Kinh doanh HHV: Lãi 477 tỷ và ‘tham vọng’ 300.000 tỷ
Kết quả kinh doanh HHV 9 tháng đầu năm 2025 cho thấy sự tăng trưởng ấn tượng, tạo nền tảng vững chắc cho doanh nghiệp này theo đuổi các siêu dự án hạ tầng giao thông, nổi bật là Đại lộ Cảnh quan sông Hồng với tổng vốn lên đến 300.000 tỷ đồng tại Hà Nội.
Kết quả kinh doanh HHV 9 tháng đầu năm 2025
CTCP Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả (HoSE: HHV) vừa công bố báo cáo tài chính với những con số tích cực. Cụ thể, doanh thu thuần trong 9 tháng năm 2025 của doanh nghiệp đạt 2.596 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ năm trước. Động lực tăng trưởng chính đến từ hai mảng cốt lõi là thu phí BOT với 1.627 tỷ đồng và hoạt động xây lắp đóng góp 838 tỷ đồng.
Nhờ đó, lãi gộp đạt 1.163 tỷ đồng, giúp biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao 45%. Sau khi trừ đi các chi phí, HHV báo lãi sau thuế 477 tỷ đồng, một con số đáng chú ý, thể hiện mức tăng trưởng 30% so với cùng kỳ.
Áp lực chi phí lãi vay
Trong cơ cấu chi phí của HHV, chi phí lãi vay chiếm tỷ trọng lớn nhất với 675 tỷ đồng. Tính trung bình, “vua hầm” đang phải chi trả khoảng 2,5 tỷ đồng tiền lãi mỗi ngày. Đây là một áp lực tài chính không nhỏ, phản ánh quy mô vốn vay lớn để tài trợ cho các dự án hạ tầng đồ sộ.
Phân tích tình hình tài chính Đèo Cả (HHV)
Tính đến ngày 30/09, tổng tài sản của HHV đạt 40.050 tỷ đồng, tăng nhẹ 3% so với thời điểm đầu năm. Phần lớn tài sản tập trung ở các tài sản cố định (27.550 tỷ đồng, chiếm 69%), bao gồm giá trị các dự án hầm trọng điểm như Cổ Mã, Đèo Cả, Cù Mông, Hải Vân…
Một khoản mục đáng chú ý khác là chi phí lãi vay chờ phân bổ lên tới 8.411 tỷ đồng. Về phía nguồn vốn, vốn chủ sở hữu đạt 11.977 tỷ đồng, trong đó có 1.270 tỷ đồng lợi nhuận lũy kế chưa phân phối. Tổng nợ phải trả là 28.073 tỷ đồng, với nợ vay chiếm phần lớn (18.068 tỷ đồng).
“Tham vọng” lớn với dự án Đại lộ sông Hồng và các công trình trọng điểm
Là một thành viên chủ chốt trong hệ sinh thái Tập đoàn Đèo Cả, HHV đang tham gia triển khai hàng loạt dự án hạ tầng giao thông quan trọng trên cả nước. Có thể kể đến các cao tốc Đồng Đăng – Trà Lĩnh, Hữu Nghị – Chi Lăng, Quảng Ngãi – Hoài Nhơn, hay đường ven biển nối cảng Liên Chiểu.
Bên cạnh đó, HHV cùng Tập đoàn Đèo Cả đang nghiên cứu đề xuất đầu tư nhiều dự án quy mô lớn khác. Tiêu biểu là dự án cao tốc TP. HCM – Trung Lương – Mỹ Thuận giai đoạn 2 (hơn 40.000 tỷ đồng) và mở rộng các đoạn tuyến cao tốc Bắc – Nam theo hình thức PPP.
Siêu dự án 300.000 tỷ tại Hà Nội có gì?
Đặc biệt, HHV đang gây chú ý khi tham gia đề xuất dự án Đại lộ Cảnh quan sông Hồng tại Hà Nội. Dự án có tổng mức đầu tư dự kiến lên tới 300.000 tỷ đồng và đặt mục tiêu khởi công ngay trong quý I/2026.
Siêu dự án này bao gồm một đại lộ dài 80km dọc hai bờ sông, kết hợp 67km cầu cạn, 10km hầm chui 6 làn xe. Đồng thời, một tuyến đường sắt đô thị (monorail) dài 84km cũng được tích hợp, hứa hẹn thay đổi diện mạo giao thông và cảnh quan của Thủ đô.
Mở rộng sang lĩnh vực đường sắt
Không chỉ dừng lại ở đường bộ, Tập đoàn Đèo Cả còn thể hiện mong muốn tham gia vào các dự án đường sắt. Các mục tiêu lớn bao gồm tuyến đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam và các tuyến metro tại Hà Nội và TP. HCM, mở ra một chương mới cho sự phát triển của doanh nghiệp.
Kết luận
Tình hình kinh doanh HHV cho thấy một bức tranh tài chính ổn định với lợi nhuận tăng trưởng tốt. Đây là cơ sở để doanh nghiệp tiếp tục theo đuổi các dự án hạ tầng quy mô lớn, đặc biệt là dự án Đại lộ sông Hồng. Sự thành công của các dự án này sẽ tác động lớn đến tiềm năng phát triển và giá trị của cổ phiếu HHV trong tương lai.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
1. Hoạt động kinh doanh chính của HHV là gì?
Hoạt động kinh doanh chính của HHV bao gồm thu phí từ các dự án BOT (đầu tư – kinh doanh – chuyển giao) hạ tầng giao thông như hầm, đường cao tốc và hoạt động xây lắp các công trình giao thông.
2. Dự án Đại lộ Cảnh quan sông Hồng có quy mô ra sao?
Đây là một siêu dự án với tổng vốn đầu tư dự kiến 300.000 tỷ đồng. Dự án bao gồm đại lộ 80km, 67km cầu cạn, 10km hầm chui, tuyến monorail 84km và quy hoạch hơn 3.300 ha không gian xanh, công viên ven sông Hồng tại Hà Nội.
3. Kết quả kinh doanh gần đây của HHV như thế nào?
Trong 9 tháng đầu năm 2025, HHV ghi nhận doanh thu 2.596 tỷ đồng (tăng 13%) và lợi nhuận sau thuế đạt 477 tỷ đồng (tăng 30% so với cùng kỳ năm trước).
