Cơ Chế CCP Sẽ Vận Hành Đầu 2027: Bước Tiến Mới Của VSDC
Lộ trình triển khai CCP và cam kết từ VSDC
Tại sự kiện “Đối thoại: Tiền mới, hàng mới và Cơ hội trên thị trường mới nổi” ngày 23/10/2025, ông Nguyễn Sơn – Chủ tịch HĐTV của Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán, đã khẳng định lộ trình rõ ràng cho việc ra mắt pháp nhân mới này. Theo đó, VSDC đang trong giai đoạn hoàn thiện đề án để trình Bộ Tài chính phê duyệt.
Mục tiêu giai đoạn 1 (“go-live”) là đưa cơ chế CCP vào hoạt động chính thức ngay đầu năm 2027. Việc thành lập một công ty con độc lập đảm nhận chức năng CCP đã được quy định trong Luật Chứng khoán 2019 và Luật số 56/2024/QH15, thể hiện sự quyết tâm của cơ quan quản lý.
Tại sao cơ chế CCP quan trọng cho việc nâng hạng thị trường chứng khoán?
Việc thiết lập cơ chế CCP là một trong những yêu cầu tiên quyết để nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ cận biên lên mới nổi. CCP sẽ đóng vai trò là “bên mua của mọi bên bán” và “bên bán của mọi bên mua”, giúp giải quyết triệt để rủi ro khi một trong hai bên mất khả năng thanh toán.
Đảm bảo an toàn thanh toán tuyệt đối
Ông Nguyễn Sơn phân tích, khi thị trường chưa có CCP, một giao dịch có thể bị hủy nếu bên bán không có đủ cổ phiếu hoặc bên mua không có đủ tiền. Điều này gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến uy tín thị trường, đặc biệt trong mắt các nhà đầu tư nước ngoài. CCP ra đời sẽ loại bỏ rủi ro này, đảm bảo an toàn thanh toán và sự ổn định chung.
Tăng cường minh bạch và thu hút vốn ngoại
Với một hệ thống bù trừ, thanh toán an toàn và chuyên nghiệp, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ trở nên hấp dẫn hơn. Sự minh bạch được nâng cao sẽ là yếu tố then chốt để thu hút dòng vốn mới, đặc biệt là từ các quỹ đầu tư quốc tế lớn.
Sự chỉ đạo của Chính phủ và tích hợp với hệ thống KRX
Cam kết triển khai cơ chế CCP còn được củng cố bởi sự chỉ đạo sát sao từ Chính phủ. Ngày 8/10 vừa qua, Thủ tướng Chính phủ đã ban hành Công điện số 192/CĐ-TTg, yêu cầu các cơ quan liên quan nhanh chóng hoàn thiện cơ sở hạ tầng để CCP vận hành đúng kế hoạch.
Bên cạnh đó, việc này cũng nằm trong lộ trình nâng cấp toàn diện cùng hệ thống KRX. Sau khi KRX vận hành ổn định, CCP sẽ được tích hợp để mở đường cho các sản phẩm mới như giao dịch trong ngày (T+0), bán chứng khoán chờ về và bán khống. Quá trình triển khai sẽ diễn ra từng bước, dựa trên khả năng kiểm soát rủi ro và sự phối hợp chặt chẽ giữa các thành viên thị trường.
Với lộ trình triển khai CCP cụ thể và sự đồng thuận từ các cấp quản lý, thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để chuyển mình. Việc CCP đi vào hoạt động đầu năm 2027 không chỉ là một bước tiến về hạ tầng mà còn là lời khẳng định về một thị trường tài chính an toàn, minh bạch và sẵn sàng hội nhập sâu hơn với thế giới.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
1. Cơ chế CCP là gì và vai trò chính của nó?
CCP là viết tắt của Central Counterparty, hay Đối tác Bù trừ Trung tâm. Đây là một pháp nhân đứng giữa các bên trong một giao dịch chứng khoán, đóng vai trò là người mua đối với mọi người bán và là người bán đối với mọi người mua. Vai trò chính của CCP là đảm bảo các giao dịch được hoàn tất ngay cả khi một trong các bên không thực hiện được nghĩa vụ của mình, từ đó giảm thiểu rủi ro hệ thống và tăng cường an toàn thanh toán.
2. Khi nào cơ chế CCP dự kiến chính thức đi vào hoạt động tại Việt Nam?
Theo cam kết của Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán (VSDC), lộ trình triển khai CCP đặt mục tiêu giai đoạn 1 (“go-live”) sẽ được hoàn thành và đi vào vận hành chính thức vào đầu năm 2027.
3. Việc triển khai CCP mang lại lợi ích gì cho nhà đầu tư và thị trường?
Đối với nhà đầu tư, CCP giúp bảo vệ quyền lợi khi loại bỏ rủi ro đối tác trong giao dịch, đảm bảo giao dịch được thanh toán đúng hẹn. Đối với thị trường, CCP giúp tăng cường tính minh bạch, ổn định, thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài và là điều kiện quan trọng để nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi.
