Cổ phiếu ngành điện: Dự báo KQKD Quý III/2025 bùng nổ?

Bức tranh toàn cảnh ngành điện Quý III/2025

Thị trường cổ phiếu ngành điện đang chứng kiến những diễn biến đáng chú ý khi bước vào quý III/2025. Theo báo cáo từ MBS Research, tăng trưởng tiêu thụ điện trong 3 tháng qua (tính đến 20/9) đạt khoảng 7,7% so với cùng kỳ, cho thấy sự phục hồi rõ rệt của nhu cầu, dù vẫn thấp hơn kế hoạch 10-12% của Bộ Công Thương.

Sự vận hành của các nguồn điện cũng có nhiều điểm khác biệt. Thủy điện được huy động tăng 3% nhờ lượng mưa duy trì ổn định, đặc biệt thuận lợi cho các doanh nghiệp ở Bắc Bộ và Trung Bộ như HDG và REE. Trong khi đó, điện than tăng nhẹ 6%, hưởng lợi từ giá than nhập khẩu giảm 25% từ đầu năm. Tuy nhiên, giá thị trường điện (FMP) ở mức thấp (737 đồng/kWh) khiến các nhà máy chủ yếu bám sát hợp đồng Qc.

Nguồn điện khí ghi nhận mức tăng huy động 12% do các nhà máy ở Đông Nam Bộ được khai thác tích cực. Năng lượng tái tạo cũng tăng 11% nhờ bổ sung công suất mới. Đáng chú ý, nhập khẩu điện tăng vọt 100%, chủ yếu từ các dự án mới tại Lào, phản ánh nỗ lực đảm bảo an ninh năng lượng.

Những cú hích chính sách và triển vọng ngành điện

Năm 2025 đánh dấu bước chuyển mình của ngành điện với hàng loạt chính sách quan trọng được ban hành, tháo gỡ các nút thắt tồn tại nhiều năm. Quy hoạch điện VIII điều chỉnh và kế hoạch thực hiện, cùng với khung giá cho các nguồn điện và cơ chế đấu thầu, đang tạo ra một sân chơi minh bạch hơn.

Thị trường năng lượng tái tạo đã sôi động trở lại từ quý III, thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư lớn. Các doanh nghiệp niêm yết như GEG, REE, và HDG đang tích cực tham gia đấu thầu và triển khai dự án mới, hứa hẹn tiềm năng tăng trưởng trong tương lai. Nghị quyết 70 của Bộ Chính trị cũng nhấn mạnh mục tiêu chuyển đổi sang năng lượng sạch và xây dựng thị trường cạnh tranh, mở ra cơ hội lớn cho các doanh nghiệp tiên phong.

Phân hóa lợi nhuận: Ai dẫn đầu cuộc đua KQKD Quý III/2025?

Dự báo KQKD quý III/2025 cho thấy sự phân hóa mạnh mẽ trong nhóm cổ phiếu ngành điện. Một số doanh nghiệp bứt phá ngoạn mục, trong khi số khác lại đối mặt với sụt giảm.

GEG và NT2: Những ngôi sao sáng

Cổ phiếu GEG được dự báo là điểm sáng nhất với lợi nhuận ròng quý III/2025 ước đạt 64 tỷ đồng, tăng trưởng đột phá 337% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ giá bán điện gió tăng mạnh giúp cải thiện biên lợi nhuận, cùng với chi phí tài chính giảm đáng kể. Cả năm 2025, GEG được kỳ vọng đạt lãi 705 tỷ đồng, tăng 513%.

Cùng với GEG, cổ phiếu NT2 cũng ghi nhận kết quả ấn tượng. Lợi nhuận dự kiến đạt 120 tỷ đồng, tăng 173% nhờ biên lợi nhuận được cải thiện. Triển vọng cả năm 2025 của NT2 cũng rất khả quan với mức lãi dự báo là 550 tỷ đồng, tăng 664%.

Nhóm tăng trưởng ổn định và những thách thức

Bên cạnh hai cái tên nổi bật, một số doanh nghiệp khác vẫn duy trì đà tăng trưởng ổn định như REE (+17%), HDG (+5%) và QTP (+5%).

Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, POW được dự báo ghi nhận lợi nhuận 371 tỷ đồng, giảm 6% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chính là do năm ngoái có khoản lãi tỷ giá lớn, trong khi năm nay công ty chịu áp lực từ lỗ tỷ giá và chi phí lãi vay tăng. Tương tự, PC1 cũng được dự báo giảm nhẹ 1%.

Kết luận

Kết quả kinh doanh quý III/2025 của nhóm cổ phiếu ngành điện cho thấy một bức tranh đa sắc màu với sự phân hóa rõ rệt. Dù vậy, với những nền tảng chính sách vững chắc và nhu cầu điện phục hồi, triển vọng ngành điện cả năm 2025 vẫn được đánh giá rất tích cực, mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn cho những nhà đầu tư biết chọn lọc.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)