Dự Đoán Giá Bitcoin: Liệu BTC Có Vượt 91K Giữa Bối Cảnh Lãi Suất Giảm?
Thị trường tiền điện tử đang nóng lên với những đồn đoán về chính sách tiền tệ của Fed, nhưng giá Bitcoin (BTC) vẫn đang gặp khó khăn khi cố gắng vượt qua mốc 91.000 USD. Mặc dù thị trường chứng khoán Mỹ và giá vàng đều khởi sắc nhờ kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng cao, khả năng dự đoán giá Bitcoin có thể bứt phá lên trên 91.000 USD vẫn còn là một dấu hỏi lớn. Bài viết này sẽ phân tích các yếu tố chính đang ảnh hưởng đến đà tăng của BTC, từ tín hiệu vĩ mô đến tâm lý thị trường phái sinh và dòng chảy quỹ ETF.
1. Kỳ Vọng Cắt Giảm Lãi Suất Fed Tăng Vọt: Động Lực Hay Chỉ Là Lời Hứa?
Dữ liệu thị trường tương lai từ CME Group cho thấy một sự thay đổi đáng kể trong tâm lý nhà đầu tư. Tỷ lệ đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất của Fed vào ngày 10 tháng 12 đã tăng vọt lên 87%, so với 71% của tuần trước. Sự thay đổi này xuất phát từ những dấu hiệu suy yếu trên thị trường lao động Mỹ. Cụ thể, số lượng yêu cầu bồi thường thất nghiệp liên tục đã leo lên 1,96 triệu trong tuần kết thúc vào ngày 15 tháng 11, thúc đẩy kỳ vọng về một chính sách tiền tệ nới lỏng hơn.
Việc giảm lãi suất thường được xem là yếu tố kích thích thanh khoản, có lợi cho các tài sản rủi ro như Bitcoin. Tuy nhiên, liệu điều này có đủ để tạo ra động lực tăng trưởng bền vững cho BTC, đặc biệt khi tâm lý nhà đầu tư vẫn còn thận trọng?
2. Thị Trường Phái Sinh và Dòng Chảy ETF Bitcoin Thận Trọng Kìm Hãm Đà Tăng
Mặc dù điều kiện kinh tế vĩ mô có vẻ thuận lợi, tâm lý trên thị trường phái sinh của Bitcoin vẫn chưa thay đổi đáng kể. Tỷ lệ cơ bản hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin hàng tháng duy trì ở mức 4% so với thị trường giao ngay vào thứ Bảy, không đổi so với tuần trước. Trong điều kiện bình thường, mức phí bảo hiểm này thường dao động từ 5% đến 10%, phản ánh chi phí nắm giữ. Việc thiếu đi sự nhiệt tình đối với các vị thế mua đòn bẩy cho thấy những lo ngại dai dẳng sau đợt điều chỉnh 18% của Bitcoin trong 30 ngày qua.
Đáng chú ý, thị trường quyền chọn BTC cũng phản ánh sự thận trọng. Khối lượng quyền chọn bán (put) đã vượt xa quyền chọn mua (call) vào thứ Năm và thứ Sáu, cho thấy mức độ không chắc chắn cao. Một thị trường trung lập hơn đòi hỏi khối lượng phí bảo hiểm quyền chọn bán-trên-mua ở mức 1.3x trở xuống. Mặc dù không còn ở mức đỉnh 5x như vào ngày 21 tháng 11, nhưng tâm lý tổng thể trong các công cụ phái sinh Bitcoin vẫn còn dè dặt.
Một phần của sự do dự này đến từ dòng chảy trì trệ vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, chỉ thêm 70 triệu USD tài sản ròng trong tuần kết thúc vào ngày 28 tháng 11. Hơn nữa, không có công ty nào sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ chính mở rộng lượng nắm giữ của mình trong hai tuần qua, theo dữ liệu từ CoinGlass. Thậm chí, việc SpaceX chuyển 1.163 BTC (trị giá khoảng 102 triệu USD) đến hai địa chỉ mới vào ngày 27 tháng 11 năm 2025, đã làm dấy lên suy đoán về một đợt bán tiềm năng, dù chưa có tuyên bố chính thức nào được đưa ra.
3. Yếu Tố Vĩ Mô Khác và Sự Độc Lập Ngày Càng Tăng Của Bitcoin
Trong kỳ nghỉ lễ tại Mỹ, Tổng thống Donald Trump đã nhắc lại kế hoạch cắt giảm thuế thu nhập đáng kể, viện dẫn doanh thu dự kiến từ thuế nhập khẩu. Điều này khuyến khích nhà đầu tư chấp nhận rủi ro hơn, bởi nợ chính phủ dự kiến sẽ tiếp tục chịu áp lực tăng mạnh, một bối cảnh thường hỗ trợ các tài sản khan hiếm. Kết quả là, giá vàng đã tăng 3,8% trong tuần và bạc cũng đạt mức cao kỷ lục mới.
Bên cạnh đó, những lo ngại xung quanh ngành trí tuệ nhân tạo đã giảm bớt sau khi chip TPU tùy chỉnh của Google cho phép Gemini dẫn đầu các tiêu chuẩn về mã hóa, toán học, khoa học và suy luận đa phương thức. Sự đột phá này giúp tăng cường niềm tin của nhà đầu tư, vì công nghệ này sử dụng năng lượng ít hơn nhiều so với xử lý dựa trên GPU. Cổ phiếu Alphabet (GOOG US) đã tăng 6,8% trong tuần, giúp giảm bớt nỗi sợ hãi về triển vọng tăng trưởng của Nvidia (NVDA US).
Tuy nhiên, con đường của Bitcoin hướng tới 100.000 USD dường như ngày càng độc lập hơn với các xu hướng vĩ mô rộng lớn, khi mối tương quan của nó với cổ phiếu công nghệ (như S&P 500) tiếp tục mờ dần.
Kết luận:
Mặc dù vẫn còn những tín hiệu thận trọng từ thị trường phái sinh và dòng chảy ETF, triển vọng dự đoán giá Bitcoin vẫn tiềm năng nếu nó có thể duy trì trên mốc 90.000 USD. Sự hỗ trợ từ việc cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương, dòng tiền ETF quay trở lại và giảm thiểu tâm lý sợ rủi ro trên thị trường phái sinh sẽ là chìa khóa để BTC có thể phá vỡ ngưỡng kháng cự và hướng tới những đỉnh cao mới.
Câu hỏi thường gặp:
1. Tại sao giá Bitcoin lại mắc kẹt gần 91.000 USD?
Giá Bitcoin mắc kẹt gần 91.000 USD chủ yếu do dòng tiền vào các quỹ ETF giao ngay còn trì trệ và tâm lý thận trọng trên thị trường phái sinh. Mặc dù có kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed và thị trường vĩ mô tích cực, nhu cầu mua vẫn chưa đủ mạnh để đẩy giá BTC vượt qua ngưỡng này một cách bền vững.
2. Yếu tố nào đang thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed?
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed đang tăng cao do dấu hiệu suy yếu trên thị trường lao động Mỹ, với số lượng yêu cầu bồi thường thất nghiệp liên tục tăng. Dữ liệu từ CME Group cho thấy nhà đầu tư đặt cược rất cao vào việc Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ vào tháng 12.
3. Việc SpaceX chuyển Bitcoin có ý nghĩa gì?
Vào ngày 27 tháng 11 năm 2025, SpaceX đã chuyển 1.163 BTC (khoảng 102 triệu USD) đến hai địa chỉ mới. Động thái này đã gây ra nhiều suy đoán về khả năng SpaceX có thể đang chuẩn bị bán số Bitcoin này, dù chưa có bất kỳ tuyên bố chính thức nào từ công ty về việc thay đổi người lưu giữ hay mục đích chuyển nhượng.
