Citadel Kêu Gọi SEC Siết Chặt Quy Định Chứng Khoán Token Hóa DeFi
Một đề xuất gây tranh cãi từ Citadel Securities đang làm rung chuyển thế giới tài chính và công nghệ, khi họ kêu gọi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) siết chặt quy định chứng khoán token hóa DeFi. Động thái này đã châm ngòi cho một làn sóng phản ứng mạnh mẽ từ cộng đồng tiền điện tử, làm nổi bật căng thẳng giữa tài chính truyền thống (TradFi) và sự đổi mới phi tập trung.
Citadel Securities, một nhà tạo lập thị trường hàng đầu, đã gửi thư tới SEC vào thứ Ba, nêu rõ quan điểm của mình. Họ lập luận rằng các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) cung cấp cổ phiếu Mỹ được token hóa nên được điều chỉnh theo luật chứng khoán hiện hành, thay vì được miễn trừ rộng rãi. Theo Citadel, các nhà phát triển DeFi, người viết mã hợp đồng thông minh và nhà cung cấp ví tự lưu ký có khả năng rơi vào định nghĩa của một “sàn giao dịch” hoặc “nhà môi giới-đại lý” nếu họ cung cấp giao dịch cổ phiếu token hóa.
Citadel Securities: Lập Trường Về Quy Định Tài Chính Phi Tập Trung
Trong bức thư của mình, Citadel Securities nhấn mạnh rằng việc cấp quyền miễn trừ cho các giao dịch cổ phiếu token hóa qua giao thức DeFi sẽ tạo ra “hai chế độ pháp lý riêng biệt cho cùng một loại chứng khoán”. Họ cho rằng kết quả này sẽ đi ngược lại cách tiếp cận “trung lập về công nghệ” được áp dụng bởi Đạo luật Giao dịch Chứng khoán. Quan điểm này đặc biệt nhằm ngăn chặn việc lợi dụng “arbitrage quy định”, nơi các thực thể tìm cách khai thác sự khác biệt trong luật pháp để có lợi thế cạnh tranh không công bằng. Lời kêu gọi quy định tài chính phi tập trung của Citadel phản ánh mong muốn về một sân chơi công bằng và đảm bảo tính toàn vẹn của thị trường.
Citadel đã viết thư cho Lực lượng Đặc nhiệm Crypto của SEC từ tháng 7, khẳng định rằng chứng khoán token hóa phải thành công nhờ mang lại đổi mới thực sự và hiệu quả cho những người tham gia thị trường, chứ không phải thông qua những lợi ích từ việc điều chỉnh không đồng bộ.
Làn Sóng Phản Đối Từ Cộng Đồng Crypto và Hiệp Hội Blockchain
Đề xuất của Citadel đã vấp phải sự chỉ trích gay gắt từ cộng đồng tiền điện tử và các tổ chức ủng hộ sự đổi mới trong không gian blockchain. Jake Chervinsky, luật sư và thành viên hội đồng quản trị của Hiệp hội Blockchain (Blockchain Association), đã mỉa mai đặt câu hỏi về động cơ của Citadel: “Ai mà nghĩ rằng Citadel sẽ chống lại sự đổi mới loại bỏ các trung gian ăn lời, săn mồi ra khỏi hệ thống tài chính?”. Ông nói thêm rằng “Tất cả mọi người trong crypto” đều biết rõ điều đó.
Hayden Adams, người sáng lập Uniswap, cũng bổ sung rằng “thật hợp lý khi vị vua của các nhà tạo lập thị trường TradFi mờ ám không thích công nghệ mã nguồn mở, ngang hàng có thể giảm rào cản tạo thanh khoản.” Summer Mersinger, Giám đốc điều hành của Hiệp hội Blockchain, cảnh báo rằng việc “quy định các nhà phát triển phần mềm như thể họ là trung gian tài chính sẽ làm suy yếu khả năng cạnh tranh của Hoa Kỳ, đẩy đổi mới ra nước ngoài và không làm gì để nâng cao khả năng bảo vệ nhà đầu tư.” Bà kêu gọi SEC “từ chối cách tiếp cận quá rộng và không khả thi này, thay vào đó tập trung sự chú ý điều chỉnh vào các trung gian thực sự đứng giữa người dùng và tài sản của họ.”
Quan Điểm Đồng Thuận Từ SIFMA và Các Tổ Chức Tài Chính Khác Về Chứng Khoán Token Hóa
Không chỉ Citadel, Hiệp hội Công nghiệp Chứng khoán và Thị trường Tài chính (SIFMA) – một nhóm thương mại trong ngành – cũng đưa ra tuyên bố tương tự vào thứ Tư. SIFMA ủng hộ đổi mới nhưng kiên quyết rằng các chứng khoán token hóa phải tuân theo các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư TradFi cơ bản. SIFMA nhấn mạnh rằng các gián đoạn gần đây trong thị trường tiền điện tử, bao gồm sự sụp đổ chớp nhoáng vào tháng 10, là “những lời nhắc nhở kịp thời về lý do tại sao các khung pháp lý chứng khoán lâu đời được thiết kế để duy trì chất lượng thị trường và bảo vệ nhà đầu tư đã được tạo ra ban đầu.” Tuyên bố này phản ánh lập trường mà nhóm thương mại này đã đưa ra vào tháng 7, bác bỏ bất kỳ sự miễn trừ nào của SEC cho các nền tảng blockchain và DeFi phát hành tài sản token hóa. Vào tháng 11, Liên đoàn Các Sàn Giao dịch Thế giới, một nhóm đại diện cho các sàn giao dịch chứng khoán lớn, cũng đã thúc giục SEC từ bỏ kế hoạch cấp “miễn trừ đổi mới” cho các công ty tiền điện tử muốn cung cấp thị trường chứng khoán token.
Cuộc tranh luận xoay quanh quy định chứng khoán token hóa DeFi làm nổi bật thách thức phức tạp mà các nhà quản lý đang đối mặt. Việc cân bằng giữa thúc đẩy đổi mới, bảo vệ nhà đầu tư và duy trì sự ổn định của thị trường là một nhiệm vụ cấp bách. Kết quả của cuộc thảo luận này sẽ định hình đáng kể tương lai của tài chính phi tập trung và cách nó tích hợp vào các thị trường truyền thống.
Câu hỏi thường gặp
1. Tại sao Citadel muốn SEC quy định chứng khoán token hóa DeFi?
Citadel Securities lập luận rằng các nền tảng DeFi cung cấp cổ phiếu Mỹ được token hóa có thể hoạt động như các sàn giao dịch hoặc nhà môi giới-đại lý, do đó cần tuân thủ luật chứng khoán hiện hành để tránh tạo ra hai chế độ pháp lý khác nhau cho cùng một loại tài sản và ngăn chặn arbitrage quy định.
2. Cộng đồng crypto phản ứng thế nào về đề xuất của Citadel?
Cộng đồng crypto đã phản ứng gay gắt, cáo buộc Citadel đang cố gắng bảo vệ các trung gian tài chính truyền thống và kìm hãm sự đổi mới. Nhiều người bày tỏ lo ngại rằng việc quy định các nhà phát triển phần mềm như trung gian tài chính sẽ đẩy sự đổi mới ra nước ngoài và làm suy yếu khả năng cạnh tranh của Hoa Kỳ.
3. Các tổ chức tài chính khác có quan điểm gì về việc điều chỉnh DeFi?
Các tổ chức như SIFMA và Liên đoàn Các Sàn Giao dịch Thế giới cũng có quan điểm tương tự Citadel. Họ ủng hộ đổi mới nhưng kiên quyết rằng các chứng khoán token hóa phải được áp dụng các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư truyền thống để đảm bảo sự ổn định và tin cậy của thị trường, đồng thời đã kêu gọi SEC không cấp các miễn trừ đổi mới cho các nền tảng DeFi.
