Bitcoin Chu Kỳ Giảm Giá: Dấu Hiệu Kết Thúc Bull Run 2023?

Bitcoin đang bước vào giai đoạn được xem là “gấu” nhất trong chu kỳ tăng giá hiện tại, khởi nguồn từ tháng 1 năm 2023. Theo báo cáo mới nhất từ nền tảng phân tích CryptoQuant, các tín hiệu giảm giá Bitcoin đang ngày càng rõ nét, cho thấy khả năng chu kỳ tăng trưởng hiện tại sắp khép lại.

Tín Hiệu Giảm Giá Bitcoin Mạnh Mẽ Từ CryptoQuant

Chỉ số Bull Score của CryptoQuant đã tụt xuống mức cực kỳ tiêu cực, chỉ còn 20/100 điểm. Đây là một dấu hiệu đáng lo ngại cho thị trường tiền điện tử đi xuống. Bên cạnh đó, giá Bitcoin (BTC) đã giảm đáng kể, nằm dưới đường trung bình động 365 ngày ở mức 102.000 USD.

Giá 102.000 USD này từng là ngưỡng kỹ thuật quan trọng và là tín hiệu “gấu” cuối cùng, báo hiệu sự khởi đầu của thị trường gấu năm 2022. Việc BTC phá vỡ ngưỡng này một lần nữa càng củng cố thêm lo ngại về một Bitcoin chu kỳ giảm giá mới.

Nhu Cầu Tổ Chức Bitcoin Suy Yếu Đáng Kể

Sự sụt giảm về giá Bitcoin diễn ra trong bối cảnh nhu cầu tổ chức đối với tiền điện tử này đang giảm dần. Các công ty sở hữu Bitcoin treasury, như MicroStrategy của Michael Saylor, đã giảm quy mô mua vào. Mặc dù MicroStrategy gần đây đã mua thêm 8.178 BTC (tương đương 835 triệu USD) – thương vụ lớn nhất của họ kể từ tháng 7 năm 2025 – con số này vẫn thấp hơn nhiều so với các lần mua sắm lớn trước đó.

Julio Moreno, Trưởng phòng nghiên cứu của CryptoQuant, nhận định trên X (trước đây là Twitter) rằng các công ty giữ kho bạc Bitcoin về cơ bản đã ngừng mua, thậm chí một số đã bán một phần lượng nắm giữ của mình. Metaplanet, một trong những công ty này, đã thực hiện giao dịch mua BTC gần đây nhất vào tháng 9.

Thêm vào đó, các quỹ ETF Bitcoin cũng đang chịu áp lực đáng kể. Tổng dòng tiền đổ vào các quỹ này từ đầu năm đến nay chỉ đạt 27,4 tỷ USD, thấp hơn 52% so với tổng cộng 41,7 tỷ USD của năm ngoái, theo dữ liệu từ CoinShares. Điều này cho thấy sự suy giảm rõ rệt trong nhu cầu tổ chức Bitcoin trên diện rộng.

Những Xúc Tác Lớn “Ngoài Tầm Với” và Chu Kỳ 4 Năm

CryptoQuant cũng chỉ ra rằng các yếu tố xúc tác thị trường lớn trong quá khứ đã không còn. Chẳng hạn, chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống năm 2024 đã từng đẩy giá Bitcoin lên trên 100.000 USD lần đầu tiên vào đầu tháng 12 cùng năm. Đến tháng 8 năm 2025, sự ra mắt của một số công ty sở hữu Bitcoin treasury đã giúp giá vượt mốc 120.000 USD.

Tuy nhiên, báo cáo nhấn mạnh rằng “những yếu tố xúc tác đó giờ đã biến mất”. Câu hỏi đặt ra là điều gì sẽ đủ mạnh để thúc đẩy lại nhu cầu đối với Bitcoin vào năm 2026. Các động thái lớn như việc chính phủ Hoa Kỳ thành lập kho dự trữ Bitcoin chiến lược dường như không còn khả thi, hoặc đã được thị trường chiết khấu cao (ví dụ: Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục giảm lãi suất).

Xu hướng giảm này có thể phù hợp với chu kỳ 4 năm của Bitcoin, tương tự như các chu kỳ trước đó từ 2014–2017 và 2018–2021. Theo tiêu chí này, chu kỳ hiện tại (2022–2025) đang dần đi đến hồi kết, củng cố thêm nhận định về một Bitcoin chu kỳ giảm giá tiềm năng.

Liệu Có Sụp Đổ Giá Nhanh Chóng? Mức Hỗ Trợ và Kháng Cự Quan Trọng

Mặc dù các chỉ báo cho thấy một Bitcoin chu kỳ giảm giá, điều này không đồng nghĩa với sự sụp đổ giá nhanh chóng. Cho đến nay, Bitcoin đã trải qua một đợt giảm giá 28% và đang hướng tới các mức hỗ trợ quan trọng trong khoảng 90.000 USD – 92.000 USD.

Ngay cả trong thị trường gấu, giá vẫn có thể phục hồi từ 40% đến 50% chỉ trong vài tháng. Tuy nhiên, khi giá Bitcoin đã nằm dưới đường trung bình động 365 ngày, mức 102.600 USD giờ đây sẽ trở thành ngưỡng kháng cự mạnh mẽ. Báo cáo của CryptoQuant được công bố chỉ vài giờ trước khi Bitcoin giảm xuống dưới 90.000 USD vào thứ Tư, chạm mức thấp nhất 88.400 USD kể từ tháng 4 năm 2025, theo Coinbase. Sau đó, tiền điện tử này đã phục hồi nhẹ, giao dịch quanh mức 91.650 USD tại thời điểm công bố.

Kết Luận

Những dữ liệu từ CryptoQuant và tình hình thị trường hiện tại đang vẽ nên một bức tranh về Bitcoin chu kỳ giảm giá tiềm năng. Với nhu cầu tổ chức suy yếu, các yếu tố xúc tác lớn không còn hiệu lực, và sự trùng khớp với chu kỳ 4 năm, nhà đầu tư cần thận trọng theo dõi các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng. Mặc dù khả năng sụp đổ nhanh chóng không cao, nhưng sự thay đổi trong tâm lý thị trường cho thấy một giai đoạn thử thách mới đang chờ đợi.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

1. Chỉ số Bull Score của CryptoQuant hiện tại là bao nhiêu và nó có ý nghĩa gì?

Chỉ số Bull Score của CryptoQuant hiện đã giảm xuống mức cực kỳ tiêu cực, chỉ còn 20/100 điểm. Điều này báo hiệu rằng thị trường Bitcoin đang ở trong tình trạng “gấu” nhất kể từ đầu chu kỳ tăng giá hiện tại, cho thấy áp lực bán và sự suy yếu.

2. Nhu cầu tổ chức đối với Bitcoin có thay đổi như thế nào?

Nhu cầu tổ chức đã suy yếu đáng kể. Các công ty sở hữu kho bạc Bitcoin như MicroStrategy đã giảm quy mô mua vào, và một số công ty thậm chí đã bán một phần nắm giữ của mình. Dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin từ đầu năm đến nay cũng giảm 52% so với năm ngoái, phản ánh sự sụt giảm niềm tin từ các nhà đầu tư lớn.

3. Giá Bitcoin đang ở mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng nào?

Bitcoin đang ở gần các mức hỗ trợ quan trọng trong khoảng 90.000 USD – 92.000 USD sau đợt giảm giá 28%. Tuy nhiên, đường trung bình động 365 ngày ở mức 102.600 USD hiện đã trở thành một ngưỡng kháng cự mạnh mẽ, cho thấy khó khăn trong việc phục hồi nhanh chóng lên các mức giá cao hơn.