Doanh Thu Công Ty Chứng Khoán: Bùng Nổ 30.000 Tỷ 9T2025

Bùng Nổ Doanh Thu Môi Giới Chứng Khoán và Cho Vay Ký Quỹ Quý III/2025

Kết thúc 9 tháng đầu năm 2025, doanh thu công ty chứng khoán từ hai mảng dịch vụ cốt lõi là môi giới và cho vay ký quỹ đã cán mốc 30.000 tỷ đồng. Đây là con số ấn tượng, phản ánh một giai đoạn kinh doanh đầy khởi sắc của toàn ngành.

Động lực chính đến từ quý III/2025, khi thị trường chứng khoán Việt Nam giao dịch vô cùng sôi động. Giá trị khớp lệnh bình quân mỗi phiên đạt hơn 38.000 tỷ đồng, tăng 74% so với quý trước đó. Sự bùng nổ này đã giúp các công ty chứng khoán bội thu.

Theo thống kê từ báo cáo tài chính của hơn 70 công ty, chỉ riêng trong quý III, doanh thu môi giới đã đạt trên 7.120 tỷ đồng, cao gấp 2,26 lần cùng kỳ. Cùng lúc đó, lãi từ các khoản cho vay và phải thu cũng tăng 54%, mang về gần 9.400 tỷ đồng.

Cuộc Đua Thị Phần Công Ty Chứng Khoán và Sự Khác Biệt

Lũy kế 9 tháng, mảng môi giới đóng góp 13.666 tỷ đồng (tăng 28%), trong khi hoạt động cho vay ký quỹ mang về 16.300 tỷ đồng (tăng 44%). Nhờ đó, tổng doanh thu công ty chứng khoán từ hai mảng này đã tăng trưởng vượt bậc.

Dẫn đầu về quy mô doanh thu ở cả hai lĩnh vực này là ba cái tên quen thuộc: VPS, SSI và TCBS. Đây cũng chính là nhóm đang chiếm giữ thị phần môi giới lớn nhất trên sàn HoSE, khẳng định vị thế của các công ty đầu ngành.

Tuy nhiên, không phải lúc nào thị phần cũng đi đôi với doanh thu. Một ví dụ điển hình là Chứng khoán Vietcap, dù xếp thứ 4 về thị phần nhưng doanh thu dịch vụ lại thấp hơn HSC, MBS hay VNDirect. Sự khác biệt này đến từ chính sách phí giao dịch và lãi suất margin cạnh tranh của mỗi công ty.

Dịch Vụ Chứng Khoán: Trụ Cột Vững Chắc cho Lợi Nhuận Toàn Ngành

Một tín hiệu tích cực trong quý III là biên lợi nhuận mảng môi giới đã phục hồi mạnh mẽ, quay trở lại mức trên 38%. Con số này tương đương với giai đoạn đỉnh cao cuối năm 2021 – đầu 2022, cho thấy hiệu quả hoạt động đang được cải thiện.

Nhờ cú hích từ quý III, doanh thu dịch vụ chứng khoán (bao gồm môi giới và cho vay) đã trở thành nguồn thu chủ lực, đóng góp hơn 40% vào tổng doanh thu toàn ngành. Điều này cho thấy sự dịch chuyển trong cơ cấu doanh thu công ty chứng khoán, giảm dần sự phụ thuộc vào mảng tự doanh cổ phiếu vốn nhiều rủi ro.

Trong bối cảnh dòng tiền dồi dào và quy mô nhà đầu tư liên tục mở rộng, mảng dịch vụ đang khẳng định vai trò đầu tàu. Hoạt động cho vay ký quỹ tiếp tục là động lực lợi nhuận quan trọng, đặc biệt khi các thương vụ tăng vốn và IPO diễn ra sôi động, tạo ra một chu kỳ tăng trưởng bền vững cho ngành chứng khoán.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

1. Nguồn thu chính của các công ty chứng khoán đến từ đâu?
Nguồn thu chính của các công ty chứng khoán hiện nay đến từ hai mảng cốt lõi là dịch vụ môi giới (phí giao dịch) và hoạt động cho vay ký quỹ (lãi margin). Ngoài ra còn có các nguồn thu khác từ hoạt động tự doanh, tư vấn tài chính doanh nghiệp và bảo lãnh phát hành.

2. Công ty chứng khoán nào đang dẫn đầu thị phần môi giới hiện nay?
Theo số liệu gần nhất, ba công ty đang dẫn đầu về thị phần môi giới trên sàn HoSE là VPS, SSI và TCBS. Đây cũng là những đơn vị có quy mô doanh thu dịch vụ lớn nhất ngành.

3. Tại sao doanh thu của một số công ty không tương xứng với thị phần?
Doanh thu không hoàn toàn tương xứng với thị phần do sự khác biệt trong chiến lược kinh doanh của mỗi công ty. Các yếu tố như chính sách phí giao dịch (có thể áp dụng phí 0 đồng để thu hút khách hàng) và lãi suất cho vay margin cạnh tranh sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu thực tế.