Công Ty Kho Bạc Crypto: Cuộc Đua Uy Tín Qua Mua Lại Cổ Phiếu

Xu Hướng Mới: Mua Lại Cổ Phiếu Quỹ Thúc Đẩy Cuộc Đua Uy Tín

Các công ty kho bạc crypto đang có những động thái tài chính mạnh mẽ, báo hiệu một giai đoạn cạnh tranh mới không chỉ dựa vào số lượng tiền điện tử nắm giữ. Việc triển khai các chương trình mua lại cổ phiếu quỹ đang giúp giá cổ phiếu tăng vọt, điều mà các nhà phân tích cho rằng đây là dấu hiệu của một “cuộc đua uy tín” nhằm thu hút nhà đầu tư.

Kadan Stadelmann, Giám đốc Công nghệ của Komodo Platform, nhận định rằng các công ty này đang cạnh tranh để xem ai có thể tạo ra cấu trúc kho bạc hấp dẫn nhất.

Những Tên Tuổi Điển Hình và Phản Ứng Thị Trường

Thumzup (TZUP), công ty truyền thông có liên quan đến Trump Jr. và đang nắm giữ Bitcoin (BTC) cùng Dogecoin (DOGE), đã thông báo tăng chương trình mua lại cổ phiếu từ 1 triệu USD lên 10 triệu USD. Ngay lập tức, cổ phiếu của công ty đã tăng 7% trong phiên và thêm 0.82% sau giờ giao dịch, đạt mức 4.91 USD.

Cùng lúc đó, DeFi Development Corp (DFDV), một công ty kho bạc trên nền tảng Solana, cũng mở rộng chương trình mua lại cổ phiếu từ 1 triệu USD lên 100 triệu USD. Động thái này giúp cổ phiếu DFDV ghi nhận mức tăng hơn 5%, sau đó ổn định ở mức tăng hơn 2% và tiếp tục tăng 1% sau giờ giao dịch để đạt 15.50 USD. Những diễn biến này diễn ra sau khi báo cáo ngày 10 tháng 9 của Coinbase dự đoán các công ty đại chúng mua crypto đang bước vào cuộc chiến “player vs player” để cạnh tranh tiền của nhà đầu tư.

Khi Nắm Giữ Bitcoin Là Chưa Đủ: Cuộc Đua Uy Tín Bắt Đầu

Ryan McMillin, Giám đốc Đầu tư tại Merkle Tree Capital, cho rằng việc các công ty kho bạc crypto mua lại cổ phiếu quỹ là dấu hiệu cho thấy cuộc đua giờ đây đã chuyển thành “cuộc đua uy tín”.

“Việc chỉ nói ‘chúng tôi nắm giữ Bitcoin’ không còn đủ sức thuyết phục,” ông nói. “Nhà đầu tư muốn thấy sự phân bổ vốn chuyên nghiệp — thông qua mua lại cổ phiếu, chia cổ tức và các chiến lược kho bạc rõ ràng.”

Sự kết hợp giữa các công cụ tài chính doanh nghiệp và câu chuyện tài sản kỹ thuật số mang lại sức mạnh to lớn. Nó cho thấy các công ty này muốn được đánh giá không chỉ dựa trên việc nắm giữ Bitcoin, mà còn dựa trên lợi nhuận mang lại cho cổ đông.

Tín Hiệu Của Sự Tự Tin Và Kỷ Luật Vốn

Việc mua lại cổ phiếu quỹ là một “tín hiệu kinh điển về sự tự tin”, cho thấy công ty tin rằng cổ phiếu của mình đang bị định giá thấp. Điều này đặc biệt quan trọng đối với một công ty kho bạc crypto, vì định giá của họ thường biến động so với giá trị tài sản ròng (mNAV) từ Bitcoin.

“Một chương trình mua lại có thể thu hẹp khoảng cách đó bằng cách giảm lượng cổ phiếu lưu hành và thể hiện kỷ luật vốn — điều mà các nhà đầu tư đánh giá cao,” McMillin giải thích. Ngược lại, việc mua thêm Bitcoin chỉ làm tăng mức độ biến động. Một chương trình mua lại được tính toán kỹ lưỡng sẽ cân bằng cả hai yếu tố: câu chuyện Bitcoin và kỷ luật vốn.

Tuy nhiên, không phải tất cả đều thành công. TON Strategy Company (TONX) đã có động thái tương tự vào ngày 12 tháng 9, nhưng cổ phiếu của họ lại giảm 7.5%.

Hyperbitcoinization Hay Cuộc Chiến Bitcoin vs. Đô la?

Theo Kadan Stadelmann, khi một công ty dùng tiền mặt để mua lại cổ phiếu, số lượng cổ phiếu dành cho công chúng sẽ ít đi, dẫn đến sự khan hiếm và tạo áp lực tăng giá. Ông cho rằng đây không chỉ là cuộc cạnh tranh về cấu trúc kho bạc mà còn là một hình thức của hyperbitcoinization (siêu Bitcoin hóa), một dạng phi đô la hóa.

“Những gì chúng ta đang thấy là cuộc đối đầu giữa Bitcoin và đồng đô la,” ông nói. Xu hướng này sẽ không sớm chậm lại. Bitbo hiện đang theo dõi các công ty đã thêm Bitcoin vào bảng cân đối kế toán, với tổng số lượng nắm giữ hơn 1.4 triệu BTC, chiếm khoảng 6.6% tổng cung.

Công ty Strategy của Michael Saylor vẫn là người dẫn đầu với 638,985 Bitcoin và liên tục mua thêm. Stadelmann tin rằng “ngày càng có nhiều công ty, bao gồm cả các công ty trong danh sách Fortune 500, sẽ phân bổ một phần kho bạc của họ vào Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác.”

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

Mua lại cổ phiếu quỹ crypto là gì?

Đây là hành động một công ty nắm giữ tiền điện tử trong kho bạc của mình sử dụng tiền mặt để mua lại cổ phiếu của chính họ trên thị trường, nhằm giảm số lượng cổ phiếu lưu hành và tăng giá trị cho cổ đông.

Tại sao các công ty kho bạc crypto lại thực hiện việc này?

Họ thực hiện việc này để phát đi tín hiệu tự tin rằng cổ phiếu của họ đang bị định giá thấp, thể hiện sự kỷ luật trong phân bổ vốn và trực tiếp tăng giá trị cho cổ đông, thay vì chỉ đơn thuần tăng mức độ tiếp xúc với sự biến động của Bitcoin.

Công ty nào đang dẫn đầu trong việc nắm giữ Bitcoin?

Theo dữ liệu từ Bitbo, công ty Strategy của Michael Saylor đang dẫn đầu với việc nắm giữ 638,985 Bitcoin trong kho bạc của mình và vẫn đang tiếp tục mua thêm.