Thị trường Bitcoin Futures Kiên Cường Dù BTC Giảm Giá Mạnh
Thị trường Bitcoin futures đang cho thấy một sự kiên cường đáng chú ý, ngay cả khi giá BTC đã một lần nữa kiểm tra ngưỡng $89.000. Dù mức giảm gần đây đã gây ra nhiều bất ngờ và dẫn đến việc thanh lý đáng kể các vị thế mua đòn bẩy, các chỉ số phái sinh vẫn duy trì sự ổn định. Điều này đặt ra câu hỏi lớn: liệu sự bền bỉ của thị trường futures có phải là một dấu hiệu sớm cho thấy các nhà giao dịch đang kỳ vọng một đợt đảo chiều giá? Phân tích sâu hơn về các dữ liệu cho thấy một bức tranh cẩn trọng nhưng chưa đến mức hoảng loạn.
Thị Trường Bitcoin Futures Bền Vững Trước Áp Lực Giá $89K
Sau một nỗ lực không thành công để phục hồi ngưỡng $93.500, giá BTC đã quay về mức $89.000 vào giữa tuần, gây bất ngờ cho nhiều nhà giao dịch. Động thái này đã kích hoạt khoản thanh lý lên tới $144 triệu đối với các vị thế mua đòn bẩy. Tuy nhiên, bất chấp những biến động này, thị trường Bitcoin phái sinh lại thể hiện sự ổn định đáng kinh ngạc, gợi ý về một cấu trúc tiềm năng cho phe bò.
Phí premium hàng tháng của hợp đồng futures Bitcoin vẫn duy trì gần 4% so với thị trường giao ngay. Con số này chỉ thấp hơn một chút so với mức 5% được coi là trung tính. Một số nhà phân tích ban đầu cho rằng chỉ số này đã chuyển sang âm khi Bitcoin giao dịch dưới $89.200, nhưng các số liệu tổng hợp từ các sàn giao dịch lớn đã bác bỏ nhận định đó. Một mức chiết khấu trong hợp đồng futures thường là tín hiệu của sự tự tin thái quá từ phe gấu. Sự vững vàng của Thị trường Bitcoin futures ở thời điểm này là một điểm sáng.
Phân Tích Bitcoin Phái Sinh: Không Hoảng Loạn, Chỉ Cẩn Trọng
Để đánh giá tác động đến các nhà giao dịch nhỏ lẻ, việc xem xét hợp đồng futures vĩnh cửu là rất hữu ích. Các hợp đồng này phản ánh sát thị trường giao ngay và dựa vào phí funding để cân bằng đòn bẩy. Trong điều kiện bình thường, người mua (long) phải trả từ 6% đến 12% hàng năm để duy trì vị thế, trong khi mức đọc thấp hơn cho thấy xu hướng giảm giá.
Phí funding của hợp đồng futures vĩnh cửu BTC hiện ở mức khoảng 4%, tương đương với mức trung bình của hai tuần qua. Mặc dù mức này phản ánh một lập trường giảm giá, nhưng không có dấu hiệu của sự hoảng loạn hay sự tự tin thái quá từ phe gấu. Sự yếu kém dường như mang tính “nhìn lại quá khứ”, khi Bitcoin đã có xu hướng giảm kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 6 tháng 10. Tâm lý thị trường tiền điện tử hiện tại đang ở trạng thái dè chừng.
Chỉ số delta skew quyền chọn Bitcoin 30 ngày vẫn duy trì gần 11% trong tuần qua, cho thấy các nhà giao dịch chưa điều chỉnh đáng kể triển vọng rủi ro của họ. Sự thận trọng vẫn tiếp diễn, khi các quyền chọn bán (put) tiếp tục giao dịch với mức premium cao hơn 6% so với quyền chọn mua (call). Điều này chỉ ra rằng các cá voi và nhà tạo lập thị trường vẫn lo lắng về rủi ro giảm giá, mặc dù các mức hiện tại còn xa mới đạt đến tình trạng căng thẳng cực độ. Những phân tích Bitcoin phái sinh này cung cấp cái nhìn sâu sắc về tâm lý hiện tại.
Dòng Tiền ETF Bitcoin và Yếu Tố Kinh Tế Vĩ Mô Ảnh Hưởng
Tâm lý nhà giao dịch đã chịu áp lực bởi năm phiên liên tiếp dòng tiền rút ròng từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Hơn $2,26 tỷ đã rời khỏi các sản phẩm này, tạo ra áp lực bán liên tục khi các nhà tạo lập thị trường phân phối lệnh thực hiện trong suốt ngày giao dịch. Mặc dù con số này đáng chú ý, nhưng nó chỉ chiếm chưa đến 2% tổng thị trường ETF Bitcoin. Sự chảy ra của dòng tiền ETF Bitcoin này là một yếu tố cần được theo dõi.
Một số công ty công nghệ lớn nhất thế giới cũng đã chứng kiến mức giảm từ 19% trở lên trong 30 ngày qua, bao gồm Oracle (ORCL US), Ubiquiti (UI US), Oklo (OKLO US) và Roblox (RBLX US). Sự dịch chuyển sang vị thế “tránh rủi ro” không chỉ giới hạn ở tiền điện tử mà còn phản ánh những lo ngại về sự yếu kém trong thị trường việc làm của Mỹ. Các phân khúc được coi là rủi ro hơn, đặc biệt là những phân khúc liên quan đến cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo, đã phải đối mặt với tổn thất nặng nề nhất.
Áp lực bổ sung đến từ khu vực tiêu dùng, vốn đã chịu ảnh hưởng của việc chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài đến ngày 12 tháng 11. Nhà bán lẻ Target (TGT US) đã cắt giảm triển vọng lợi nhuận cả năm vào giữa tuần và cảnh báo về một mùa lễ yếu kém hơn do áp lực chi tiêu vẫn tiếp diễn. Lạm phát vẫn là một mối lo ngại đáng kể, vì nó hạn chế khả năng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong việc giảm lãi suất. Những điều kiện kinh tế vĩ mô này có tác động sâu rộng.
Kết Luận
Mặc dù giá BTC đã giảm xuống $89.000 và đối mặt với nhiều áp lực từ dòng tiền ETF và điều kiện kinh tế vĩ mô, Thị trường Bitcoin futures vẫn thể hiện sự ổn định và thiếu vắng sự hoảng loạn. Các chỉ số phái sinh cho thấy sự thận trọng của nhà giao dịch nhưng không có dấu hiệu đầu hàng. Khả năng BTC lấy lại mốc $95.000 đang gắn chặt với sự cải thiện của các điều kiện kinh tế vĩ mô. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao những diễn biến này để đưa ra những dự đoán giá Bitcoin chính xác hơn.
Câu hỏi thường gặp
1. Tại sao Thị trường Bitcoin futures lại ổn định dù giá BTC giảm mạnh?
Thị trường Bitcoin futures duy trì sự ổn định do phí premium hàng tháng vẫn ở mức lành mạnh (gần 4% trên giá giao ngay) và phí funding của hợp đồng vĩnh cửu, dù giảm, vẫn chưa cho thấy sự hoảng loạn hay tự tin thái quá từ phe gấu. Điều này cho thấy các nhà giao dịch chuyên nghiệp đang thận trọng nhưng chưa đầu hàng.
2. Các yếu tố nào đang gây áp lực lên giá Bitcoin ngoài thị trường phái sinh?
Giá Bitcoin đang chịu áp lực từ nhiều yếu tố, bao gồm năm phiên liên tiếp rút vốn từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay (hơn $2,26 tỷ), sự suy yếu của ngành công nghệ toàn cầu (nhiều công ty lớn giảm hơn 19%), và các vấn đề kinh tế vĩ mô như thị trường việc làm Mỹ, áp lực lạm phát, và chính sách lãi suất của Fed.
3. Liệu sự kiên cường của Thị trường Bitcoin futures có phải là dấu hiệu cho một đợt phục hồi giá?
Sự kiên cường của Thị trường Bitcoin futures có thể là một dấu hiệu sớm rằng các nhà giao dịch đang kỳ vọng vào một đợt đảo chiều tiềm năng. Tuy nhiên, khả năng BTC phục hồi lên mức $95.000 vẫn phụ thuộc chặt chẽ vào sự cải thiện của các điều kiện kinh tế vĩ mô, đặc biệt là sự ổn định của thị trường việc làm và tín hiệu rõ ràng hơn về chính sách tiền tệ của Fed.
