Cổ phiếu VCB: Kỳ vọng tăng trưởng hai chữ số năm 2024
Triển vọng tăng trưởng tín dụng của VCB trong năm 2024
Theo dự báo từ Agriseco Research, tăng trưởng tín dụng của Vietcombank (VCB) có thể đạt mức 12% trong cả năm 2024. Mặc dù ghi nhận mức tăng trưởng âm 2,24% trong Quý 1 do yếu tố mùa vụ và sức hấp thụ vốn của nền kinh tế còn yếu, ngân hàng được kỳ vọng sẽ bứt phá mạnh mẽ trong các quý còn lại. Động lực chính đến từ mặt bằng lãi suất cho vay đang ở mức thấp kỷ lục và các chính sách hỗ trợ kinh tế của Chính phủ dần phát huy hiệu quả.
Sự phục hồi của các hoạt động sản xuất kinh doanh và tiêu dùng sẽ là bệ đỡ vững chắc cho Vietcombank mở rộng danh mục cho vay, đặc biệt ở các phân khúc bán lẻ và doanh nghiệp vừa và nhỏ, qua đó đóng góp tích cực vào mục tiêu tăng trưởng chung của toàn ngành.
Định giá cổ phiếu VCB và các chỉ số tài chính cốt lõi
Agriseco Research đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu VCB, với giá mục tiêu cho năm 2024 là 95.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tiềm năng tăng giá khoảng 11%. Mức định giá này dựa trên nền tảng tài chính vững mạnh và triển vọng kinh doanh tích cực của ngân hàng.
Biên lãi ròng (NIM) dự kiến phục hồi
Biên lãi ròng (NIM) của Vietcombank được dự báo sẽ cải thiện và đạt mức 3,0% – 3,1% trong năm 2024. Cơ sở cho sự phục hồi này đến từ chi phí vốn (COF) giảm mạnh nhờ tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) đã cải thiện lên mức 35,5% vào cuối Quý 1/2024. NIM của VCB trong quý đầu năm là 2,94%, và kỳ vọng sẽ tăng tốc vào nửa cuối năm khi các khoản huy động lãi suất cao cũ đáo hạn.
Chất lượng tài sản vững chắc hàng đầu
Vietcombank tiếp tục khẳng định vị thế là ngân hàng có chất lượng tài sản tốt nhất hệ thống. Tỷ lệ nợ xấu (NPL) tại thời điểm 31/03/2024 chỉ ở mức 1,12% và được dự báo sẽ duy trì dưới 1,5% trong cả năm. Đặc biệt, tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) đạt mức rất cao là 245%, tạo ra một “bộ đệm” an toàn trước những biến động của thị trường.
Khuyến nghị mua VCB và kế hoạch tăng vốn
Dựa trên các phân tích về tiềm năng tăng trưởng và nền tảng cơ bản, khuyến nghị mua VCB được xem là hoàn toàn có cơ sở. Công ty chứng khoán dự phóng tổng thu nhập hoạt động (TOI) năm 2024 của VCB sẽ đạt 73.812 tỷ đồng (tăng 6,1%) và lợi nhuận trước thuế (PBT) đạt 44.792 tỷ đồng (tăng 10,1%). Đây là mức tăng trưởng hai chữ số ấn tượng trong bối cảnh ngành ngân hàng còn nhiều thách thức.
Về kế hoạch tăng vốn, VCB dự kiến phát hành cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ 19,1% và chào bán riêng lẻ 6,5% vốn cho nhà đầu tư nước ngoài. Mặc dù có thể gây ra hiệu ứng pha loãng ngắn hạn, kế hoạch này sẽ giúp củng cố bộ đệm vốn, nâng cao năng lực tài chính và hỗ trợ cho các kế hoạch tăng trưởng dài hạn.
Hiện tại, P/B của cổ phiếu VCB đang ở mức 2,5 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm là 3,3 lần. Điều này cho thấy cổ phiếu đang được giao dịch ở vùng giá hấp dẫn để các nhà đầu tư xem xét tích lũy.
Kết luận
Với vị thế đầu ngành, chất lượng tài sản vượt trội, và triển vọng lợi nhuận tăng trưởng hai chữ số, cổ phiếu VCB là một lựa chọn đầu tư đáng chú ý trong năm 2024. Mức định giá hiện tại cùng với các kế hoạch tăng vốn chiến lược hứa hẹn sẽ mang lại giá trị bền vững cho cổ đông trong dài hạn.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
1. Cổ phiếu VCB được khuyến nghị giá mục tiêu bao nhiêu?
Theo Agriseco Research, cổ phiếu VCB được khuyến nghị MUA với giá mục tiêu cho năm 2024 là 95.000 VNĐ/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá 11% so với giá hiện tại.
2. Động lực tăng trưởng chính của VCB trong năm 2024 là gì?
Động lực chính đến từ kỳ vọng tăng trưởng tín dụng đạt 12%, biên lãi ròng (NIM) phục hồi nhờ chi phí vốn giảm, và chất lượng tài sản được duy trì ở mức tốt nhất ngành với tỷ lệ nợ xấu được kiểm soát chặt chẽ.
3. Kế hoạch phát hành thêm cổ phiếu của VCB có ảnh hưởng tiêu cực không?
Kế hoạch phát hành để trả cổ tức và chào bán riêng lẻ có thể gây ra sự pha loãng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, về dài hạn, việc này mang lại lợi ích lớn hơn khi giúp ngân hàng tăng cường năng lực tài chính, đảm bảo các chỉ số an toàn vốn và tạo nền tảng cho sự tăng trưởng bền vững trong tương lai.
