Cổ phiếu DAG: Nhựa Đông Á sụp đổ vì hàng Trung Quốc?

Tình hình kinh doanh của Tập đoàn Nhựa Đông Á (mã: DAG) đang đối mặt với vô vàn khó khăn, khiến cho giá trị cổ phiếu DAG lao dốc không phanh. Sự cạnh tranh khốc liệt từ hàng Trung Quốc giá rẻ đã đẩy doanh nghiệp vào vòng xoáy suy kiệt, với nợ vay chồng chất và tài sản nghìn tỷ không đủ để trang trải.

Hành trình lao dốc của cổ phiếu DAG trên sàn chứng khoán

Sau khi bị hủy niêm yết bắt buộc trên sàn HoSE vào cuối năm 2024, cổ phiếu DAG đã chuyển sang giao dịch trên sàn UPCoM. Tuy nhiên, tình hình không hề khả quan hơn khi mã chứng khoán này tiếp tục rơi vào diện đình chỉ giao dịch và vẫn chưa thể khắc phục cho đến nay.

Nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng DAG hủy niêm yết và đình chỉ là do công ty đã vi phạm nghiêm trọng quy định công bố thông tin. Cụ thể, doanh nghiệp vẫn chưa nộp báo cáo tài chính kiểm toán năm 2024 và báo cáo tài chính bán niên 2025 đã được soát xét.

Vòng xoáy suy kiệt của Tập đoàn Nhựa Đông Á

Áp lực từ hàng nhựa Trung Quốc giá rẻ

Trong văn bản giải trình gửi HNX, ban lãnh đạo DAG thừa nhận năm 2025 là một năm cực kỳ khó khăn. Thị trường bị thu hẹp đáng kể do sự đổ bộ của hàng hóa Trung Quốc với giá thành cực thấp, tạo ra một cuộc chiến cạnh tranh không cân sức.

Hệ quả là các sản phẩm nhựa của công ty không thể tiêu thụ, dẫn đến tình trạng hàng tồn kho phình to nhưng không bán được. Cùng lúc đó, việc bị cưỡng chế hóa đơn và cổ phiếu bị hạn chế giao dịch càng khiến tình hình thêm tồi tệ, các hoạt động sản xuất kinh doanh gần như đình trệ hoàn toàn.

Hoạt động kinh doanh đình trệ

Từng có thời kỳ ổn định trước dịch Covid-19 với doanh thu quanh mốc 1.500 tỷ đồng, Tập đoàn Nhựa Đông Á bắt đầu suy giảm từ năm 2020. Doanh nghiệp buộc phải bán hàng tồn kho dưới giá vốn để xoay vòng, dẫn đến thua lỗ nặng nề, đỉnh điểm là khoản lỗ 607 tỷ đồng vào năm 2023. Theo báo cáo gần nhất, sau 9 tháng đầu năm 2024, DAG chỉ ghi nhận 138 tỷ đồng doanh thu và lỗ 236 tỷ đồng.

Bức tranh tài chính u ám và nợ vay chồng chất

Tài sản nghìn tỷ không đủ trả nợ

Chưa đầy hai năm thua lỗ đã thổi bay toàn bộ vốn của Nhựa Đông Á. Tại ngày 30/09/2024, vốn chủ sở hữu của công ty đã âm 111 tỷ đồng. Trong khi đó, tổng tài sản đạt 1.142 tỷ đồng lại không đủ để gánh khoản nợ phải trả lên tới 1.253 tỷ đồng.

Đáng chú ý, phần lớn tài sản nằm ở các khoản khó thanh khoản như hàng tồn kho (473 tỷ đồng) và tài sản cố định. Riêng hàng tồn kho đã phải trích lập dự phòng giảm giá lên đến 366 tỷ đồng, cho thấy giá trị thực tế còn lại rất thấp. Lượng tiền mặt của công ty chỉ còn vỏn vẹn 4 tỷ đồng.

Gánh nặng từ nợ vay của Nhựa Đông Á

Trong tổng nợ phải trả, nợ vay của Nhựa Đông Á chiếm tới 1.102 tỷ đồng. Việc bị một số tổ chức tín dụng chuyển nợ sang nhóm 5 (nợ có khả năng mất vốn) đã khiến các ngân hàng đồng loạt cắt giảm hạn mức, ngừng cho vay mới. Điều này làm doanh nghiệp thiếu hụt vốn lưu động trầm trọng, thậm chí bị một số ngân hàng khởi kiện để thu hồi công nợ.

Để giải quyết tình hình, vào tháng 10/2025, HĐQT DAG đã thông qua phương án tái cấu trúc nợ do BIDV đề xuất. Tuy nhiên, tương lai của cổ phiếu DAG và cả doanh nghiệp vẫn còn là một dấu hỏi lớn khi những khó khăn cốt lõi vẫn chưa được giải quyết.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

1. Nguyên nhân cổ phiếu DAG bị hủy niêm yết và đình chỉ giao dịch là gì?

Cổ phiếu DAG bị hủy niêm yết trên HoSE và sau đó bị đình chỉ giao dịch trên UPCoM do công ty vi phạm nghiêm trọng quy định về công bố thông tin, cụ thể là không nộp báo cáo tài chính kiểm toán năm 2024 và báo cáo bán niên 2025 đã soát xét đúng thời hạn.

2. Đâu là lý do chính khiến Tập đoàn Nhựa Đông Á kinh doanh thất bại?

Lý do chính là sự cạnh tranh khốc liệt từ các sản phẩm nhựa giá rẻ của Trung Quốc tràn vào thị trường Việt Nam. Điều này khiến sản phẩm của DAG không bán được, hàng tồn kho tăng cao, dẫn đến thua lỗ nặng và mất khả năng thanh toán các khoản nợ vay.

3. Tình hình tài chính hiện tại của Nhựa Đông Á ra sao?

Tính đến cuối quý III/2024, Nhựa Đông Á đang ở trong tình trạng tài chính kiệt quệ: vốn chủ sở hữu âm 111 tỷ đồng, tổng nợ phải trả là 1.253 tỷ đồng (chủ yếu là nợ vay ngân hàng), trong khi tổng tài sản chỉ còn 1.142 tỷ đồng và phần lớn là tài sản khó thanh khoản.