Đầu tư mạo hiểm Crypto 2025: Hết thời ‘đu trend’ nóng
Kỷ nguyên “ném tiền” theo trào lưu của các quỹ đầu tư mạo hiểm crypto đã qua. Giờ đây, các nhà đầu tư đang áp dụng một lăng kính khắt khe hơn, tập trung vào giá trị sử dụng thực tế thay vì chỉ chạy theo những câu chuyện hấp dẫn.
Quỹ đầu tư Crypto không còn ‘ném tiền’ theo trào lưu
Theo Sylvia To, giám đốc của Bullish Capital Management, khẩu vị rủi ro của các quỹ đầu tư mạo hiểm crypto đã giảm đáng kể. Họ không còn dễ dàng rót vốn vào những dự án được coi là “ngôi sao sớm nở tối tàn” của thị trường.
Bà To chia sẻ trong một cuộc phỏng vấn tại Token2049 ở Singapore: “Các quỹ VC giờ đây đã cẩn trọng hơn rất nhiều. Đây không còn là một cuộc chơi chỉ dựa trên câu chuyện.” Trước đây, việc một quỹ rót vốn cho một dự án Layer-1 với kỳ vọng trở thành “kẻ hủy diệt Ethereum” là rất phổ biến.
Hệ quả là thị trường trở nên phân mảnh với vô số chuỗi khối mới ra đời. Một lượng lớn vốn đã được đổ vào các Layer-1 và cơ sở hạ tầng mới, nhưng điều này không còn bền vững trong bối cảnh hiện tại.
Tiêu chí mới cho đầu tư mạo hiểm crypto: Ai đang sử dụng?
“Chúng ta đang ở giai đoạn không còn có thể xa xỉ đặt cược vào những câu chuyện mới,” bà To nhấn mạnh. Một câu hỏi quan trọng mà các nhà đầu tư hiện nay đặt ra là: “Ai đã và đang sử dụng nó?”
Sự cần thiết của lăng kính phê bình
Các khoản đầu tư giờ đây đòi hỏi một sự đánh giá sâu sắc và khắt khe hơn. Các quỹ phải thực sự cân nhắc về hàng loạt cơ sở hạ tầng đã được xây dựng trong ngành.
Liệu có đủ giao dịch, đủ khối lượng lưu thông qua các chuỗi này để biện minh cho số tiền khổng lồ đã được huy động? Bà To chỉ ra rằng trong năm 2025, nhiều dự án đã huy động vốn với mức định giá cao ngất ngưởng và thường là phi thực tế, chủ yếu dựa vào các dự báo dòng tiền trong tương lai vốn chưa được xác thực.
Thị trường Crypto 2025: Sụt giảm vốn và sự chọn lọc
Eva Oberholzer, Giám đốc đầu tư tại công ty VC Ajna Capital, cũng đồng tình với quan điểm này. Bà cho biết các công ty VC đã trở nên chọn lọc hơn rất nhiều với các dự án crypto mà họ đầu tư, phản ánh sự trưởng thành của thị trường so với chu kỳ trước.
“Vấn đề bây giờ là các mô hình doanh thu có thể dự đoán được, sự phụ thuộc vào các tổ chức và sự chấp nhận không thể đảo ngược,” Oberholzer nói.
Số liệu thống kê biết nói
Báo cáo VC mới nhất của Galaxy Research cho thấy các startup crypto và blockchain đã huy động được tổng cộng 1,97 tỷ USD qua 378 thương vụ trong quý II năm 2025. Con số này thể hiện sự sụt giảm 59% về vốn và 15% về số lượng thương vụ so với quý trước. Tổng vốn đầu tư mạo hiểm vào crypto trong ba tháng kết thúc vào tháng 6 là 10,03 tỷ USD.
Trong khi đó, theo Messari, 18 dự án crypto đã huy động được tổng cộng 312 triệu USD trong tuần kết thúc vào ngày 29 tháng 9. Một điểm sáng là Strive Funds, do doanh nhân Vivek Ramaswamy thành lập, đã huy động được 750 triệu USD vào tháng 5 để thiết lập các chiến lược liên quan đến Bitcoin.
Kết luận
Xu hướng đầu tư crypto đang có sự chuyển dịch rõ rệt. Giai đoạn chạy theo các câu chuyện nóng đã nhường chỗ cho một cách tiếp cận thận trọng hơn, tập trung vào hiệu quả, doanh thu và người dùng thực tế. Sự thay đổi này cho thấy một thị trường đầu tư mạo hiểm crypto đang ngày càng trưởng thành và bền vững hơn.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
1. Tại sao các quỹ đầu tư mạo hiểm crypto lại trở nên thận trọng hơn?
Các quỹ VC trở nên thận trọng hơn do sự trưởng thành của thị trường, những thất bại từ các dự án chỉ dựa vào câu chuyện trong quá khứ và sự chuyển hướng tập trung vào các mô hình kinh doanh bền vững, có doanh thu thực tế.
2. Các quỹ VC hiện nay tìm kiếm tiêu chí nào ở một dự án blockchain?
Hiện nay, các quỹ VC tìm kiếm các dự án có bằng chứng về việc được người dùng chấp nhận, khối lượng giao dịch thực, mô hình doanh thu có thể dự đoán được và khả năng được các tổ chức áp dụng rộng rãi.
3. Tình hình huy động vốn của các startup crypto trong năm 2025 ra sao?
Theo báo cáo của Galaxy Research, nguồn vốn cho các startup crypto đã giảm mạnh trong quý II năm 2025, với mức giảm 59% về số tiền huy động và 15% về số lượng thương vụ so với quý trước, cho thấy một môi trường đầu tư chọn lọc và khắt khe hơn.
