Phân tích On-chain Solana: Dòng tiền & Cung cầu tín hiệu gì?
Một cái nhìn sâu sắc vào dữ liệu on-chain đang hé lộ những tín hiệu quan trọng về mạng lưới Solana. Phân tích On-chain Solana chỉ ra một sự dịch chuyển cung đáng chú ý, với tài sản tiền điện tử SOL đang giữ vững quanh mức hỗ trợ quan trọng $120. Mặc dù nguồn cung đang dần thu hẹp và thanh khoản dồi dào, sự tham gia của thị trường vẫn cần được củng cố để biến lợi thế cấu trúc này thành động lực tăng giá bền vững.
Dòng tiền USDC mạnh mẽ và Nguồn cung SOL thu hẹp
Trong tuần qua, Solana đã chứng kiến một sự phân kỳ thanh khoản ấn tượng trên sàn Binance. Dòng tiền USDC đổ vào đã tăng vọt lên mức 2.12 tỷ USD, trong khi dòng SOL chảy ra vượt quá 1.11 tỷ USD. Theo dữ liệu từ CryptoQuant, động thái này đóng vai trò then chốt trong việc bảo vệ các mức hỗ trợ chính, đặc biệt là $120, nơi giá SOL đang ổn định.
Dòng tiền stablecoin lớn thường là dấu hiệu cho thấy có nguồn thanh khoản mua vào tiềm năng từ các cá voi hoặc tổ chức đang đứng ngoài thị trường. Đồng thời, việc SOL rút khỏi sàn giao dịch làm giảm áp lực bán, củng cố nhận định về một sự thắt chặt nguồn cung cấu trúc. Hơn nữa, việc USDT có dòng ra 450 triệu USD càng nhấn mạnh xu hướng chuyển dịch sang triển khai vốn dựa trên USDC trong hệ sinh thái Solana, một xu hướng vốn lịch sử đã gắn liền với hành vi thị trường tích cực.
Phân phối cơ sở giá và Vùng hỗ trợ on-chain
Mặc dù hồ sơ cung ứng đang thắt chặt, nhu cầu tiếp theo vẫn là yếu tố thiết yếu. Nếu không có người mua spot tích cực tham gia, sức mạnh từ phía cung đơn thuần có thể không đủ để duy trì các chuyển động định hướng rộng hơn. Theo biểu đồ phân phối cơ sở giá của Glassnode, một lượng lớn người mua gần đây đã tích lũy khoảng 17.8 triệu SOL ở mức giá 142 USD và thêm 16 triệu SOL ở mức 135 USD.
Những cụm này hoạt động tương tự như các vùng hỗ trợ và kháng cự on-chain. Các cụm lớn nằm dưới mức giá hiện tại thường tạo ra hỗ trợ mạnh mẽ, khi nhiều người nắm giữ đang có lợi nhuận hoặc gần hòa vốn và có động lực để bảo vệ mức giá đó. Ngược lại, các cụm lớn phía trên mức giá hiện tại có thể trở thành kháng cự tiềm năng, khi thanh khoản bị mắc kẹt có thể bán ra khi giá phục hồi. Do đó, hiện tại, SOL cần phải vượt qua lại các mức 135 USD và 142 USD để những người mua gần đây có thể đóng vai trò là mức hỗ trợ cơ bản vững chắc.
Hoạt động Futures SOL chững lại: Điều gì đang diễn ra?
Trong khi các dòng chảy on-chain cho thấy sự tích lũy, hoạt động phái sinh lại ngụ ý một môi trường thận trọng hơn. Khối lượng giao dịch futures của SOL đã giảm 3%, ngay cả khi Bitcoin (BTC) và Ether (ETH) ghi nhận mức tăng đáng kể lần lượt là 43% và 24%. Sự mất cân bằng này cho thấy các nhà giao dịch Solana đang tỏ ra im ắng một cách bất thường, một sự tương phản với lượng vốn đang đổ vào hệ sinh thái thông qua stablecoin.
Lợi nhuận chưa thực hiện và Chu kỳ tích lũy
Trong khi đó, lợi nhuận chưa thực hiện tương đối đã giảm xuống mức thấp của tháng 10 năm 2023, thời điểm SOL giao dịch quanh mức 20 USD. Những đợt đặt lại lợi nhuận này có thể ngụ ý rằng sự đầu cơ quá mức đã được loại bỏ, để lại thị trường trong một vùng tái tích lũy hấp dẫn. Lợi nhuận/Thua lỗ thực tế ròng cũng ghi nhận mức âm lớn vào tháng 11, phản ánh những khoản thua lỗ thực tế sâu sắc được thấy trong giai đoạn hình thành đáy từ tháng 2 đến tháng 4 năm 2025. Trong lịch sử, các mô hình như vậy thường đi trước các chu kỳ phục hồi mạnh mẽ hơn, nhưng các nhà giao dịch sẽ cần phải trở lại thị trường để chuyển vị thế thành động lực tăng giá.
Cơ sở giá và Tiềm năng phục hồi của Giá SOL
Các cụm người mua gần đây ở mức 135 USD và 142 USD là rất quan trọng đối với đường đi tiếp theo của giá SOL. Nếu SOL có thể vượt qua và giữ vững các ngưỡng này, chúng sẽ chuyển từ kháng cự tiềm năng thành các mức hỗ trợ vững chắc, củng cố niềm tin và tạo đà cho sự tăng trưởng. Sự tái thiết lập các mức hỗ trợ cao hơn này là chìa khóa cho quỹ đạo dài hạn của Solana.
Sự kết hợp giữa việc giảm nguồn cung on-chain và việc đặt lại lợi nhuận chưa thực hiện cho thấy một nền tảng vững chắc đang được hình thành. Tuy nhiên, việc thiếu hụt hoạt động giao dịch futures tích cực chỉ ra sự thận trọng, điều này có thể làm chậm lại các đợt tăng giá ngay lập tức. Tâm lý thị trường Solana cần được cải thiện đồng bộ giữa cả thị trường spot và phái sinh để đạt được sự tăng trưởng bền vững.
Kết luận
Phân tích On-chain Solana đang vẽ nên một bức tranh hấp dẫn về việc giảm nguồn cung và tích lũy thanh khoản, tạo ra một sàn giá vững chắc quanh mức 120 USD. Mặc dù cấu trúc cơ bản trông đầy hứa hẹn, đà tăng bền vững sẽ phụ thuộc vào sự gia tăng tham gia từ cả các nhà giao dịch spot và futures. Giai đoạn thị trường hiện tại khá tương đồng với các điểm tái tích lũy lịch sử, mang đến một bệ phóng tiềm năng nếu nhu cầu thị trường được khơi dậy mạnh mẽ.
Câu hỏi thường gặp
-
Mức hỗ trợ chính của Solana hiện tại là bao nhiêu?
Hiện tại, Solana đang giữ vững quanh mức hỗ trợ $120. Dữ liệu dòng chảy on-chain cho thấy cấu trúc tăng giá mạnh mẽ ở khu vực này, với các dòng tiền USDC lớn đổ vào Binance. -
Dòng tiền USDC lớn vào Binance có ý nghĩa gì đối với SOL?
Dòng tiền USDC lớn ($2.12 tỷ) vào Binance, kết hợp với dòng ra SOL ($1.11 tỷ), thường báo hiệu sự quan tâm mua vào mạnh mẽ từ các nhà đầu tư lớn hoặc tổ chức. Điều này làm giảm áp lực bán trên sàn và củng cố nguồn cung của SOL. -
Tại sao khối lượng giao dịch futures của SOL lại giảm trong khi BTC và ETH tăng?
Sự sụt giảm khối lượng giao dịch futures của SOL (-3%) so với BTC (+43%) và ETH (+24%) cho thấy tâm lý thận trọng hơn từ các nhà giao dịch phái sinh. Mặc dù có những cải thiện về cơ chế giao dịch spot, nhưng sự tham gia của các nhà đầu tư vẫn chưa đủ mạnh để tạo ra động lực tăng giá đáng kể ngay lập tức.
