Chu kỳ 4 năm Bitcoin: Chính trị và Thanh khoản định hình động lực mới
Một cuộc tranh luận sôi nổi trong cộng đồng tiền điện tử về sự tồn tại của chu kỳ 4 năm Bitcoin đang ngày càng trở nên phức tạp. Trong khi nhiều người tin rằng chu kỳ này đã “phá vỡ”, Markus Thielen, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại 10x Research, lại khẳng định nó vẫn nguyên vẹn. Tuy nhiên, theo Thielen, các động lực cốt lõi đã dịch chuyển đáng kể, không còn chỉ xoay quanh sự kiện halving mà thay vào đó là chính trị, thanh khoản thị trường và các cuộc bầu cử.
Chu kỳ Bitcoin: Từ Halving đến Chính trị và Thanh khoản Thị trường
Phát biểu trên The Wolf Of All Streets Podcast, Thielen đã bác bỏ quan điểm cho rằng chu kỳ Bitcoin bốn năm đã chấm dứt. Thay vào đó, ông nhấn mạnh chu kỳ này vẫn diễn ra nhưng với những yếu tố thúc đẩy mới. Theo ông, những đỉnh điểm thị trường lịch sử vào các quý 4 của năm 2013, 2017 và 2021 dường như có sự đồng bộ chặt chẽ hơn với các chu kỳ bầu cử tổng thống Mỹ và sự bất ổn chính trị rộng lớn, hơn là thời điểm của các sự kiện halving Bitcoin vốn có sự thay đổi lịch trình theo thời gian.
Markus Thielen nhận định rằng sự không chắc chắn chính trị, đặc biệt trong các năm bầu cử, có thể tạo ra những biến động đáng kể. Điều này cho thấy tầm quan trọng của các yếu tố vĩ mô và chính sách trong việc định hình quỹ đạo của giá Bitcoin, đặt ra một góc nhìn mới cho việc đầu tư Bitcoin.
Chính sách Fed và Ảnh hưởng đến Đầu tư Bitcoin
Bình luận của Thielen được đưa ra trong bối cảnh Bitcoin đang gặp khó khăn để lấy lại đà tăng sau đợt cắt giảm lãi suất mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Dù trong lịch sử, việc cắt giảm lãi suất thường hỗ trợ các tài sản rủi ro, Thielen chỉ ra rằng môi trường hiện tại đã khác biệt. Các nhà đầu tư tổ chức, lực lượng chi phối trên thị trường tiền điện tử hiện nay, đang thận trọng hơn, đặc biệt khi các tín hiệu chính sách từ Fed vẫn còn hỗn loạn và điều kiện thanh khoản đang thắt chặt.
Hơn nữa, dòng vốn đổ vào Bitcoin đã chậm lại so với năm trước, làm giảm áp lực tăng giá cần thiết để duy trì một đợt tăng trưởng mạnh mẽ. Nếu không có sự cải thiện rõ rệt về thanh khoản, Thielen dự đoán Bitcoin sẽ tiếp tục trong giai đoạn củng cố hơn là bước vào một đợt tăng giá parabol mới. Đây là một điểm quan trọng cần lưu ý khi đánh giá tác động của chính sách Fed Bitcoin.
Định Hướng Mới Cho Thị Trường Tiền Điện Tử
Sự thay đổi trong các yếu tố tác động cũng kéo theo những hàm ý về cách các nhà đầu tư nên định thời điểm. Thay vì chỉ dựa vào sự kiện halving Bitcoin, Thielen khuyến nghị những người tham gia thị trường nên theo dõi chặt chẽ các xúc tác chính trị như bầu cử Mỹ, các cuộc tranh luận về chính sách tài khóa và những thay đổi trong điều kiện tiền tệ. Những yếu tố này đang ngày càng trở thành kim chỉ nam cho sự biến động của Bitcoin và các tài sản số khác trên thị trường tiền điện tử.
Phản Biện: Chu Kỳ 4 Năm Đã Kết Thúc?
Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng tình với quan điểm của Thielen. Hồi tháng 10, đồng sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, đã thẳng thắn tuyên bố rằng chu kỳ 4 năm Bitcoin đã chết. Theo Hayes, chu kỳ tiền điện tử luôn được thúc đẩy bởi thanh khoản toàn cầu, chứ không phải các mốc thời gian bốn năm tùy tiện. Ông lập luận rằng các đợt tăng giá trong quá khứ kết thúc khi điều kiện tiền tệ thắt chặt, đặc biệt là khi thanh khoản USD và Nhân dân tệ (CNY) chậm lại. Hayes cho rằng halving chỉ là một yếu tố ngẫu nhiên hơn là nguyên nhân trực tiếp.
Kết Luận
Cuộc tranh luận về chu kỳ 4 năm Bitcoin phản ánh sự trưởng thành và phức tạp của thị trường tài sản kỹ thuật số. Dù vẫn còn những quan điểm trái chiều về các yếu tố thúc đẩy chính, rõ ràng rằng tầm ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô, chính sách tiền tệ và sự kiện chính trị đang ngày càng trở nên quan trọng hơn bao giờ hết. Nhà đầu tư cần có cái nhìn toàn diện và linh hoạt để điều chỉnh chiến lược của mình trong một thị trường đầy biến động.
Câu hỏi thường gặp
1. Chu kỳ 4 năm Bitcoin có còn tồn tại không?
Markus Thielen từ 10x Research khẳng định chu kỳ 4 năm của Bitcoin vẫn tồn tại, nhưng các yếu tố thúc đẩy đã thay đổi từ sự kiện halving sang chính trị, thanh khoản và các cuộc bầu cử. Ngược lại, Arthur Hayes của BitMEX cho rằng chu kỳ này đã chấm dứt, được điều khiển bởi thanh khoản toàn cầu.
2. Yếu tố nào đang ảnh hưởng đến chu kỳ Bitcoin hiện tại?
Theo Thielen, các yếu tố chính bao gồm chu kỳ bầu cử tổng thống Mỹ, sự bất ổn chính trị, chính sách của ngân hàng trung ương (như Fed) và dòng vốn vào các tài sản rủi ro. Những yếu tố vĩ mô này đang dần thay thế sự kiện halving làm động lực chính.
3. Tại sao việc cắt giảm lãi suất của Fed không thúc đẩy Bitcoin?
Markus Thielen giải thích rằng môi trường hiện tại khác biệt. Các nhà đầu tư tổ chức đang thận trọng hơn, tín hiệu chính sách từ Fed còn lẫn lộn và điều kiện thanh khoản đang thắt chặt. Ngoài ra, dòng vốn vào Bitcoin đã chậm lại so với năm trước, làm giảm áp lực tăng giá cần thiết để thị trường bứt phá.
