Hợp đồng tương lai ETH giảm: Liệu giá có về mốc 3.800 đô?

Sự sụt giảm của Ether: Phản ứng thái quá hay dấu hiệu điều chỉnh sâu?

Trong chưa đầy 12 giờ, Ether (ETH) đã trải qua một đợt điều chỉnh mạnh 9.2%, kéo theo sự hoảng loạn trên toàn bộ thị trường tiền điện tử. Mặc dù hơn 500 triệu USD vị thế mua có đòn bẩy đã bị thanh lý, lực mua đã xuất hiện mạnh mẽ quanh mốc 4.150 USD. Điều này đặt ra câu hỏi: Liệu đợt bán tháo này có quá mức và giá Ether có nguy cơ giảm xuống dưới 4.000 USD không? Việc phân tích sâu vào dữ liệu hợp đồng tương lai ETH và các công cụ phái sinh khác sẽ làm rõ vấn đề này.

Phân tích thị trường tiền điện tử và các vị thế bị thanh lý

Sự sụt giảm của Ether gần như tương đồng với diễn biến chung của thị trường altcoin, cho thấy không có mối lo ngại cụ thể nào xoay quanh hệ sinh thái Ethereum. Dù các hợp đồng tương lai ETH ghi nhận khối lượng thanh lý trong 24 giờ cao hơn đáng kể, điều này chủ yếu phản ánh lãi suất mở (open interest) lớn hơn chứ không phải là tín hiệu của đòn bẩy quá mức từ các vị thế mua.

Theo dữ liệu từ CoinGlass, tổng lãi suất mở của hợp đồng tương lai Ether đạt 63.7 tỷ USD vào Chủ Nhật, trong khi tổng của SOL, XRP, BNB và ADA chỉ là 32.3 tỷ USD. Đáng chú ý, lãi suất mở của hợp đồng tương lai Ether vẫn tương đối ổn định ở mức 14.2 triệu ETH vào thứ Hai, cho thấy tác động của việc thanh lý đã được cân bằng bởi việc bổ sung các vị thế đòn bẩy mới.

Phân tích kỹ thuật ETH qua các chỉ số phái sinh

Để xác định xem tâm lý nhà đầu tư có thay đổi sau biến động giá tiêu cực đột ngột hay không, chúng ta cần xem xét các chỉ số phái sinh quan trọng.

Phí bảo hiểm (Premium) hợp đồng tương lai hàng tháng

Trong điều kiện thị trường trung lập, các hợp đồng này thường giao dịch cao hơn 5% đến 10% so với thị trường giao ngay. Tuy nhiên, phí bảo hiểm hàng tháng của Ether đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng, trượt xuống dưới ngưỡng trung lập 5%. Điều này cho thấy nhu cầu đối với các vị thế mua có đòn bẩy đang suy yếu rõ rệt.

Tỷ lệ tài trợ (Funding Rate) hợp đồng vĩnh cửu

Chỉ số này đã nhanh chóng giảm xuống -6% trước khi hồi phục về -1% vào thứ Hai. Quan trọng hơn, nó đã giảm xuống dưới mức trung lập 6% từ hôm thứ Năm, thách thức giả thuyết rằng việc thanh lý hàng loạt chủ yếu do đòn bẩy mua quá mức gây ra.

Tỷ lệ quyền chọn bán/mua (Put-to-Call Ratio)

Dữ liệu từ Deribit cho thấy tỷ lệ quyền chọn bán/mua của Ether dao động quanh mức 80% từ thứ Tư đến Chủ Nhật, phù hợp với mức trung bình 30 ngày. Một tỷ lệ trên 150% thường báo hiệu sự sợ hãi mạnh mẽ, nhưng dữ liệu hiện tại cho thấy các nhà giao dịch chuyên nghiệp không hề hoảng loạn trước đợt sụt giảm.

Triển vọng phục hồi của giá Ether và nhu cầu từ tổ chức

Tổng hợp lại, dữ liệu phái sinh cho thấy nhu cầu mua vào có suy yếu, nhưng không có bằng chứng nào cho thấy thị trường phái sinh là nguyên nhân của sự sụt giảm. Thay vào đó, việc thanh lý dường như là kết quả của một đợt bán tháo hoảng loạn, làm giảm khẩu vị rủi ro tạm thời.

Đây không phải là mối lo ngại dài hạn, vì diễn biến của giá Ether vẫn phù hợp với các altcoin lớn khác. Kịch bản ETH lấy lại mốc 4.600 USD vẫn được hỗ trợ bởi lượng dự trữ ngày càng tăng của các doanh nghiệp và nhu cầu mạnh mẽ đối với các quỹ ETF Ether giao ngay. Dữ liệu cho thấy các tổ chức có thể sẽ dẫn dắt đợt phục hồi giá tiếp theo.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)