Chứng khoán Tân Việt (TVSI): Doanh thu tăng 220%, vẫn báo lỗ
Công ty Cổ phần Chứng khoán Tân Việt (Mã: TVSI), một cái tên gắn liền với vụ án Vạn Thịnh Phát, vừa công bố kết quả kinh doanh quý III/2025 với những con số đầy nghịch lý. Dù doanh thu hoạt động tăng trưởng đột biến, công ty vẫn chưa thể thoát khỏi vòng xoáy thua lỗ, đồng thời đối mặt với khoản tiền gửi nghìn tỷ bị đóng băng và nghĩa vụ trái phiếu khổng lồ chưa thể thực hiện.
Kết quả kinh doanh Quý 3/2025 của Chứng khoán Tân Việt
Báo cáo tài chính của Chứng khoán Tân Việt cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ ở các mảng kinh doanh cốt lõi. Doanh thu hoạt động trong quý đạt 65,5 tỷ đồng, tăng vọt 220% so với cùng kỳ năm trước.
Cụ thể, cả ba nguồn thu chính đều tăng trưởng ấn tượng. Doanh thu từ hoạt động tự doanh (FVTPL) đạt 14,7 tỷ đồng, tăng 359%. Lãi từ các khoản cho vay ký quỹ (margin) cũng tăng 162%, mang về 23,3 tỷ đồng. Mảng môi giới đóng góp 25,7 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng 278%.
Tuy nhiên, sự khởi sắc về doanh thu đã không thể bù đắp cho chi phí hoạt động phình to. Chi phí trong quý tăng 206% lên 109,3 tỷ đồng, chủ yếu do khoản lỗ từ tài sản FVTPL lên tới 76 tỷ đồng. Kết quả, TVSI báo lỗ sau thuế 6,2 tỷ đồng, dù đã cải thiện so với khoản lỗ 11,3 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2024.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, Chứng khoán Tân Việt ghi nhận doanh thu 114,7 tỷ đồng và bất ngờ báo lãi sau thuế 14 tỷ đồng, một sự đảo ngược tích cực từ khoản lỗ 33,4 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2024.
Tình hình tài chính TVSI: Tiền kẹt tại SCB, nợ trái phiếu lớn
Tình hình tài chính của TVSI vẫn còn nhiều thách thức, đặc biệt là các vấn đề tồn đọng từ vụ án Vạn Thịnh Phát.
Bức tranh tổng tài sản
Tại thời điểm 30/09/2025, tổng tài sản của Chứng khoán Tân Việt đạt 4.201,8 tỷ đồng. Đáng chú ý, khoản mục tiền và tương đương tiền chiếm tỷ trọng lớn nhất với 1.683,7 tỷ đồng. Tuy nhiên, phần lớn số tiền này đang được gửi tại Ngân hàng SCB và hiện không thể thực hiện giao dịch.
Tài sản tự doanh (FVTPL) của công ty đạt 1.560,6 tỷ đồng, với cấu phần chủ yếu là các loại trái phiếu. Hoạt động cho vay ký quỹ cũng được đẩy mạnh, với dư nợ margin đạt 922,3 tỷ đồng, cao gấp đôi so với thời điểm đầu năm.
Nghĩa vụ mua lại hơn 10.000 tỷ đồng trái phiếu bị từ chối
Một trong những vấn đề nan giải nhất của TVSI hiện nay là nghĩa vụ liên quan đến trái phiếu TVSI. Theo báo cáo kiểm toán, công ty từng ký hợp đồng cam kết mua lại một lượng lớn trái phiếu đã bán cho nhà đầu tư.
Tổng mệnh giá các hợp đồng này tại ngày 01/01/2025 là khoảng 10.002 tỷ đồng. Tuy nhiên, TVSI đã chính thức thông báo đến các nhà đầu tư về việc không thể thực hiện nghĩa vụ thanh toán và mua lại số trái phiếu này. Hiện công ty đang trong quá trình đàm phán để hủy hoặc gia hạn các hợp đồng mua lại, đẩy các trái chủ vào tình thế phải tiếp tục nắm giữ tài sản.
Mối liên hệ giữa TVSI và vụ án Trương Mỹ Lan
Trước khi bà Trương Mỹ Lan bị khởi tố, Chứng khoán Tân Việt được xác định có liên quan mật thiết khi bà Lan gián tiếp sở hữu tới 91,54% vốn điều lệ. Năm 2021, TVSI từng là một công ty chứng khoán hàng đầu với doanh thu 3.355,6 tỷ đồng và lợi nhuận 587,8 tỷ đồng.
Khi vụ án Vạn Thịnh Phát bị phanh phui, TVSI được xác định là “mắt xích” quan trọng trong vụ lừa đảo chiếm đoạt hơn 30.000 tỷ đồng của hơn 35.000 trái chủ. Công ty đóng vai trò tư vấn, đại lý phát hành và hoàn tất hồ sơ cho 4 công ty ma là An Đông, Quang Thuận, Sunny World và Setra để huy động vốn trái phép.
Kết luận
Chứng khoán Tân Việt đang nỗ lực cải thiện hoạt động kinh doanh cốt lõi, thể hiện qua sự tăng trưởng doanh thu ấn tượng. Tuy nhiên, những di sản từ vụ án Vạn Thịnh Phát như khoản tiền bị kẹt tại SCB và nghĩa vụ mua lại trái phiếu khổng lồ vẫn là gánh nặng lớn, khiến tương lai của công ty còn đối mặt với nhiều bất ổn.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
1. Chứng khoán Tân Việt (TVSI) kinh doanh ra sao trong Quý 3/2025?
Trong Quý 3/2025, TVSI ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 65,5 tỷ đồng, tăng 220% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, do chi phí hoạt động tăng mạnh, công ty vẫn báo lỗ sau thuế 6,2 tỷ đồng.
2. TVSI liên quan gì đến vụ án Trương Mỹ Lan và Vạn Thịnh Phát?
Bà Trương Mỹ Lan từng gián tiếp sở hữu 91,54% vốn của TVSI. Công ty này đóng vai trò là đơn vị tư vấn và đại lý phát hành cho các lô trái phiếu trong vụ lừa đảo hơn 30.000 tỷ đồng liên quan đến Tập đoàn Vạn Thịnh Phát.
3. Vấn đề trái phiếu của TVSI hiện nay là gì?
TVSI đã thông báo không thể thực hiện nghĩa vụ mua lại hơn 10.000 tỷ đồng trái phiếu đã cam kết trước đó với nhà đầu tư. Công ty hiện đang trong quá trình đàm phán lại về việc hủy hoặc gia hạn các hợp đồng mua lại này.
