Hấp Thụ Lực Bán Ròng: VN-Index Có Thể Chạm Mốc 2.100?

VN-Index Vẫn Trong Xu Hướng Tăng, Mục Tiêu 2.100 Điểm

Theo nhận định từ chuyên gia Chứng khoán ACB (ACBS), mặc dù VN-Index đã chững lại trong ba tuần gần đây, xu hướng tăng trưởng dài hạn vẫn được bảo toàn. Mức sụt giảm nhẹ 3-4% được xem là chưa đủ để cấu thành một nhịp điều chỉnh đáng kể sau chuỗi tăng hơn 30% từ đầu năm.

Tại Diễn đàn Cấp cao Cố vấn tài chính Việt Nam (VWAS 2025), bà Đỗ Minh Trang, Giám đốc Phòng Phân tích và Chiến lược thị trường ACBS, nhấn mạnh rằng tâm lý thận trọng hiện tại chủ yếu đến từ việc chờ đợi các thông tin quan trọng như số liệu GDP quý III và câu chuyện nâng hạng thị trường. “Nhà đầu tư hoàn toàn có thể kỳ vọng VN-Index tiến tới 2.000-2.100 điểm trong 6 tháng tới”, bà Trang lạc quan dự báo.

Bí Ẩn Dòng Tiền Hấp Thụ Lực Bán Ròng Hơn 100.000 Tỷ

Một nghịch lý lớn trên thị trường chứng khoán Việt Nam 9 tháng đầu năm 2025 là việc khối ngoại bán ròng kỷ lục nhưng chỉ số vẫn liên tục chinh phục các đỉnh cao mới. Dữ liệu cho thấy nhà đầu tư nước ngoài đã rút ròng hơn 100.000 tỷ đồng, một con số vượt qua tổng giá trị bán ròng của cả năm 2024. Riêng sàn HoSE đã ghi nhận giá trị bán ròng 92.500 tỷ đồng.

Ai là người mua?

Báo cáo của ACBS chỉ ra rằng, kể từ tháng 4/2025, động lực chính cho thanh khoản thị trường đến từ các tổ chức trong nước. Lực lượng này, bao gồm các quỹ đầu tư và doanh nghiệp, đã trở thành đối trọng vững chắc, hấp thụ toàn bộ áp lực bán từ khối ngoại. “Dòng tiền thông minh đang đến từ chính doanh nghiệp nội và xu hướng này dự kiến sẽ còn tiếp diễn”, bà Trang phân tích.

Tại Sao Khối Ngoại Liên Tục Rút Vốn?

Động thái bán ròng của khối ngoại được lý giải bởi hai nguyên nhân chính, phản ánh bối cảnh tài chính toàn cầu.

Áp lực từ tỷ giá USD/VND

Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất ở mức cao đã khiến đồng USD tăng giá mạnh, gây áp lực lên tỷ giá trong nước. Trong 8 tháng đầu năm, đồng VND đã mất giá 3,45% so với USD. Điều này làm tăng chi phí quy đổi và bào mòn lợi nhuận của các quỹ ngoại, buộc họ phải giảm tỷ trọng tài sản bằng VND để quản trị rủi ro.

Sức hút từ thị trường chứng khoán Mỹ

Song song đó, thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là nhóm cổ phiếu công nghệ, đang thu hút dòng vốn đầu tư mạnh mẽ. Sự tăng trưởng ấn tượng của các mã như Microsoft, Amazon, Apple, Nvidia, Alphabet, Meta và Tesla đã kéo chỉ số Nasdaq liên tục lập đỉnh, tạo ra một kênh đầu tư hấp dẫn hơn cho dòng vốn quốc tế.

Cơ Hội Đầu Tư Chứng Khoán Nào Trong Bối Cảnh Mới?

Ông Trần Vinh Quang, CFA – Tổng Giám đốc Quản lý Quỹ Thiên Việt (TVAM), cho rằng xu hướng tích cực của thị trường Việt Nam sẽ kéo dài ít nhất đến hết năm 2026. Tuy nhiên, ông khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào hiệu quả của danh mục thay vì quá chú trọng vào các mốc điểm số của chỉ số chung.

“Không phải tất cả cổ phiếu đều tăng giá, thường chỉ có một vài nhóm ngành dẫn dắt thị trường”, ông Quang chia sẻ. Các nhóm ngành được dự báo tiếp tục thu hút dòng tiền bao gồm tài chính – ngân hàng, chứng khoán, bất động sản và bán lẻ. Yếu tố then chốt để thành công trong giai đoạn uptrend là sự linh hoạt. Nhà đầu tư cần mạnh dạn cơ cấu lại danh mục nếu cổ phiếu đang nắm giữ không mang lại hiệu quả như kỳ vọng.

Kết Luận

Dù đối mặt với áp lực bán ròng chưa từng có từ khối ngoại, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn thể hiện sức mạnh nội tại đáng kinh ngạc. Khả năng hấp thụ lực bán ròng của các nhà đầu tư trong nước, đặc biệt là dòng tiền thông minh từ các tổ chức, đã mở ra một chương mới cho thị trường. Với những dự báo lạc quan, mục tiêu VN-Index 2.100 điểm là hoàn toàn khả thi, đi kèm với đó là những cơ hội đầu tư hấp dẫn ở các nhóm ngành tiềm năng.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)