã định hình nên bức tranh tài chính này và đưa ra một số nhận định về triển vọng.

5.0 Kết luận về MBB

Qua phân tích chi tiết kết quả kinh doanh Quý III và lũy kế 9 tháng năm 2025, có thể rút ra những điểm chính sau đây về hoạt động của Ngân hàng TMCP Quân đội (MB):

• Tăng trưởng Lợi nhuận Bền vững: MB tiếp tục duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận trước thuế ở mức hai con số (gần 18%), cho thấy hiệu suất kinh doanh ổn định và tích cực.
• Động lực từ Hoạt động Cốt lõi: Tăng trưởng doanh thu được dẫn dắt bởi hai mảng kinh doanh chính và bền vững là thu nhập lãi thuần và thu nhập từ hoạt động dịch vụ. Đây là nền tảng vững chắc cho sự phát triển của ngân hàng.
• Thách thức từ Chi phí Rủi ro: Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng vọt là thách thức lớn nhất, ảnh hưởng trực tiếp đến tốc độ tăng trưởng lợi nhuận. Việc trích lập mạnh tay cho thấy sự thận trọng của ngân hàng nhưng cũng phản ánh những rủi ro tiềm ẩn về chất lượng tài sản.
• Sự Phụ thuộc vào Thu nhập Bất thường: Tăng trưởng tổng thu nhập hoạt động được khuếch đại đáng kể bởi các khoản thu nhập đột biến từ hoạt động góp vốn/mua cổ phần, đặc biệt trong Quý III. Yếu tố này mang tính chất không bền vững và che khuất một phần bức tranh về hiệu quả kinh doanh cốt lõi.

Nhìn chung, MB đã thể hiện một năng lực kinh doanh cốt lõi vững chắc, tuy nhiên, kết quả tăng trưởng doanh thu ấn tượng trong kỳ lại được hỗ trợ đáng kể bởi các khoản thu nhập bất thường. Bộ đệm lợi nhuận này đã giúp hấp thụ chi phí rủi ro gia tăng mà vẫn đảm bảo tăng trưởng. Triển vọng trong thời gian tới, khả năng kiềm chế đà tăng của chi phí tín dụng (credit cost) và tối ưu hóa bộ đệm dự phòng sẽ là yếu tố quyết định để duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận bền vững trong các quý tiếp theo.

CHÍNH SÁCH MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM (DISCLAIMER)

1. Tính chất thông tin: Toàn bộ nội dung, bài viết và các phân tích kỹ thuật/cơ bản trên website nhadautuviet.vn là quan điểm chủ quan của đội ngũ tác giả, được tổng hợp dựa trên các dữ liệu tài chính vĩ mô và doanh nghiệp đã được công bố chính thức. Chúng tôi không đảm bảo tính chính xác tuyệt đối, đầy đủ hoặc kịp thời của các thông tin này tại mọi thời điểm.

2. Không phải lời khuyên tài chính: Các thông tin cung cấp tại đây không cấu thành lời mời chào, khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ mã chứng khoán hay tài sản đầu tư nào.

3. Giới hạn trách nhiệm: Việc sử dụng thông tin tại nhadautuviet.vn đồng nghĩa với việc bạn chấp nhận tự chịu trách nhiệm 100% cho các quyết định đầu tư của mình. Chúng tôi hoàn toàn không chịu trách nhiệm pháp lý đối với bất kỳ rủi ro, thua lỗ trực tiếp hay gián tiếp nào mà nhà đầu tư gặp phải khi tham khảo các nội dung trên trang web.