Đạo luật GENIUS: Dấu chấm hết cho lãi suất thấp ngân hàng?
Đạo luật GENIUS và Tương Lai Tiền Gửi Ngân Hàng
Đạo luật GENIUS, được ban hành vào tháng 7, được dự báo sẽ tạo ra một cuộc cách mạng trong lĩnh vực tài chính cá nhân. Theo các chuyên gia, đạo luật này có thể châm ngòi cho một làn sóng dịch chuyển tiền gửi từ các tài khoản ngân hàng truyền thống sang các stablecoin có lợi suất cao hơn, báo hiệu một thách thức lớn cho ngành ngân hàng.
Tushar Jain, đồng sáng lập và đối tác quản lý tại Multicoin Capital, nhận định đây là “sự khởi đầu cho dấu chấm hết của khả năng các ngân hàng bóc lột người gửi tiền nhỏ lẻ bằng lãi suất tối thiểu”.
Big Tech Sẽ Tham Gia Cuộc Đua Giành Tiền Gửi
Jain dự đoán rằng sau khi Đạo luật GENIUS có hiệu lực hoàn toàn, các gã khổng lồ công nghệ với hệ thống phân phối khổng lồ như Meta, Google, và Apple sẽ bắt đầu cạnh tranh trực tiếp với ngân hàng để thu hút tiền gửi của người dùng cá nhân.
Lợi thế của họ không chỉ nằm ở việc cung cấp lợi suất stablecoin tốt hơn mà còn ở trải nghiệm người dùng vượt trội, với các giao dịch tức thì và hoạt động 24/7. Điều này tạo ra một áp lực cạnh tranh chưa từng có lên các định chế tài chính truyền thống.
Lỗ Hổng Pháp Lý và Nỗi Lo Của Ngành Ngân Hàng
Giữa tháng 8, các nhóm ngân hàng đã lên tiếng kêu gọi cơ quan quản lý siết chặt một “lỗ hổng” pháp lý. Cụ thể, Đạo luật GENIUS cấm các nhà phát hành stablecoin trả lãi suất trực tiếp, nhưng lại không áp dụng lệnh cấm này cho các sàn giao dịch tiền mã hóa hay các doanh nghiệp liên kết.
Điều này mở ra khả năng các nhà phát hành có thể lách luật bằng cách cung cấp lợi suất thông qua các đối tác. Các ngân hàng lo ngại rằng sự phổ biến của stablecoin lãi suất cao sẽ làm suy yếu hệ thống ngân hàng truyền thống, vốn phụ thuộc vào tiền gửi để tài trợ cho các hoạt động cho vay.
Thách Thức Ngành Ngân Hàng: Dòng Vốn 6,6 Nghìn Tỷ USD Có Thể Rời Đi
Bộ Tài chính Hoa Kỳ vào tháng 4 đã ước tính rằng việc áp dụng stablecoin trên diện rộng có thể gây ra một dòng vốn chảy ra khỏi hệ thống ngân hàng lên tới 6,6 nghìn tỷ USD.
Viện Chính sách Ngân hàng (Bank Policy Institute) cảnh báo:
Kết quả sẽ là rủi ro rút tiền gửi lớn hơn, đặc biệt trong thời kỳ căng thẳng, làm suy yếu việc tạo tín dụng trong toàn bộ nền kinh tế.
Điều này có thể dẫn đến lãi suất cao hơn, ít khoản vay hơn và tăng chi phí cho các doanh nghiệp và hộ gia đình.
Để duy trì tính cạnh tranh, Jain cho rằng “các ngân hàng sẽ phải trả lãi suất cao hơn cho người gửi tiền”, và điều này “sẽ ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của họ”.
Stablecoin Lãi Suất Cao: Hấp Dẫn Hơn Gấp 10 Lần
Sự chênh lệch về lợi suất là rất rõ ràng. Patrick Collison, CEO của nền tảng thanh toán Stripe, cho biết lãi suất tiết kiệm trung bình ở Mỹ là 0.40% và ở châu Âu là 0.25%.
Trong khi đó, trên nền tảng cho vay và đi vay Aave, lãi suất cho Tether (USDT) và USDC của Circle lần lượt ở mức 4.02% và 3.69%. Mức chênh lệch này cho thấy sức hấp dẫn vượt trội của stablecoin so với các kênh tiết kiệm truyền thống.
Tương Lai Của Stablecoin
Một báo cáo của Fortune vào tháng 6 tiết lộ rằng các công ty công nghệ lớn như Apple, Google, Airbnb và X đang xem xét việc phát hành stablecoin để giảm phí và cải thiện thanh toán xuyên biên giới.
Theo dữ liệu từ CoinGecko, thị trường stablecoin hiện có giá trị 308,3 tỷ USD, trong đó USDT và USDC dẫn đầu với vốn hóa lần lượt là 177 tỷ USD và 75,2 tỷ USD. Bộ Tài chính dự báo thị trường này sẽ bùng nổ, tăng 566% để đạt 2 nghìn tỷ USD vào năm 2028.
Kết Luận
Đạo luật GENIUS không chỉ là một văn bản pháp lý mà còn là chất xúc tác cho một cuộc đối đầu trực diện giữa thế giới tài chính phi tập trung và hệ thống ngân hàng truyền thống. Cuộc chiến giành giật tiền gửi này hứa hẹn sẽ định hình lại toàn bộ ngành tài chính, mang lại lợi ích tiềm năng cho người tiêu dùng nhưng cũng đặt ra những thách thức lớn cho các ngân hàng lâu đời.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
1. Đạo luật GENIUS là gì?
Đạo luật GENIUS là một dự luật tập trung vào stablecoin được ban hành vào tháng 7. Mục đích của nó là điều chỉnh việc phát hành và sử dụng stablecoin, nhưng một số điều khoản có thể vô tình tạo ra sự cạnh tranh gay gắt giữa stablecoin và các sản phẩm tiền gửi ngân hàng truyền thống.
2. Tại sao stablecoin có thể trả lãi suất cao hơn ngân hàng?
Stablecoin có thể được cho vay trên các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) với nhu cầu vay cao, từ đó tạo ra lợi suất hấp dẫn. Ngoài ra, các nhà phát hành có cơ cấu chi phí hoạt động gọn nhẹ hơn ngân hàng truyền thống, cho phép họ chia sẻ nhiều lợi nhuận hơn với người dùng.
3. Ngành ngân hàng truyền thống sẽ bị ảnh hưởng như thế nào?
Ngành ngân hàng có thể đối mặt với nguy cơ sụt giảm lượng tiền gửi nghiêm trọng, buộc họ phải tăng lãi suất tiết kiệm để giữ chân khách hàng. Điều này sẽ làm giảm biên lợi nhuận và có thể hạn chế khả năng cung cấp tín dụng cho nền kinh tế.
