Cổ phiếu HQC: Kế hoạch hoán đổi nợ 500 tỷ bất ngờ tạm dừng
Kế hoạch phát hành 50 triệu cổ phiếu HQC để hoán đổi 500 tỷ đồng nợ đã bất ngờ bị tạm dừng, đẩy kỳ vọng về việc giảm áp lực tài chính và cải thiện vốn điều lệ của Địa ốc Hoàng Quân vào thế chờ đợi. Động thái này cũng khiến CTCP Đầu tư Hải Phát (Mã: HPX) chưa thể chính thức trở thành cổ đông như dự kiến.
Kế hoạch phát hành cổ phiếu hoán đổi nợ bị tạm dừng
Hội đồng quản trị của CTCP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân (Mã: HQC) vừa công bố quyết định tạm dừng triển khai hồ sơ phát hành 50 triệu cổ phiếu riêng lẻ.
Lý do được đưa ra là HQC cần bổ sung và cập nhật thêm thông tin trong hồ sơ đăng ký phát hành. Quyết định này được đưa ra chỉ sau 3 tháng kế hoạch được thông qua vào tháng 8/2025, gây bất ngờ cho thị trường.
Chi tiết phương án hoán đổi nợ
Theo kế hoạch ban đầu, HQC dự kiến phát hành lượng cổ phiếu này để hoán đổi 500 tỷ đồng nợ vay, với tỷ lệ 1 cổ phiếu đổi 10.000 đồng nợ. Mục tiêu chính là giảm gánh nặng nợ, nâng vốn điều lệ lên 6.266 tỷ đồng và qua đó cải thiện chất lượng các chỉ số đòn bẩy tài chính.
Trong danh sách 4 chủ nợ tham gia, Chủ tịch HĐQT Trương Anh Tuấn và vợ ông dự kiến nhận hơn một nửa lượng cổ phiếu phát hành. Phần còn lại thuộc về Hải Phát (HPX) với 21,2 triệu cổ phiếu và Công ty TNHH Tư vấn Thiết kế Xây dựng VDC với 1,9 triệu cổ phiếu. Nếu thương vụ thành công, Hải Phát sẽ nắm giữ khoảng 3,38% vốn tại HQC.
Tình hình tài chính HQC và Hải Phát có gì đáng lo ngại?
Cả Hoàng Quân và Hải Phát đều đang trải qua giai đoạn khó khăn với những điểm tương đồng đáng chú ý: lợi nhuận suy giảm, dòng tiền yếu và giá cổ phiếu giao dịch ở vùng thấp. Điều này gây nhiều trở ngại cho các kế hoạch huy động vốn.
Dòng tiền và cơ cấu tài sản
Tại Đầu tư Hải Phát, lượng tiền mặt cuối quý II/2025 chỉ đạt 60 tỷ đồng (0,8% tổng tài sản), dù đã tăng lên 245 tỷ đồng vào cuối quý III. Ngược lại, Hoàng Quân có 33 tỷ đồng tiền mặt vào giữa năm nhưng lại giảm xuống còn 27 tỷ vào cuối tháng 9/2025. Việc hoán đổi nợ được xem là giải pháp giúp Hải Phát thu hồi vốn đang bị ứ đọng.
Đáng chú ý, cơ cấu tài sản của HPX tiếp tục mất cân đối nghiêm trọng. Tính đến cuối quý III/2025, giá trị hàng tồn kho và các khoản phải thu ngắn hạn đã lên tới gần 7.100 tỷ đồng, chiếm hơn 80% tổng tài sản.
Kết quả kinh doanh và diễn biến cổ phiếu
Trong 9 tháng đầu năm 2025, Địa ốc Hoàng Quân ghi nhận doanh thu vỏn vẹn 51 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế chỉ 18 tỷ đồng. Tổng tài sản của doanh nghiệp đạt gần 9.872 tỷ đồng, trong đó nợ phải trả chiếm hơn 4.460 tỷ đồng.
Trong khi đó, Đầu tư Hải Phát có kết quả khả quan hơn đôi chút với doanh thu 710 tỷ đồng và lãi gần 57 tỷ đồng. Tuy nhiên, con số này vẫn khá khiêm tốn so với quy mô hoạt động.
Bối cảnh thị trường chung khá tích cực khi VN-Index đã tăng hơn 30% từ đầu năm 2025. Tuy nhiên, cổ phiếu HQC và HPX lại gần như bất động, không mang lại giá trị gia tăng cho các nhà đầu tư.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
1. Tại sao kế hoạch phát hành cổ phiếu HQC để hoán đổi nợ lại bị tạm dừng?
Theo thông báo chính thức từ HĐQT của Địa ốc Hoàng Quân, kế hoạch bị tạm dừng do công ty cần bổ sung và cập nhật thêm thông tin trong hồ sơ đăng ký phát hành để trình lên các cơ quan chức năng.
2. Hải Phát (HPX) sẽ nhận được lợi ích gì nếu thương vụ thành công?
Nếu thương vụ hoán đổi nợ thành công, Hải Phát sẽ chính thức trở thành cổ đông của HQC với tỷ lệ sở hữu khoảng 3,38%. Đồng thời, đây cũng là cách giúp HPX thu hồi lại phần vốn đang bị ứ đọng bên ngoài doanh nghiệp.
3. Tình hình tài chính của HQC và HPX hiện tại ra sao?
Cả hai doanh nghiệp đều đang đối mặt với nhiều thách thức tài chính. Dòng tiền của cả hai đều yếu, lợi nhuận suy giảm và cơ cấu tài sản của HPX đang mất cân đối nghiêm trọng với tỷ trọng hàng tồn kho và các khoản phải thu rất lớn.
