Phân Tích Bitcoin SOPR Ratio: Thị Trường Đặt Lại Hoàn Toàn

Sự sụt giảm của giá Bitcoin (BTC) xuống dưới mức 90.000 USD đã kích hoạt một đợt “đặt lại hoàn toàn” áp lực bán trên thị trường. Điều này được chứng minh qua các số liệu phân tích on-chain mới nhất. Đặc biệt, Bitcoin SOPR Ratio, một chỉ số quan trọng đo lường lợi nhuận, đang chạm mức thấp nhất trong gần hai năm, cho thấy sự thay đổi đáng kể trong hành vi của các nhà đầu tư dài hạn và ngắn hạn.

Hành Vi Holder Dài Hạn Bitcoin Thay Đổi Đáng Kể

Các nhà đầu tư dài hạn Bitcoin (LTHs), được định nghĩa là những ví nắm giữ BTC trên 155 ngày, đã ngừng bán tài sản của mình khi giá BTC/USD điều chỉnh xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4. Sự thay đổi này đánh dấu một cột mốc quan trọng, cho thấy LTHs đã mất hứng thú trong việc phân phối ở mức giá 90.000 USD. Thay vào đó, chúng ta chứng kiến một sự dịch chuyển trong động lực lợi nhuận giữa các LTHs và những người nắm giữ ngắn hạn (STHs), những người nắm giữ BTC dưới 155 ngày.

Nền tảng phân tích on-chain CryptoQuant đã chỉ ra rằng phần lớn các giao dịch có lợi nhuận hiện nay do STHs thực hiện. Điều này được thể hiện rõ ràng qua chỉ số SOPR (Spent Output Profit Ratio), một công cụ đo lường tỷ lệ UTXO (Unspent Transaction Outputs) đang có lời hay lỗ.

Bitcoin SOPR Ratio Chạm Ngưỡng Quan Trọng 1.35

Theo báo cáo “Quicktake” của CryptoQuant, Bitcoin SOPR Ratio (LTH-SOPR / STH-SOPR) đã giảm xuống 1.35. Đây là mức thấp nhất được ghi nhận kể từ đầu năm 2024, trùng khớp với việc giá Bitcoin điều chỉnh về mức 89.700 USD. Sự sụt giảm của chỉ số này cho thấy một sự “đặt lại lớn” trên thị trường, theo phân tích của cộng tác viên CryptoOnchain.

Chỉ số LTH-SOPR/STH-SOPR (đường trung bình động đơn giản 14 kỳ) phản ánh sự giảm đáng kể của “sự phân phối mạnh” từ các LTHs và sự “hạ nhiệt thị trường” đang diễn ra. “Bọt đầu cơ đã đẩy tỷ lệ lên cao hơn trong chu kỳ trước đã bị đẩy ra ngoài,” báo cáo của CryptoQuant nhấn mạnh, cho thấy một giai đoạn củng cố và ổn định hơn.

Áp Lực Bán Bitcoin Giảm, Dấu Hiệu Hồi Phục Thị Trường?

Việc Bitcoin SOPR Ratio giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm cho thấy áp lực bán Bitcoin từ các nhà đầu tư dài hạn đã giảm đáng kể. Điều này có thể là một dấu hiệu tích cực cho sự hồi phục thị trường trong dài hạn, khi nguồn cung có sẵn để bán từ những người nắm giữ mạnh mẽ nhất đã cạn kiệt.

Tuy nhiên, các nhà đầu cơ Bitcoin lại phản ứng thất thường trước những động thái giá gần đây, phản ánh qua những biến động trong Thay đổi vị thế ròng 30 ngày của STH. Biểu đồ cho thấy một sự tăng vọt lớn vào ngày 24 tháng 11 (năm trước), sau đó nhanh chóng chuyển sang âm vào ngày 1 tháng 12 (năm trước), khi giá BTC/USD chứng kiến một đợt giảm giá khác.

Sự thay đổi này trong lợi nhuận Bitcoin và phân tích on-chain Bitcoin cho thấy thị trường đang trải qua một giai đoạn chuyển giao. LTHs không còn là người bán chủ yếu, mà thay vào đó, động lực đang được thúc đẩy bởi STHs. Việc này có thể tạo ra một nền tảng vững chắc hơn cho sự tăng trưởng bền vững khi thị trường Bitcoin hồi phục.

Kết luận: Sự giảm xuống 1.35 của Bitcoin SOPR Ratio không chỉ là một con số, mà còn là một tín hiệu mạnh mẽ về sự “đặt lại hoàn toàn” của thị trường. Đây là một giai đoạn quan trọng, nơi áp lực bán từ các LTHs đã giảm bớt, và thị trường đang tìm kiếm sự cân bằng mới. Việc theo dõi chỉ số SOPR và hành vi của các holder sẽ rất quan trọng trong những tháng tới để đánh giá hướng đi của BTC.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

1. Bitcoin SOPR Ratio là gì và nó có ý nghĩa gì khi giảm xuống 1.35?

Bitcoin SOPR Ratio là tỷ lệ giữa SOPR của các nhà đầu tư dài hạn (LTH-SOPR) và SOPR của các nhà đầu tư ngắn hạn (STH-SOPR). Khi chỉ số này giảm xuống 1.35, mức thấp nhất kể từ đầu năm 2024, nó cho thấy các nhà đầu tư dài hạn đã ngừng bán BTC để chốt lời, và phần lớn các giao dịch có lợi nhuận hiện đang được thực hiện bởi các nhà đầu tư ngắn hạn. Điều này thường báo hiệu một sự “đặt lại hoàn toàn” của thị trường, giảm áp lực bán và loại bỏ “bọt đầu cơ”.

2. Sự thay đổi trong hành vi của LTHs và STHs ảnh hưởng thế nào đến giá BTC?

Khi các LTHs ngừng bán, nguồn cung BTC có sẵn để bán từ những người nắm giữ mạnh mẽ nhất sẽ giảm, điều này có thể hỗ trợ giá trong dài hạn. Ngược lại, STHs thường có xu hướng phản ứng nhanh hơn với biến động giá và có thể tạo ra sự biến động ngắn hạn. Sự dịch chuyển lợi nhuận sang STHs có thể báo hiệu một giai đoạn mà giá BTC sẽ nhạy cảm hơn với các yếu tố đầu cơ ngắn hạn, trước khi tìm thấy một nền tảng vững chắc hơn.

3. Tại sao mức giá 90.000 USD lại quan trọng trong phân tích này?

Mức giá 90.000 USD (hoặc 89.700 USD) được xem là một ngưỡng quan trọng vì đây là điểm mà tại đó, sự sụt giảm của giá Bitcoin đã kích hoạt sự “đặt lại” áp lực bán. Khi giá BTC giảm xuống dưới ngưỡng này, nó đã khiến các LTHs mất đi động lực bán ra, làm cho chỉ số Bitcoin SOPR Ratio giảm xuống mức thấp kỷ lục. Đây là một mức giá quan trọng cho thấy sự thay đổi tâm lý và hành vi của các nhà đầu tư, đặc biệt là nhóm holder dài hạn.